Российский фондовый рынок закончил вчерашний день заметным ростом котировок акций. Позитивный внешний фон был использован участниками рынка для игры на повышении в ожидании того, что на американском рынке после 11 сентября возможно довольно мощное “ралли”, вызванное исчезновением угрозы повторения терактов. Рыночная активность вчера значительно повысилась – в фондовой секции ММВБ было заключено сделок на общую сумму в 115.77 млн. долларов, в РТС – на 13.129 млн. долларов.

Существенный рост курсовой стоимости наблюдался вчера по всему спектру ликвидных бумаг. Единственной акцией котировки которой по итогам вчерашних торгов понизились были бумаги Газпрома, подешевевшие на 0.05 %. Снижение акций газового монополиста было вызвано опубликованным во вчерашних “Ведомостях” заявлением зампреда правления компании Бориса Юрлова о том, что вопрос о либерализации рынка акций Газпрома будет решен в течение двух лет. Таким образом, ожидания инвесторов относительно того, что этот процесс будет осуществлен в более короткие сроки (так начало первого этапа либерализации – отмена ограничений на торговлю акциями на внутреннем рынке ожидалось еще в начале лета) не оправдались.

Впрочем более важное значение имел бы следующий этап либерализации – ликвидация разделения рынка акций на внутренний и внешний. Как мне кажется весенний рост акций Газпрома во многом был основан на ожиданиях скорого поступления заказов на покупку бумаг РАО со стороны западных стратегических инвесторов после отмены существующего порядка приобретения акций монополии нерезидентами. С фундаментальной точки зрения (учитывая то, что внутренние низкие цены на газ будут сохраняться еще достаточно долго) достигнутые акциями Газпрома в конце весны уровни казались завышенными, единственным фактором, который оправдывал столь высокий уровень цен на эти бумаги мог бы быть приход в этот сегмент рынка западных инвесторов, ориентированных на долгосрочное инвестирование. Таким образом, затягивание процесса либерализации рынка акций Газпрома является крайне негативной новостью, способной определить существенно более худшую динамику изменении котировок этих бумаг по сравнению с обще рыночной в достаточно длительной перспективе.

Вчера акции Газпрома вновь закрылись ниже линии 200 дневной экспоненциальной скользящей средней. Дальнейшее пребывание акций ниже этой линии можно рассматривать как достаточно четкий сигнал на продажу. Впрочем, рынок акций Газпрома отличается высокой инертностью и вполне возможно, что в краткосрочной перспективе акции газового монополиста продемонстрируют рост вместе с остальным рынком. В этом случае я бы рекомендовал воспользоваться моментом и закрыть длинные позиции при приближении к уровню в 26-27 рублей за акцию, вблизи которого находятся линии 50-ти и 100 дневной экспоненциальных скользящих средних. Затягивание либерализации рынка акций Газпрома будет довлеть над этими бумагами даже в том случае если остальной рынок продолжит рост. Поэтому, как мне кажется, целесообразным в настоящее время выглядит перераспределение средств из акций Газпрома в бумаги РАО ЕЭС, Сургутнефтегаза, Татнефти и ГМК “Норильский никель”, обладающие наибольшим потенциалом роста среди российских акций.

Американский рынок вчера вновь закрылся заметным повышением основных индексов. Рост американских индексов последовал за заявлением Джорджа Буша о том, что каких-либо определенных угроз новых терактов нет.

На нефтяном рынке котировки фьючерсных контрактов достигли в ходе вчерашних торгов полутора годового максимума, превысив отметку в 30 долларов за баррель. Однако ближе к закрытию торгов цены на нефть немного понизились. Снижение продолжилось и после основной торговой сессии на NYMEX, давление на рынок оказали данные очередной отчет Американского института нефти, характер которых можно расценить как “умеренно медвежий”. Впрочем статистические данные о состоянии запасов на этой неделе имеют для рынка второстепенное значение, куда более важно завтрашнее выступление Джорджа Буша в ООН, на котором, как ожидается, президент США может призвать мировое сообщество поддержать военную операцию по свержению нынешнего багдадского руководства.

Сегодня рост российского фондового рынка, по всей видимости, продолжится. Благоприятный внешний фон будет способствовать дальнейшему повышению котировок акций отечественных эмитентов. И в заключении, напомню, что торги на американском рынке сегодня начнутся на полтора часа позже – в 19.00 мск.

Об открытии российского рынка и о его поведение в первые часы торгов читайте в комментарии “iqRUR: По ходу торгов”, публикуемого на сайте нашей компании в 14.00. Более подробно о перспективах развития ситуации на российском фондовом рынке с точки зрения технического анализа читайте в обзоре “Перед открытием рынка”, выходящем в 10.00. Обсудить затронутые в обзорах темы и задать возникшие у вас вопросы можно на нашем форуме .