Фиксация прибыли перед длинными выходными определят наблюдаемое сегодня на российском рынке плавное снижение котировок большинства ликвидных акций. Давление на рынок оказывает также негативный внешний фон - вчерашнее заметное снижение фондового рынка США и находящиеся в отрицательное области фьючерсы на американские индексы.

Результаты торгов на 13.50 мск. представлены в таблице.

На фоне падения котировок большинства ликвидных акций бросается в глаза значительный рост курсовой стоимости бумаг Татнефти. Поступившие в последние дни новости - об намерение компании совместно с Сургутнефтегазом и Роснефтью участвовать в строительстве НПЗ в Ленинградской области, о планируемом росте экспортных поставок в Турцию и о возможном увеличении доли в СП Укртатнафта, похоже, произвели благоприятное впечатление на инвесторов.

Наблюдаемое сегодня обвальное снижение котировок акций Мосэнерго, по всей видимости, свидетельствует о завершение агрессивной скупки бумаг крупнейшей региональной энергосистемы. Впрочем, ожидать дальнейшего быстрого падения акций энергокомпании я бы не стал. Крупнейшие акционеры Мосэнерго должны продолжить увеличивать размеры собственных пакетов акций компании в преддверии собрания акционеров, действуя при этом более осторожно. Цель падения акций Мосэнерго находится в районе 1.5 рублей за акцию.

Обращает на себя внимание продолжившийся и сегодня стремительный рост привилегированных акций Сбербанка.

С начала февраля привилегированные акции Сбербанка подорожали уже почти на 70 %, в результате дисконт между двумя типами акций банка уменьшился до 15 %. Учитывая низкую дивидендную доходность привилегированных акций Сбербанка и отсутствие привязки размера дивидендов по ним к величине чистой прибыли, сужение спреда выглядит, мягко говоря, нерациональным. Единственным разумным основанием для снижения величины дисконта в таких условиях могло бы быть ожидание конвертации привилегированных акций в обыкновенные. Но и такая операция в ближайшее время, очевидно, не планируется - в долгосрочной перспективе конвертация вполне возможна в случае реорганизации Сбербанка.

Вышедшие вчера данные о росте числа первичных обращений на прошлой неделе способствовали дальнейшему снижению биржевых индексов США. Дополнительное давление на рынок оказало выступление Джорджа Буша, воспринятое инвесторами в качестве очередного подтверждения неизбежности войны в Ираке. После закрытия основной торговой сессии компания Intel выпустила уточненный на основе результатов деятельности в первой половине текущего квартала прогноз финансовых показателей на весь квартал. Обновленный прогноз разочаровал участников рынка, и в ходе дополнительной торговой сессии акции полупроводникового гиганта снизились на 4.43 %. Негативные новости Intel определяют наблюдаемое сейчас падение фьючерсов на американские индексы. Сегодня перед открытием торов будет опубликован большой блок статистических данных о состоянии рынка труда, который окажет значительное влияние на ход пятничной торговой сессии.

Неотвратимость войны в Ираке, ставшая еще более очевидной после вчерашнего выступления президента США, способствовала возобновлению роста цен на нефть. Таким образом, начавшаяся на прошлой неделе на нефтяном рынке отрицательная коррекция, похоже, завершена, и в ближайшее время цены на нефть будут демонстрировать повышательную динамику.

Относительно небольшая величина снижения курсовой стоимости blue chips в рамках происходящей сегодня коррекции свидетельствует об устойчивом характере наметившегося на этой неделе на российском фондовом рынке восходящего тренда. Избыточная ликвидность, накапливаемая в финансовой системе, благодаря прекрасной внешнеторговой конъюнктуре, должна способствовать дальнейшему притоку свежих средств на рынок акций. На следующей неделе, с большой вероятностью можно прогнозировать возобновление роста котировок российских акций.

Торги за океаном откроются сегодня падением, вызванным разочаровывающим прогнозом Intel. Слабость американского фондового рынка в начале торговой сессии может усилить негативный эффект пятничной фиксации прибыли, поэтому к закрытию сегодняшних торгов российские акции, вероятнее всего, потеряют около 1 % от текущих ценовых уровней.