В пятницу на российском фондовом рынке продолжилось снижение курсовой стоимости ликвидных акций. Нежелание крупных операторов рынка поддерживать игру на повышение определило существенное падение котировок отечественных акций в ответ на ухудшение конъюнктуры западных финансовых рынков. Снижению так же способствовало резкое падение цен на нефть в четверг. Активность торгов была довольно высокой – в фондовой секции ММВБ было заключено сделок на общую сумму в 155.58 млн. долларов, в РТС – на 12.160 млн. долларов.

Снижение котировок наблюдалось в пятницу по всему спектру ликвидных бумаг. Единственным исключением стали акции Мосэнерго, сумевшие к закрытию торгов компенсировать достаточно глубокое снижение, произошедшее в первой половине дня. Устойчивость акций крупнейшей региональной энергокомпании, по всей видимости, объясняется продолжающейся скупкой ее акций.

Вновь худшую по сравнению с остальным рынком динамику изменения котировок продемонстрировали акции Газпрома, испытывающие дополнительное давление вследствие затягивания либерализации рынка акций газового монополиста. Снижение акций Газпрома составило 6.39 %. Напомню, что в начале прошлой недели появилась информация , что процесс либерализации рынка акций Газпрома может занять около двух лет.

В целом, поведение рынка в последние дни, наводит на мысль, что время для начало устойчивого роста еще не подошло. Восприимчивость рынка к негативу приходящему с западных рынков, по всей видимости, объясняется нежеланием крупнейших игроков поддерживать игру на повышении. До начала сведущего месяца, ознаменующего начало нового финансового года в США, крупные операторы отечественного рынка будут стараться пополнить свои инвестиционные портфели по минимальным ценам, поэтому ожидать того, что в краткосрочной перспективе на рынке произойдет резкий рост котировок, вероятнее всего, не стоит. Попытка разогреть рынок в расчете на то, что с началом нового финансового года в Америке поступят крупные заказы на российские акции, вероятно будет предпринята только на следующей неделе.

По итогам наступившей недели, российский рынок, тем не менее вероятно продемонстрирует рост, который, впрочем, будет достаточно скромным. Приближение нового финансового года в США ограничит, число желающих закрыть длинные позиции по нынешним крайне низким ценам, поэтому вероятность существенного падения сейчас представляется маловероятной. В то же время покупки акций будут носить осторожный и неагрессивный характер, что не позволит рынку заметно вырасти. Впрочем, некоторые эмитенты могут на этой неделе значительно опередить рынок. Это в первую очередь относится к акциям, обладающим наибольшим потенциалом роста и одновременно отличающимся сравнительно небольшими объемами торгов – это бумаги Татнефти, Сбербанка и ГМК “Норильский никель”. Худшую динамику изменения котировок, похоже, продолжать демонстрировать акции Газпрома, по которым, я бы рекомендовал закрыть длинные позиции с тем, чтобы использовать высвободившиеся средства для приобретения вышеназванных акций, а так же акций РАО ЕЭС и Сургутнефтегаза.

Резкий рост цен на нефть, последовавший за отказом Багдада возобновить сотрудничество с ООН, по вопросу инспекции военных объектов, вместе с нейтральным завершением торгов на американском фондовом рынке (основные индексы по итогам пятничных торгов закрылись разнонаправлено) определят повышательную динамику изменения котировок российских акций в первой половине сегодняшних торгов. Во второй половине дня вероятно медленное сползание котировок, в результате по итогам торгов рост рынка составит 1-2 %.

Об открытии российского рынка и о его поведение в первые часы торгов читайте в комментарии “iqRUR: По ходу торгов”, публикуемого на сайте нашей компании в 14.00. Более подробно о перспективах развития ситуации на российском фондовом рынке с точки зрения технического анализа читайте в обзоре “Перед открытием рынка”, выходящем в 10.00. Обсудить затронутые в обзорах темы и задать возникшие у вас вопросы можно на нашем форуме .