Рост котировок акций на российском фондовом рынке вчера продолжился. Игре на повышение способствовали сформировавшиеся у участников рынка ожидания резкого роста на американском фондовом рынке после 11 сентября. Активность торгов вчера была довольно высокой – в фондовой секции ММВБ было заключено сделок на общую сумму в 141.96 млн. долларов, в РТС – на 19.457 млн. долларов.

Вчера лидерами по темпам роста курсовой стоимости вновь стали акции Мосэнерго, подорожавшие за неделю уже более чем на 20 %. Столь стремительный рост акций крупнейшей отечественной региональной энергокомпании в отсутствии каких-либо значимых новостей мог быть вызван только исполнением крупного заказа на покупку этих бумаг. Как сообщают сегодняшние “Ведомости”, к агрессивной покупке акций Мосэнерго может быть причастен Национальный резервный банк. Впрочем, представители НРБ отрицают свою причастность к скупке акций энергокомпании.

Тем не менее НРБ вполне может стоять за осуществляемой сейчас скупкой. Возможно, что интерес НРБ к акциям Мосэнерго связан с тем, что банк стремится собрать (вероятнее всего с другими крупнейшими акционерами Мосэнерго) блокирующий пакет акций энергокомпании. Целью консолидации крупного пакета акций Мосэнерго может являться блокирование реформирования ключевой региональной энергокомпании, в случае если НРБ удастся добиться этого целесообразность процесса реорганизации всей электроэнергетики может быть поставлена по сомнение.

Напомню, что НРБ возглавлял консорциум инвесторов, купивших на денежном аукционе в конце 1996 года порядка 8.5 % акций РАО ЕЭС. Цена приобретения акций ( в долларовом выражении) была существенно выше (порядка 10 центов) сложившихся в настоящий момент на рынке уровней. Стремительное снижение акций РАО ЕЭС не могло не вызвать у инвесторов, приобретших более пяти лет назад крупный пакет акций энергохолдинга обеспокоенности, тем более, что неопределенность перспектив отрасли могла способствовать дальнейшему обесценению их инвестиций. Основной причиной слабости бумаг РАО ЕЭС, по единодушному мнению всех участников рынка, являются планы реформирования отрасли. Как мне представляется, если бы над акциями РАО ЕЭС не довлел фактор неопределенности, связанный с планами реформирования отрасли, курс акций энергохолдинга в худшем случае составлял бы сейчас 20-30 центов за акцию. Таким образом, у представителей консорциума вполне  могло возникнуть желание заблокировать реформирование отрасли, консолидировав блокирующие пакеты акций ключевых региональных энергокомпаний. Если нынешний резкий рост акций Мосэнерго в действительности связан с планами НРБ заблокировать реформу электроэнергетики (я не сомневаюсь в том, что банку при желании удастся добиться этого), то в скорм времени вполне возможен заметный рост курса акций и самого энергохолдинга.

Вчерашнее небольшое снижение американских индексов может несколько разочаровать участников отечественного рынка, рассчитывавших на резкий рост фондового рынка США после исчезновения угрозы терактов приуроченных к 11 сентября. Впрочем, по всей видимости, в полной мере рынок США будет отыгрывать исчезновение довлевшего над рынком фактора только сегодня.

Вышедший вчера отчет Министерства энергетики США показал более существенное снижение запасов нефти по сравнению с опубликованными ранее данными Американского института нефти, став тем самым одним из факторов, способствовавших закреплению котировок нефтяных фьючерсов вблизи полутора годовых максимумов.

Наиболее вероятным сегодня выглядит небольшое снижение котировок российских акций в начале торгов, затем повышение рынка может возобновиться. По итогам сегодняшних торгов рост может составить 1 –3 %.

Об открытии российского рынка и о его поведение в первые часы торгов читайте в комментарии “iqRUR: По ходу торгов”, публикуемого на сайте нашей компании в 14.00. Более подробно о перспективах развития ситуации на российском фондовом рынке с точки зрения технического анализа читайте в обзоре “Перед открытием рынка”, выходящем в 10.00. Обсудить затронутые в обзорах темы и задать возникшие у вас вопросы можно на нашем форуме .