Российские акции в ходе вчерашних торгов демонстрировали разнонаправленную динамику изменения котировок. Неопределенность дальнейших перспектив западных рынков заставила участников рынка занять выжидательную позицию. В результате рыночная активность заметно снизилась – в фондовой секции ММВБ объем заключенных сделок составил 130.25 млн. долларов, В РТС – 8.444 млн. долларов.

Пессимистичные прогнозы главы НК ЮКОС Михаила Ходорковского относительно возможного резкого ухудшения конъюнктуры мирового нефтяного рынка после проведения военной операции в Ираке обусловили слабость нефтяных бумаг в ходе вчерашних торгов. Наиболее остро на мрачные высказывания Ходорковского, предсказывающего снижение цен на нефть при благоприятном развитие событий до 14-16 долларов и до 12-14 долларов за баррель в худшем случае отреагировали акции возглавляемой им самим компании. Впрочем, слабость нефтяных бумаг была вызвана не только столь мрачным прогнозом. Определенное отрицательное воздействие на акции НК оказывает наметившаяся так же в последнее время тенденция перетока средств из нефтяных акций в бумаге энергетических компаний, и прежде всего РАО ЕЭС, перспективы увеличения курсовой стоимости которых выглядят более обещающими.

В принципе, прогноз Ходорковского вполне может сбыться. Выгоды Соединенных Штатов от сохранения цен на нефть на высоком уровне за последнее время заметно снизились. Значительная часть доходов от нефтяного экспорта, получаемая странами Персидского залива, так или иначе поступала на финансовые рынки США, и использовалась тем самым как один из источников покрытия огромного торгового дефицита Америки. После того как Саудовская Аравия весной этого года начала выводить ранее вложенные в американские активы средства действие отлаженного механизма финансирования дефицита в значительной мере было нарушено. Для восстановления этого механизма Соединенные Штаты вполне могут применить “дисциплинарные меры” способствовав обвалу мировых цен на нефть с тем, что бы в очередной раз показать кто в доме хозяин, и застраховаться тем самым от повторения действий Саудовской Аравии другими ближневосточными монархиями. Естественно, что до завершения военной операции в Ираке США воздержатся от применения имеющихся у них рычагов воздействия на мировой рынок нефти.

С началом отчетного сезона у американских инвесторов появились надежды, что данные отчетов будут не столь мрачными как предполагалось ранее. Превзошедшие прогнозы результаты деятельности Aetna, Lexmark и Yahoo вместе с вышедшими вчера неплохими макроэкономическими данными вызвали резкий рост американских индексов. Сегодня свой отчет опубликует General Electric, отличающийся тем, что уже много лет результаты его деятельности оказываются не хуже прогнозных. Так что, весьма вероятно что и сегодня этот гигант не разочарует своих акционеров, способствовав тем самым дальнейшему повышению американских индексов.

Вообще, как я уже писал, отчетный сезон может вызвать перелом действующего на американском рынке тренда – слишком большое количество негатива, полученного в предотчетный период (за это время более ста компаний из индекса S&P 500 выпустили предупреждения о снижения прогноза прибыли), привело к тому, что курсы американских акций в настоящий момент дисконтированы с учетом слишком пессимистичного хода отчетного сезона. Таким образом, вряд ли реальные отчеты смогут разочаровать инвесторов, ожидающих самого худшего, в такой ситуации по крайне мере стабилизации ситуации на американском рынке в среднесрочной перспективе выглядит более чем вероятной.

Сегодняшнее открытие торгов на российском фондовом рынке будет сопровождаться ростом котировок акций, обусловленным улучшением конъюнктуры западных финансовых рынков. Тем не менее, масштабы утреннего роста, по всей видимости, будут достаточно ограниченными. До выхода отчета General Electric и очередной порции макроэкономических данных в США инвесторы предпочтут занять выжидательную позицию. В случае если новости из-за океана не разочаруют в конце дня может последовать достаточно мощный рост котировок.

Об открытии российского рынка и о его поведение в первые часы торгов читайте в комментарии “iqRUR: По ходу торгов”, публикуемого на сайте нашей компании в 14.00. Более подробно о перспективах развития ситуации на российском фондовом рынке с точки зрения технического анализа читайте в обзоре “Перед открытием рынка”, выходящем в 10.30. Обсудить затронутые в обзорах темы и задать возникшие у вас вопросы можно на нашем форуме .