По итогам вчерашних торгов котировки большинства ликвидных акций заметно повысились. Выступление главы РАО ЕЭС на конференции, организованной Brunswick UBS Warburg, было крайне позитивно воспринято инвесторами, способствовав тем самым продолжению стремительного роста курсовой стоимости бумаг энергохолдинга, а вместе с ними и всего рынка в целом. Вчерашние торги отличались высокой активностью участников – в фондовой секции ММВБ объем заключенных сделок составил 202.37 млн. долларов, В РТС – 17.305 млн. долларов.

Несомненно, главным событием вчерашнего дня стало выступление Анатолия Чубайса, содержавшее немало позитивных моментов для акционеров компании. (Ознакомится с полным текстом доклада можно на сайте РАО ЕЭС). Признав свои ошибки в руководстве компанией, приведшие к падению курсовой стоимости акций, менеджмент энергохолдинга выдвинул ряд инициатив, которые должны снизить обеспокоенность инвесторов относительно возможной утраты активов в процессе реструктуризации компании и тем самым нейтрализовать негативный последствия этих просчетов.

В целом предложенные руководством меры я оцениваю как эффективное средство уменьшения рисков акционеров, связанных с реформированием отрасли. Еще более позитивным моментом является то, что руководство РАО ЕЭС намеренно в дальнейшем более активно работать с акционерами с тем, что бы избежать новых ошибок, которые могли бы отрицательно сказаться на курсе акций компании. Хотелось бы обратить так же особое внимание на намерения менеджмента интенсифицировать работу в этом направлении – в частности, как планируется, высшее руководство будет проводить ежемесячные телефонные конференции, а два раза в год будет устраиваться роад-шоу с участием председателя правления компании (ближайшее намечено на текущий квартал). Так что, похоже, поступление новостей, способных поддержать котировки акций РАО ЕЭС, не ограничится лишь вчерашним выступлением Чубайса.

Я считаю, что объявленные вчера Чубайсом инициативы способны нейтрализовать существенную часть рисков связанных с реструктуризацией компании, довлевших над бумагами РАО ЕЭС в последнее время и тем самым способствовать продолжению повышения их котировок. Ближайшей целью роста является уровень в 3.2–3.3 рублей за акцию, соответствующий 100 дневной скользящей средней. В случае если характер отчетов американских корпораций, которые начнут выходить со второй декады следующего месяца, не будет столь негативным, как в настоящее время ожидают участники рынка, весьма вероятен рост акций энергохолдинга до 3.8 рублей, уровня соответствующего 200 дневной скользящей средней, до конца следующего месяца. В целом, потенциал роста акций РАО ЕЭС в среднесрочной перспективе представляется наибольшим по сравнению с остальными ликвидными бумагами.

Резкий рост продемонстрировали вчера так же акции Газпрома, подорожавшие на 6.67 %. Стремительный рост акций газовой монополии во многом стал следствием, того что эти бумаги не успели принять участие в позавчерашнем вечернем “ралли”. Определенную роль во вчерашнем подъеме сыграло и выступление зампреда правления Газпрома Бориса Юрлова, представившего весьма оптимистичные прогнозы финансовых результатов деятельности компании на ближайшие несколько лет. Резкий рост котировок акций Газпрома, я бы не стал, воспринимать как свидетельство того что в ближайшее время эти бумаги начнут восстанавливать утраченные позиции. В среднесрочной перспективе, как мне представляется, акции газового концерна будут торговаться наравне с рынком. Затягивание процесса либерализации рынка акций Газпрома и угроза реорганизации отрасли будут довлеть над этим сегментом рынка.

Опубликованный вчера отчет ЮКОСа за первый квартал по МСФО не преподнес никаких сюрпризов, и, соответственно, не оказал особого воздействия на ход вчерашних торгов. Освобождение вице-президента ЛУКОЙЛа Сергея Кукуры так же не произвело заметного воздействия на торги.

Подтверждение прогноза финансовых результатов компанией General Electric развеяло на время опасения инвесторов, что перед началом отчетного сезона следует ожидать шквала предупреждений о снижении прибыли, способствовав тем самым существенному росту американских фондовых индексов по итогам вчерашних торгов. По всей видимости, рассматривать вчерашний рост как начало устойчивой тенденции пока не стоит. До начала отчетного сезона на рынке США наиболее вероятным представляется боковой тренд.

Сегодня российский фондовый рынок откроется ростом котировок, реагируя на улучшение внешнего фона. После полудня и до 16.30 мск., когда в США будут опубликован ряд макроэкономических данных, рынок, видимо будет демонстрировать умеренно-понижатенльную динамику изменения котировок акций. Дальнейшее направление движения рынка будет зависеть от характера этих данных. Наиболее вероятным выглядит сегодня повышение котировок на 1-2 %, лучшие результаты должны показать акции РАО ЕЭС.

Об открытии российского рынка и о его поведение в первые часы торгов читайте в комментарии “iqRUR: По ходу торгов”, публикуемого на сайте нашей компании в 14.00. Более подробно о перспективах развития ситуации на российском фондовом рынке с точки зрения технического анализа читайте в обзоре “Перед открытием рынка”, выходящем в 10.30. Обсудить затронутые в обзорах темы и задать возникшие у вас вопросы можно на нашем форуме .