Российский фондовый рынок и сегодня проявляет иммунитет к негативному внешнему фону, консолидируясь на достигнутых уровнях. Несмотря на вчерашнее существенное падение американских фондовых индексов, участники рынка по-прежнему предпочитают занимать выжидательную позицию, выражающуюся в сохранении ранее открытых длинных позиций. Свободных средств для вложения в бумаги у игроков уже не осталось, так что на подъем рынка рассчитывать не приходится.

Результаты торгов на 13.45 мск. представлены в таблице.

Каких-то значимых новостей корпоративного характера сегодня не поступало. Поэтому в условиях отсутствия притока свежих средств все ликвидные акций демонстрируют сегодня схожую динамику изменения котировок.

На американском фондовом рынке вчера возобновилось снижение. Разочаровывающие данные отчета Нewlett-Packard вместе с новыми агрессивными заявлениями представителей американской администрации в отношении Ирака привели к значительному падению основных биржевых индексов. Наибольшее снижение продемонстрировали акции компаний-производителей компьютеров - хардверный индекс GHA потерял 3.73 %, при этом акции Нewlett-Packard обвалились на 15.46 %, Dell - на 2.75 % IBM - на 2.11 %. Заметно снизились также котировки компаний смежных отраслей, так полупроводниковый индекс Филадельфийской биржи SOXX упал на 3.00 %.

Внешнеторговая конъюнктура по-прежнему носит крайне благоприятный для российской экономики характер. Цены на нефть в ходе сегодняшних торгов в электронной системе NYMEX/ACCESS достигли максимальной отметки с октября 1990 года. Таким образом, начавшийся вчера после выхода "бычьей" еженедельной статистики об изменении запасов нефти и нефтепродуктов в США рост, продолжился и сегодня. До максимального с мая 2000 года уровня повысились вчера цены на никель, преодолев уровень в 9000 долларов за тонну.

Высокий уровень цен на основные товары российского экспорта способствовал увеличению положительное сальдо торгового баланса, достигшего в январе 4.7 млрд. долларов. По опубликованным сегодня Минэкономразвития данным экспорт в январе составил 8.8 млрд. долларов, импорт - 4.1 млрд. долларов, увеличившись тем самым на 31.3 % и 10.8 % соответственно по сравнению с январем 2002 года. Увеличение сальдо торгового баланса вместе с активизацией российских корпоративных заемщиков на международных рынках капитала способствует дальнейшему росту золотовалютных резервов. Сегодня Центорбанк сообщил об увеличение ЗВР еще на 1.3 млрд. долларов до 51.4 млрд. долларов.

В ситуации избыточного предложения валюты ЦБ вынужден был отказаться от практики плавной девальвации рубля. Таким образом, курс рубля в достаточно длительной перспективе расти к доллару не будет. В условиях сохраняющейся инфляции, которая, похоже, как и было запланировано бюджетом, составит порядка 12 % и быстрого роста ВВП (сегодня было сообщено об увеличение этого показателя в январе на 5.7 %) доверие иностранных инвесторов к российской экономике должно еще больше возрасти. В случае закрепления январских темпов роста экономики размер российского ВВП в долларовом выражении увеличиться в этом году на 18-20 %, достигнув 415-420 млрд. долларов. Рост номинального ВВП значительно снизит относительные показатели долгового бремени российской экономики, что на фоне растущих золотовалютных резервов еще более укрепит имидж России в качестве платежеспособного заемщика. Крайне высоковероятным в этой связи представляется получение Россией инвестиционного рейтинга уже в первой половине следующего года.

Вряд ли российский рынок сможет достаточно долго находится в состоянии перекупленности. Средств на покупку акций у участников рынка нет, а новые поступят только после прояснения перспектив разрешения иракской проблемы. Так, что рынок просто обречен на сползание под собственной тяжестью даже при наличии большого количества позитивных новостей.