Отыгрывая существенное падение американских фондовых индексов, произошедшее за выходные, котировки российских акций по итогам вчерашних торгов заметно понизились. Отсутствие западных игроков обусловило значительное снижение рыночной активности - в фондовой секции ММВБ в воскресенье было заключено сделок на общую сумму 114.33 млн. долларов, в РТС - на 6.530 млн. долларов.

От ухудшения конъюнктуры западных рынков в наибольшей степени пострадали акции электроэнергетической отрасли, так бумаги РАО ЕЭС понизились на 3.05 %, акции Мосэнерго – на 2.35 %. Опережающие темпы роста котировок этих акций вполне объясняют вчерашнюю их слабость, обусловленную активизировавшейся фиксацией прибыли по ним.

Сегодня в СМИ появилась информация о том, что 6 ноября состоялась встреча представителей миноритарных акционеров энергохолдинга, аккумулировавших необходимые для созыва внеочередного собрания акционеров 10 % акций компании, с главой президентской администрации и одновременно председателем совета директоров РАО ЕЭС Александром Волошиным. Как сообщается, миноритарии обсудили с Волошиным поправки в устав компании, предлагаемые ими для гарантирования защиты собственных прав во время реорганизации компании. Пока никаких решений по поводу того поддержит ли государство требования миноритариев принято не было. Глава президентской администрации лишь обнадежил акционеров, пообещав подумать над их предложениями. Так, что пока поводов для прекращения игры на повышение по акциям РАО ЕЭС, похоже, нет.

В разрез с общерыночной понижательной тенденцией вели себя акции ГМК “Норильский никель”, курсовая стоимость которых практически не изменилась – рост вчера составил 0.01 %. Устойчивость акций Норникеля выглядит тем более впечатляющей, учитывая продолжающееся снижение цен на палладий на мировом рынке. В пятницу цены на палладий на NYMEX понизились до минимального уровня за последние 3.5 года, пробив важный уровень сопротивления в 300 долларов за тройскую унцию. Хотя ГМК отказалась от поставок этого металла на стоповый рынок и осуществляет продажи в настоящее время в рамках долгосрочных контрактов, заключенных с крупнейшими потребителями, падение цен на палладий не может не настораживать. Затоваренность рынка палладия, ставшая причиной снижения цен на этот металл, выглядит достаточно неожиданной, так как по мнению большинства исследований спрос на палладий в ближайшие несколько лет должен был значительно превышать его предложение. В этой связи весьма вероятным выглядит то, что неблагоприятная конъюнктура рынка по этому металлу сохранится еще достаточно длительное время, что может неблагоприятно сказаться на финансовых показателях ГМК, являющегося крупнейшим производителем палладий в мире.

Снижение цен на палладий может инициировать краткосрочную игру на понижение по акциям ГМК. В этом случае целью падения станет уровень в 600 рублей за акцию, находящийся немного выше уровня 50-ти дневной экспоненциальной скользящей средней. Промежуточным уровнем поддержки будет отметка в 610 рублей за акцию, соответствующая 100 дневной скользящей средней.

Для мировых рынков сегодня несомненно наибольший интерес будет представлять экстренное заседание парламента Ирака, созванное Саддамом Хусейном для обсуждения новой резолюции Совета Безопасности ООН по деятельности международных инспекторов на иракской территории. Начало его намечено на 19.00 мск, так что влияние на российский рынок информация из Багдада сегодня не окажет. В то же время, результаты торгов на мировых фондовых площадках, а так же на нефтяном рынке во многом будут зависеть от того согласится ли иракский парламент на возобновление инспекций военных объектов на новых условиях или нет. Как мне представляется, вероятность отказа Ирака сотрудничать с ООН по этому вопросу выглядит в нынешних условиях крайне маловероятной. Так что, возможно, что снижение вероятности войны после положительного решения парламента Ирака по этому вопросу вызовет рост американских индексов и одновременно явится новым импульсом к снижению мировых цен на нефть. В то же время, следует отметить, что потенциал дальнейшего снижения цен на нефть уменьшается по мере приближения котировок нефтяных фьючерсов к нижней границе объявленного ОПЕК диапазона стоимости эталонной нефтяной корзины – 22 долларов за баррель.

Судя по открытию сегодняшних торгов на IPE, участники рынка склонны считать, что Багдад может не согласиться с требованиям Совета Безопасности ООН. Котировки фьючерсных контрактов по нефти сорта Brent на 12.00 мск. повысились на 28 центов по сравнению с предыдущим закрытием.

Опасения связанные с возможным скорым обострением иракской проблемы определяют снижение фьючерсов на американские индексы, величина падения которых, впрочем, не столь значительна.

Участники российского фондового рынка, похоже, решили занять сегодня выжидательную позицию, дождавшись определения позиции багдадского руководства по вопросу о сотрудничестве с ООН и последующей реакции мировых рынков на это решение. В целом, существенного изменения курсовой стоимости большинства ликвидных акций сегодня не наблюдается. Ниже приводятся результаты торгов на 13.00 мск.

Значительное снижение демонстрируют сегодня лишь акции Сургутнефтегаза. Ожидания отчетности за прошлый год (они будут опубликованы 15 ноября), составленной по МСФО, похоже, пока не оказывают ни какой поддержки акциям НК.

По итогам сегодняшних торгов, изменения курсовой стоимости большинства ликвидных акций, по всей видимости, не превысят 1 % в ту или иную сторону. Более существенное движение рынка произойдет вероятнее всего только завтра, после прояснения перспектив разрешения иракской проблемы, и, вероятнее всего, движение котировок отельных акций вновь будет носить разнонаправленный характер.

В случае если Ирак согласится принять военных инспекторов ООН, (такой сценарий представляется наиболее вероятным) на российском рынке акций в очередной раз проявится характерная для последнего времени дивергенция между акциями нефтяных компаний и остальным рынком.