Вчера на российском фондовом рынке действовали разнонаправленные тенденции. Сохраняющийся спрос на акции РАО ЕЭС вновь вывел бумаги электроэнергетики в лидеры по темпам роста котировок. Дополнительным фактором, способствовавшим росту курса акций РАО ЕЭС, стала поступившая вчера новость о резком увеличении чистой прибыли, полученной энергохолдингом по итогам работы за 9 месяцев текущего года. Инвесторы продолжили вчера выводить средства из акций нефтяных компаний, опасаясь дальнейшего снижения цен на нефть на мировом рынке. В результате акции нефтяных компаний вновь продемонстрировали в среду свою слабость. Активность торгов была вчера очень высокой - в фондовой секции ММВБ было заключено сделок на общую сумму 227.17 млн. долларов, в РТС - на 18.590 млн. долларов.

Наблюдавшаяся в последнее время дивергенция между акциями нефтяного сектора и бумагами других отраслей приобрела вчера несколько иной характер. Выводимые из нефтянки средства участники рынка до последнего времени направляли на покупку акций практически всех компаний не нефтяного сектора, вчера же спрос наблюдался только в акциях РАО ЕЭС, потянувших за собой и бумаги второй по значимости компании отрасли Мосэнерго. Акции РАО ЕЭС подорожали вчера на 4.13 %, Мосэнерго – на 2.01 %.

Ожидание скорого повышения кредитного рейтинга России в последнее время стимулировало инвесторов осуществлять перетряску своих портфелей в пользу бумаг не нефтяного сектора. Угроза дальнейшего падения цен на нефть воспринималась инвесторами как серьезное препятствие для роста нефтяных бумаг даже при наличии столь мощного фактора, способного обеспечить рост российского рынка, как пересмотр рейтинга. Поэтому игроки перераспределяли средства в пользу акций Сбербанка, ГМК “Норильский никель”, Ростелекома и компаний электроэнергетики, на которых фактор падения цен на нефть оказывал лишь опосредованное воздействие. Вчера котировки акций ГМК и Ростелекома не претерпели существенных изменений. Акции Сбербанка понизились на 2.46 %. Приостановка покупок этих бумаг, по всей видимости, объясняется желанием инвесторов дождаться прояснения перспектив западных рынков. Определенное давление на акции Сбербанка оказывает так же информация о подготовке законопроекта о гарантировании вкладов населения. В случае если закон будет принять в предлагаемом сейчас варианте, доля банка на рынке частных вкладов может заметно уменьшиться.

Вчера РАО ЕЭС объявило о финансовых результатах деятельности компании за 9 месяцев текущего года. Как следует из распространенного в среду компанией пресс-релиза, чистая прибыль за этот период возросла в 3.5 раза, достигнув почти 40 млрд. рублей. Без учета прибыли, полученной за счет отражения в отчетности передачи дочерним компаниям ФСК и Системного оператора РАО ЕЭС активов энергохолдинга, рост прибыли был бы гораздо меньшим. В этом случае этот показатель увеличился бы в 2.2 раза, достигнув 25 млрд. рублей. Учитывая то, что в значительной мере эта прибыль была получена за счет проведения сделки по переуступке чешского долга, можно считать, что во вчерашнем отчете РАО ЕЭС не содержалось никакого позитива. Тем не менее, публикация отчета РАО ЕЭС вызвала вчера рост котировок акций энергохолдинга.

Торги на американском рынке в среду отличались повышенной волатильностью. Вчерашнее выступление Алана Грнспена в Конгрессе в целом носило умеренно-оптимистичный характер. Тем не менее, не дождавшись от главы ФРС предполагавшихся приятных сюрпризов, рынок начал снижаться. Однако падение длилось недолго, новость о согласие Ирака на возобновление сотрудничество с ООН вызвала прилив энтузиазма инвесторов, обусловив резкий рост основных индексов. Впрочем, энтузиазм участников рынка быстро сменился скептицизмом относительно того, что войны с Ираком можно будет избежать. Давление на рынок оказала так же информация о выявленных в работе аналитического подразделения Citigroup нарушениях, а так же о расследовании Министерства юстиции США практики продаж лекарств фармацевтическими компаниями. Акции Citigroup подешевели вчера на 3.82 %, фармацевтический индекс AMEX потерял 1.85 %. Заметно подешевели вчера и акции нефтяных компаний, нефтяной индекс OIX снизился на 2.06 %.

Решение Ирака одобрить резолюцию Совбеза ООН обрушило котировки нефтяных фьючерсов. Даже явно “бычий” характер отчета Американского института нефти (API) не смог оказать поддержку ценам на черное золото. Сегодня должен выйти отчет об изменении запасов нефти и нефтепродуктов Министерства энергетики, если он подтвердит опубликованные ранее данные API, на рынке может начаться положительная коррекция, связанная с закрытием коротких позиций, которая, по всей видимости, продлится до конца недели.

Обвал цен на нефть определил снижение котировок акций нефтяных компаний при открытии сегодняшних торгов на российском фондовом рынке. Неопределенность перспектив западных рынков заставляет инвесторов фиксировать прибыль так же и по не нефтяным бумагам, заметно подорожавшим за последнее время. Единственными бумагами, изменение котировок которых положительно, сегодня являются акции РАО ЕЭС. На акции энергохолдинга по-прежнему сохраняется значительный спрос участников рынка. Результаты торгов на 13.00 мск. представлены в таблице.

Выходящий сегодня в 17.00 мск. отчет EIA DOE, по всей видимости, подтвердит данные API о резком снижении запасов нефти и будет способствовать росту котировок нефтяных фьючерсов. Начало коррекции на нефтяном рынке должно позволить курсам нефтяных бумаг компенсировать большую часть утреннего падения.

Динамика изменения котировок акций не нефтяного сектора будет зависеть от реакции американского фондового рынка на выходящие в 16.30 мск. макроэкономические данные – число первичных обращений за неделю и данные об объеме розничных продаж. В целом, по итогам сегодняшних торгов изменение курсовой стоимости большинства ликвидных акций не должно превысить 1 % в ту или иную сторону.