Внешний фон благоприятствует сегодня повышению котировок российских акций. Отказ парламента Турции предоставить территорию своей страны для развертывания американских войск снизил геополитическую напряженность в мире. Финансовые рынки позитивно отреагировали на очередную отсрочку начала военной операции - фьючерсы на американские индексы находятся в плюсе, на европейских фондовых площадках наблюдается рост. Отечественный фондовый рынок также с оптимизмом воспринял снижение угрозы скорого начала войны.

Результаты торгов на 14.10 мск. представлены в таблице.

Наблюдаемый сегодня на рынке рост свидетельствует о поступлении свежих средств. Однако их размеров не достаточно для закрепления повышательной тенденции. Заказы на покупку акций, судя по всему, пришли от самых нетерпеливых инвесторов, которым надоело ждать разрешения иракской проблемы.

Лидерами по темпам роста являются сегодня нефтяные бумаги, локомотивом среди которых выступают акции Сургутнефтегаза. Сегодня газета "Ведомости" сообщила о возможном приобретении Сургутнефтегазом нефтеперерабатывающего завода в Ярославле. По данным газеты руководство нефтяной компании ведет переговоры с представителями ТНК и Сибнефти о покупке Ярославнефтеоргсинтеза, входящего в состав Славнефти.

Продажа Сургутнефтегазу ЯНОСа выглядят достаточно неожиданно, ранее предполагалось, что компания будет претендовать на Мозырский НПЗ (МоНПЗ). Вряд ли Сибнефть согласиться с продажей ЯНОСа до того, как сможет установить окончательный контроль на Московским НПЗ. Угроза переориентации поставки нефти с Московского НПЗ (МНПЗ) на завод в Ярославле может быть использована Сибнефтью в качестве инструмента борьбы за нефтеперерабатывающие активы в Москве. Поэтому, как мне представляется, Сибнефть будет заинтересована в сохранении контроля над ЯНОСом в ближайшей перспективе. Затем, вероятнее всего, ЯНОС будет продан.

Наилучшим покупателем ярославского завода с точки зрения оптимизации структуры нефтяной отрасли была бы Татнефть. Однако подконтрольность правительству Татарстана мешает компании отказаться от планов строительства собственного НПЗ в Нижнекамске, стоимость сооружения которого будет значительно выше цены приобретения уже существующих нефтеперерабатывающих активов. Учитывая то, что Татнефть и Сибнефть являются "союзниками" в борьбе за МНПЗ нефтяная компания из Татарстана могла бы рассчитывать на льготы при приобретении ЯНОСа (которые могли бы быть получены в обмен на акции МНПЗ).

Принимая во внимание то, что ТНК уже владеет в ЦФО нефтеперерабатывающими мощностями интерес компании к получению контроля над ЯНОСом, представляется, минимальным. В то же время ТНК вполне может иметь интерес к белорусскому заводу - после того как одним из крупнейших акционеров компании стала BP, выгодное расположение МоНПЗ может быть использовано для начала экспансии на европейский рынок нефтепродуктов.

Резюмируя все вышеизложенное, я думаю можно сделать вывод, что в ближайшее время нефтеперерабатывающие активы Славнефти вряд ли будут проданы - МоНПЗ при разделе компании перейдет ТНК, а ЯНОС - Сибнефти. К тому же "Альфа-Групп" и Access/Ренова, похоже, не будут форсировать процесс разделения Славнефти, до завершения сделки по продаже доли ТНК англо-американской BP. Возможно, под давлением Сибнефти, ТНК согласится на передачу Мегионнефтегаза своему партнеру по трасту, однако раздел остальных активов может затянуться. Таким образом, Сургутнефтегаз вряд ли станет владельцем какого-либо НПЗ входящего в состав Славнефти. Вполне возможно, что активность Сургутнефтегаза по покупке ЯНОСа связанна с намерениями компании поучаствовать в приватизации белорусских нефтехимических и нефтеперерабатывающих предприятий. Создавая видимость заинтересованности в покупке ЯНОСа, Сургутнефтегаз может спровоцировать Белоруссию на ускорение сроков приватизации и выторговать более выгодные условия приобретения нефтеперерабатывающих активов.

Появившийся на мировых рынках оптимизм относительно того, что войны в Ираке можно будет избежать должен скоро рассеяться. Парламент Турции рано или поздно примет необходимый для развертывания американских войск закон. Весь вопрос заключается в том, когда он это сделает. Конъюнктура мировых рынков на этой неделе по-прежнему будет определяться развитием ситуации вокруг иракской проблемы, при этом внимание игроков будет приковано к работе парламента Турции.

Прекупленность российского рынка снизилась после поступления на него свежих средств. Так что иммунитет российского рынка к внешнему негативу в краткосрочной перспективе возрастет. Однако, затягивание иракской проблемы отсрочивает приход более существенных свежих средств на российский рынок. Поэтому начавшийся рост носит неустойчивый характер, и сползание рынка должно возобновиться уже в ближайшее время.