Существенных изменений на российском фондовом рынке сегодня не произошло. В отсутствии значимых новостей котировки большинства акций находятся вблизи уровней вчерашнего закрытия.

Результаты торгов на 14.15 мск. представлены в таблице.

Поведение российского фондового рынка свидетельствует о возрастании влияния внешнего фона на его конъюнктуру. В ближайшее время значимость этого фактора должна еще больше возрасти.

Американские фондовые индексы заметно снизились по итогам вчерашних торгов. Падение было обусловлено поступлением ряда негативных корпоративных новостей, а также тревожными ожиданиями доклада госсекретаря США Колина Пауэлла Совету безопасности ООН. Прогноз компании Alcatel о снижении объема продаж в текущем квартале на 25-30 % привел к резкому падению акций компаний производителей телекоммуникационного оборудования. В результате соответствующий отраслевой индекс NWX AMEX потерял вчера 3.34 %. Значительно пострадали также акции страховых компаний - отраслевой индекс IUX S&P рухнул на 4.35 % после поступления сообщения о намерениях крупнейшей страховой компании мира AIG израсходовать на увеличения резервов 1.8 млрд. долларов. Падение акций страховых компания оказало давление на весь финансовый сектор - значительно снизились бумаги банков и брокерско-дилерских компаний.

Определенное отрицательное воздействие на американский рынок оказало также опасения скорого начала войны в Ираке. Все новые свидетельства того, что военная операция начнется уже в ближайшее время не может не настораживать участников рынка. Как ожидается, сегодня Колин Пауэлл представит Совбезу материалы, которые смогут оправдать применение силы для отстранения нынешнего багдадского руководства. В целом, складывается впечатление, что подготовка к военной операции близится к завершению, и счет времени до ее начала пошел уже на дни. В такой ситуации нельзя исключать возникновения паники на мировых финансовых рынках, и соответствующего обвального падения фондовых индексов, как в Америке, так и за ее пределами.

В случае обвального падения мировых фондовых индексов, ожидать того, что российский рынок выступит в роли островка стабильности и сможет противостоять глобальным негативным тенденциям, думаю, не стоит. Наиболее целесообразным в таких условиях представляется закрытие длинных позиций и аккумулирование средств для последующей покупки подешевевших бумаг. Потенциал возможного падения представляется весьма значительным. Не берусь прогнозировать, сколь успешной будет начало боевых действий и возникнут ли какие-либо непредвиденные последствия. Думаю, сейчас никто не может гарантировать того, что начало войны не приведет к шоку, который может кардинально изменить отношение инвесторов к столь рискованным активам как акции (тем более к акциям компаний развивающихся рынков). Поэтому по мере приближения войны соблазн выхода из акций будет возникать у все большего числа инвесторов. Чрезмерными ли были страхи и опасения участников рынка можно будет судить только после начала боевых действий, тогда же можно будет решить наступил ли момент благоприятный для покупки акций или потенциал падения еще не исчерпан.

Высокие цены на нефть, очевидно, не смогут удержать инвесторов от продажи акций российских нефтяных компаний в случае возникновения кризиса в мировой экономике вследствие войны в Ираке. Поэтому воспринимать благоприятную конъюнктуру мирового нефтяного рынка в качестве сильного поддерживающего отечественный рынок фактора не следует. Об этом в частности свидетельствует поведение рынка в последнее время. Так вчерашний рост котировок фьючерсных контрактов на нефть (в ожидании доклада Пауэлла и статистических данных API и DOE) не оказал ни какого влияния на ход сегодняшних торгов.

К закрытию сегодняшних торгов цены российских акций вероятнее всего понизятся на 1-2 % под давлением негативного внешнего фона.