Начало войны в Ираке привело к высокой волатильности изменения котировок российских акций в первой половине сегодняшней торговой сессии. Торги открылись существенным падением курсов акций, сменявшимся в скоре стремительным ростом. Однако обе тенденции оказались неустойчивыми, и к настоящему времени котировки большинства ликвидных акций вернулись к уровням вчерашнего закрытия.

Результаты торгов на 14.00 мск. представлены в таблице.

Начавшаяся сегодня военная операция не привнесла пока ясности в вопрос о том, насколько длительными и успешными будут боевые действия в Ираке. Оптимизм, наблюдаемый в последние дни на мировых финансовых рынках относительно того, что Соединенным Штатам и их союзникам удастся относительно легко сломить сопротивление иракских войск, не имеет под собой достаточных оснований. Вероятность затяжной войны весьма высока, к тому же не следует исключать возникновения каких-либо форс-мажорных обстоятельств, поэтому энтузиазм участников финансовых рынков быстро может угаснуть. В случае появления каких-либо признаков того, что события развиваются по неблагоприятному сценарию, возможно резкое ухудшение ситуации на фондовых площадках мира. Судя по всему, в этом месяце оснований для того, чтобы однозначно утверждать, что война завершится быстрой победой США и их союзников не появиться. Поэтому фактор неопределенности как минимум в краткосрочной перспективе по-прежнему будет препятствовать росту российского рынка, сдерживая поступления на него свежих средств нерезидентов.

Наихудшие результаты, по всей видимости, в ближайшее время будут демонстрировать акции нефтяных компаний. Нерезиденты по-прежнему склонны закрывать длинные позиции по нефтяным бумагам. Средств отечественных инвесторов явно не достаточно, чтобы уравновесить избыточное предложение акций нефтяных компаний со стороны западных игроков. В то же время в секторе акций, не относящихся к нефтяной отрасли, давления нерезидентских продаж не ощущается. Поэтому не нефтяные бумаги в краткосрочной перспективе будут демонстрировать лучшую динамику изменения курсовой стоимости. В средне и долгосрочной перспективе нефтянка выглядит сейчас очень привлекательной для открытия длинных позиций.

Сегодня в преддверии годового собрания акционеров Сургутнефтегаз обнародовал финансовые результаты деятельности по РСБУ. В целом показатели отчета совпали с ожиданиями рынка. Особого внимания заслуживает рост свободных денежных средств компании, достигших на конец прошлого года 5.2 млрд. долларов. В условиях падения цен на нефть, акции Сургутнефтегаза выглядят наиболее привлекательными из российских нефтяных бумаг. Нефтяная компания может выгодно распорядиться накопленными финансовыми ресурсами, направив их на приобретение подешевевших нефтяных активов. При нынешней капитализации компании (составляющей на сегодня без учета казначейских акций 7.1 млрд. долларов) наличие денежных средств в размере 5.2 млрд. долларов и отсутствии долгов, делает акции Сургутнефтегаза мало подверженными ухудшению конъюнктуры нефтяного рынка. Чем ниже упадут цены на нефть, тем больше нефтяных активов сможет приобрести Сургутнефтегаз за счет собственных накоплений.

Вышедшие вчера статистические данные об изменении запасов нефти и нефтепродуктов в США за неделю оказались неожиданно "медвежьими". В условиях царящей на рынке уверенности в быстром завершении войны в Ираке "медвежьи" данные обеспечили дальнейшее быстрое снижение цен на нефть. В краткосрочной перспективе торги на нефтяном рынке будут характеризоваться повышенной волатильностью, определяемой поступлением новостей из района боевых действий.

Заметный рост котировок российских акций в ходе сегодняшних торгов представляется маловероятным. В случае если до конца сессии не поступит никаких значимых сообщений о ходе военной операции, закрытие торгов произойдет вблизи текущих уровней.