Российский фондовый рынок отреагировал вчера резким ростом котировок на улучшение ситуации на западных финансовых рынках. При этом следует отметить, что участники рынка сохраняли вчера осторожность, опасаясь возобновления падения на американском рынке. В результате вчерашний рост происходил на фоне резкого снижения рыночной активности - в РТС было заключено сделок на общую сумму 5.291 млн. долларов, в фондовой секции ММВБ – на 109.88 млн. долларов.

Позитивный внешний фон, созданный благодаря заметному повышению американских индексов в пятницу и находившимся в плюсе фьючерсам, обусловил открытие вчерашних торгов с разрывом вверх, после непродолжительного роста курсы акций начали снижаться и вскоре утренний гэп был закрыт. Однако положительная динамика, прослеживавшаяся в изменение котировок фьючерсов на заокеанские индексы, способствовала скорому возобновлению действия повышательный тенденции, господствовавшей на рынке до конца торгов. Закреплению повышательного тренда способствовало так же оптимистичное начало торгов на фондовом рынке США.

Оптимизм участников американского рынка перерос вскоре в настоящую эйфорию. Инвесторы посчитавшие, что худшее для рынка уже позади начали в спешке открывать длинные позиции, опасаясь не успеть поучаствовать в начинающемся “ралли”. Впрочем, “ралли” уже состоялось – с минимумов достигнутых в прошлую среду рост индекса Dow Jones составил уже более 15 %, индекса NASDAQ 12 %. Дальнейшее стремительно продвижение индексов вверх представляется сейчас крайне маловероятным. Вероятнее всего американский рынок в краткосрочной перспективе будет консолидироваться около достигнутых уровней.

В случае поступления новой порции негативных новостей – макроэкономических данных или очередных скандалов, связанных с махинацией данными финансовой отчетности, нельзя исключать возобновления падения американского рынка. В этом случае отметка в 7500 пунктов по индексу Dow Jones будет являться очень сильным рубежом, преодолеть который вряд ли удастся.. Средний коэффициент по компаниям акции, которых используются для расчета индекса Dow Jones, соответствующий значению индекса на этой отметке не многим превышает 20. Таким образом, можно считать, что курсы акций этих компаний при значение индекса 7500 пунктов вполне справедливо оценены рынком. В то же время курсы акций компаний высокотехнологичного сектора по-прежнему представляются крайне завышенными. Поэтому вполне вероятно разнонаправленное движение этих индексов в среднесрочной перспективе.

В случае неблагоприятного развития событий индекс NASDAQ может снизиться до отметки в 1000 пунктов, Dow Jones вернуться к уровню в 7500 пунктов, т. е. в случае реализации наихудшего сценария масштабы падения американского рынок в целом будут сравнительно небольшими. В случае если американские индексы достигнут все же указанных целей снижение отечественного рынка от достигнутых к настоящему моменту уровней вряд ли превысит 10 %, т. е. минимально возможным значением для индекса РТС представляется отметка в 300 пунктов. Впрочем, учитывая уверенный рост американского рынка в последние дни, ожидать возобновления действия негативных тенденций за океаном в краткосрочной перспективе вряд ли стоит. Принимая во внимание то, что масштабы возможного падения отечественного рынка в случае наихудшего сценария развития событий достаточно ограниченны среднесрочная покупка в настоящее время представляется более чем целесообразной.

Низкая активность вчерашних торгов, по всей видимости, свидетельствует о том, что сегодня на российском рынке так же как и вчера на американском будут проходить под воздействием охватившей игроков эйфории, вызванной желанием занимавших в последнее время выжидательную позицию участников рынка успеть поучаствовать в начинающемся "ралли”. Таким образом, сегодня стремительный рост отечественного рынка, вероятнее всего, продолжиться. Повышение котировок наиболее ликвидных акций может составить 3-5 %.

Об открытии российского рынка и о его поведение в первые часы торгов читайте в комментарии “iqRUR: По ходу торгов”, публикуемого на сайте нашей компании в 14.00. Более подробно о перспективах развития ситуации на российском фондовом рынке с точки зрения технического анализа читайте в обзоре “Перед открытием рынка”, выходящем в 10.00. Обсудить затронутые в обзорах темы и задать возникшие у вас вопросы можно на нашем форуме .