Начало недели на российском фондовом рынке ознаменовалось значительным падением котировок практически всех ликвидных бумаг. Игре на понижение способствовали опасения инвесторов относительно возможного резкого ухудшения конъюнктуры мировых финансовых рынков с приближением годовщины терактов в Америке. Отмечавшийся вчера в США День труда обусловил низкую активность участников рынка – объем заключенных в фондовой секции ММВБ сделок составил лишь 62.98 млн. долларов, в РТС – 8.793 млн. долларов.

Основное снижение рынка произошло в первой половине торговой сессии, в дальнейшем же котировки большинства акций колебались около достигнутых уровней. Отрицательная динамика изменения котировок фьючерсов на основные американские индексы довлела над рынком в ходе всей торговой сессии, в результате закрытие торгов по бумагам практически всех эмитентов произошло около дневных минимумов.

Лидерами по темпам снижения стали вчера акции РАО ЕЭС. В какой-то мере вчерашнее падение курса этих бумаг было связанно с новостями пришедшими с состоявшегося в пятницу заседания трехсторонней согласительной комиссии по реформированию электроэнергетики, в ходе которого представители Госдумы потребовали, что бы акции ФСК и системного оператора были полностью закреплены за государством, а так же получили согласие правительства на требование о том, что схема реформирования компаний будет утверждаться простым большинством голосов, а не как ранее планировалось квалифицированным.

Требование о закрепление за государством 100 % акций ФСК и системного оператора в случае его принятия нарушит принцип пропорционального распределения акций между акционерами. Впрочем, как мне представляется, акции генерирующих компаний являются более привлекательным инвестиционным активом, поэтому если вместо акций ФСК и системного оператора акционеры энергохолдинга получат дополнительное количество акций других компаний, то такое распределение акций в ходе реорганизации нельзя будет считать ущемлением прав миноритарных акционеров. Принятие второго требования так же по моему мнению нельзя однозначно рассматривать как негативный момент для нынешних акционеров РАО ЕЭС и региональных энергокомпаний – его принятие затрагивает интересы лишь крупных акционеров, стремившихся выторговать выгодные для себя условия реорганизации компаний в ущерб остальных акционеров, угрожая в противном случае заблокировать реформу. Таким образом, эти новости имеют неоднозначный характер и их негативное воздействие на курс акций РАО ЕЭС в ходе вчерашних торгов было минимальным.

По другим эмитентам значимых новостей вчера не поступало, так что падение котировок их акций было практически полностью вызвано ожиданиями ухудшения ситуации на мировых фондовых площадках.

В преддверии намеченной на сегодня встречи с генсеком ООН Кофи Аннаном вице-премьер Ирака Тарик Азиз заявил о намерении обсудить с ним вопрос о возобновлении инспектирования военных объектов, в случае если по итогам переговоров договоренность о возвращении военных инспекторов будет достигнута вероятность угрозы военной операции против Багдада несколько снизится, что будет способствовать снижению цен на нефть на мировом рынке. В ожидании исхода переговоров котировки нефтяных фьючерсов в электронной системе NYMEX/ACCESS уже заметно снизились. Впрочем, вне зависимости от того как завершится эта встреча ожидать кардинального изменения ситуации на нефтяном рынке конечно же не стоит, поэтому наметившееся в настоящее время падение цен на нефть не окажет существенного влияния на ход сегодняшних торгов на отечественном рынке.

Сегодня, по всей видимости, российский фондовый рынок стабилизируется около достигнутых вчера отметок - внешний фон сейчас носит нейтральный характер, а появления каких-либо новостей внутреннего характера, способных вызвать значительное движение рынка, не ожидается.

Об открытии российского рынка и о его поведение в первые часы торгов читайте в комментарии “iqRUR: По ходу торгов”, публикуемого на сайте нашей компании в 14.00. Более подробно о перспективах развития ситуации на российском фондовом рынке с точки зрения технического анализа читайте в обзоре “Перед открытием рынка”, выходящем в 10.00. Обсудить затронутые в обзорах темы и задать возникшие у вас вопросы можно на нашем форуме .