По итогам вчерашних торгов на российском фондовом рынке большинство ликвидных акций продемонстрировали существенный рост курсовой стоимости, обусловленный начатой на ожиданиях благоприятного исхода заседания FOMC спекулятивной игрой на повышение. Впрочем, большинство участников рынка предпочло воздержаться от проведения каких-либо операций, предпочтя дождаться решения ФРС, в результате вчерашние торги вновь отличались крайне низкой активностью – объем заключенных в РТС сделок составил всего 7.381 млн. долларов, в фондовой секции ММВБ – 69.89 млн. долларов.

Лидерами по темпам роста стали вчера акции РАО ЕЭС, что вполне объяснимо – эти бумаги являются наиболее спекулятивным активом на отечественном рынке. Некоторую поддержку акциям энергохолдинга могли оказать так же ожидания прояснения перспектив реформирования отрасли по итогам ближайшего совета директоров компании, перенесенного вчера с 16 августа на 15 августа, т. е. на завтра. В повестке дня совета директоров в частности значится вопрос о технологии укрупнения и порядке образования оптовых и территориальных генерирующих компаний, распределительных и межрегиональных сетевых компаний.

Напомню, что состоявшийся в начале августа Комитете по вопросам реформирования, рассмотрев это вопрос, рекомендовал совету директоров энергохолдинга довольно справедливую технологию реорганизации, предполагающую пропорциональное распределение акций новых компаний, создаваемых на базе активов РАО ЕЭС и дочерних АО-энерго, между нынешними акционерами компаний. В прошлом месяце появилась информация, что декларировавшийся ранее принцип пропорционального распределения может быть нарушен. Возникшие в результате этого опасения, что права миноритарных акционеров в процессе реформирования будут ущемлены стали одним из факторов стремительного падения курсов акций компании. Теперь же если совет директоров одобрит рекомендованную Комитетом технологию риски связанные с ущемлением прав акционеров в процессе реорганизации существенно снизятся, что должно будет способствовать повышению котировок акций энергохолдинга.

Без сомнений центральным событием вчерашнего дня было заседание Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США. Ничего сенсационного не произошло. FOMC принял наиболее ожидавшееся рынком решение – оставил ставку без изменений, поменяв при этом прогноз будущего направления изменения с “нейтрального” (neutral bias) на “на снижение” (easing bias). Американский рынок торговавшийся в ожидании решения ФРС на уровнях близких к тем, что были зафиксированы в конце предыдущих торгов, отреагировал резким снижением на действия денежных властей США. Несомненно в такой реакции рынка есть немалая доля фактора разочарования некоторых инвесторов, ожидавших более агрессивных действий ФРС по выводу экономики из рецессии. Тем не менее, как мне представляется, в большей мере вчерашнее падение стало следствием начавшейся фиксации прибыли после резкого роста американского рынка на прошлой неделе. В целом, в краткосрочной перспективе ожидать того, что американский рынок продолжит падение, на мой взгляд, не стоит. Отчетный сезон уже практически завершился, выходящие на этой и следующей неделе макроэкономические данные, в случае даже если они будут носить негативный характер вряд ли будут способны существенно продавить рынок. В такой ситуации наиболее вероятен рост американского рынка, основанный на укрепление мнения, что дно уже пройдено и желание игроков успеть купить все еще дешевые акции.

Нефтяной рынок преподнес настоящий сюрприз – по опубликованным вчера после закрытия основной торговой сессии на NYMEX данным Американского института нефти (API) коммерческие запасы нефти на прошлой неделе сократились на 9.5 млн. баррелей, вместо ожидавшегося снижения на 3 млн. баррелей. Запасы бензина и дистиллятов так же продемонстрировали существенное падение, соответственно на 3.9 и 1.5 млн. баррелей. Резкое снижение запасов нефти и нефтепродуктов произошедшее на прошлой неделе, по всей видимости, объясняется пополнением Стратегического нефтяного резерва США, осуществляемое в преддверии возможного начала военной операции в Ираке. Нефтяной рынок уже отреагировал заметным ростом цен на эти данные, в системе NYMEX/ACCESS котировки повысились уже более чем на 2 %. В случае если выходящий в 17.00 мск. отчет Министерства энергетики США (DOE) подтвердит данные API, то по итогам сегодняшних торгов рост будет еще более значительным.

Существенное падение американского рынка, произошедшее накануне, обусловит падение котировок при открытии сегодняшних торгов на российском рынке. Однако, снижение, похоже, будет не значительным. Высокие цены на нефть, наряду с техническим характером вчерашнего падения американского рынка должны оказать поддержку отечественному рынку. Ожидания возобновления роста на американском рынке могут создать так же хорошие предпосылки для игры на повышение. В целом по итогам сегодняшних торгов я не ожидаю снижения котировок российских акций.

Об открытии российского рынка и о его поведение в первые часы торгов читайте в комментарии “iqRUR: По ходу торгов”, публикуемого на сайте нашей компании в 14.00. Более подробно о перспективах развития ситуации на российском фондовом рынке с точки зрения технического анализа читайте в обзоре “Перед открытием рынка”, выходящем в 10.00. Обсудить затронутые в обзорах темы и задать возникшие у вас вопросы можно на нашем форуме .