На российском рынке сегодня наблюдается снижение котировок большинства ликвидных акций. Основной причиной падения является перекупленность рынка и отсутствие перспектив скорого поступления свежих средств на рынок.

Результаты торгов на 13.45 мск. представлены в таблице.

Одними из лидеров по темпам падения являются сегодня акции Мосэнерго. По всей видимости, и в этом году финансовые результаты деятельности Мосэнерго будут достаточно печальными. Крупнейшей региональной энергокомпании вновь не удалось добиться установления адекватных тарифов на тепло и электроэнергию. Напомню, что Мосэнерго намеревалось увеличить тарифы на электроэнергию и тепло на 40 % и 50 % соответственно. Однако РЭК города Москвы принял решение повысить цены на электричество лишь на 10 %, на тепло - на 14 % с 1 марта. В то же время областная РЭК согласилась на более существенное повышение - на 20 % на электричество и на 25 % на тепло. Новые тарифы для потребителей Московской области вступят в силу с 20 февраля.

Наблюдавшийся в последнее время опережающий рост котировок Мосэнерго был связан с осуществлявшейся на рынке скупкой. По моим оценкам, с конца января "покупатель" приобрел на рынке 1-1.5 % акций компании. О версии того, что скупку может вести московское правительство, я уже писал. Вполне возможно, что акции Мосэнерго приобретались Национальным резервным банком. Напомню, что осенью прошлого года НРБ объявил о покупке на открытом рынке 1 % акций энергокомпании. Вряд ли банк согласится ограничится ролью портфельного инвестора, и весьма вероятно, что в этом году скупка была возобновлена с тем, чтобы увеличить пакет до размера, позволяющего влиять на деятельность компании. Увеличение НРБ пакета акций Мосэнерго до 2 % позволит банку выдвинуть своих кандидатов в совет директоров компании. Так что в ближайшее время - в зависимости о того выдвинет ли НРБ своих кандидатов - можно будет понять докупал ли банк акции Мосэнерго или скупка осуществлялась кем-то другим.

Наблюдаемый сегодня на рынке интерес к привилегированным акциям - префы РАО ЕЭС и Ростелекома демонстрируют результаты значительно лучше соответствующих обыкновенных акций - по всей видимости связан с приближением дивидендного сезона. Привилегированные акции Ростелекома и РАО ЕЭС должны обеспечить достаточно высокую дивидендную доходность. По префам Сбербанка вряд ли стоит ожидать высоких дивидендов - устав банка не предусматривает привязку размера дивидендов к величине чистой прибыли. Активизация спроса на привилегированные акции Сбербанка, похоже, связанна с исполнением единичного заказа на покупку от инвестора, который решил сыграть на расширившемся за последнее время спрэде между двумя типами бумаг этого эмитента.

На американском фондовом рынке вчера продолжился рост в рамках положительной коррекции. Ослабление геополитической напряженности в условиях перепроданности рынка способствовали значительному повышению основных биржевых индексов. Заявления премьер-министра Великобритании Тони Блэра о том, что торопиться с началом войны в Ираке нет необходимости, успокоило мировые рынки. Намерения Белого дома добиваться принятия Совбезом ООН новой резолюции по Ираку свидетельствуют о снижении угрозы скорого начала войны. Таким образом, условия для продолжения роста на американском рынке по-прежнему сохраняются.

Начавшаяся в Нигерии забастовка нефтяников спровоцировала новый скачок цен на нефть. В условиях, когда коммерческие запасы нефти в США находятся на рекордно низких отметках, любая новость о возможном сокращении поставок используется участниками рынка для организации игры на повышение. На этой неделе публикация еженедельных статданных об изменении запасов нефти и нефтепродуктов в США состоится на день позже, т. е. в четверг.

Динамика российского рынка в ходе сегодняшних торгов подтверждает предположение о том, что у большинства инвесторов лимиты на покупку акций уже исчерпаны. Прекупленность рынка создает предпосылки для дальнейшего сползания котировок российских акций. Тем не менее, позитивный внешний фон будет оказывать поддержку рынку. К закрытию торгов я ожидаю небольшого роста рынка от текущих уровней.