8202.02

Котировки акций на российском фондовом рынке вчера рухнули, не устояв под грузом негативных новостей, пришедших с западных рынков. Очередное резкое снижение американских индексов во вторник было воспринято многими участниками как свидетельство того, что давно ожидаемый разворот на рынке США может и не произойти в ближайшее время. В результате в наибольшей степени вчера понизились котировки наиболее устойчивых акций, так как инвесторы вчера начали закрывать позиции и по тем акциям которые могли бы выступать в роли защитных бумаг в случае сохранения умеренно негативного внешнего фона. Активность торгов вчера заметно повысилась – в фондовой секции ММВБ было заключено сделок на общую сумму 153.66 млн. долларов, в РТС – на 36.256 млн. долларов.

Обвальную динамику изменения курсовой стоимости продемонстрировали вчера бумаги трех эмитентов Газпрома, Сибнефти и ГМК “Норильский никель”. Все эти бумаги до последнего времени торговались значительно лучше рынка, снижаясь сравнительно небольшими темпами. У каждой из этих бумаг были свои причины, удерживавшие их от более существенного снижения.

Бумагам Газпрома оказывали поддержку позитивные ожидания инвесторов, сформировавшиеся благодаря обещанной скорой либерализации рынка его акций. К тому же акции газового монополиста традиционно отличаются более медленной реакцией на ухудшение конъюнктуры западных рынков. С конца прошлой недели акции Газпрома перестали выполнять характерную для них роль защитных бумаг и начали стремительно дешеветь.

В понедельник акции Газпрома пробили уровень поддержки, лежавший на 100 дневной экспоненциальной скользящей средней, вчера был легко преодолен следующий уровень сопротивления, находившийся на 200 дневной экспоненциальной скользящей средней. По всей видимости, определенную роль в стремительном снижение бумаг крупнейшей газовой компании мира сыграло отсутвие каких-либо подвижек с давно обещанной либерализацией рынка акций Газпрома. Отсутствие новостей о действиях правительства в этом направлении вызвало обеспокоенность некоторых участников рынка, решивших не дожидаться либерализации и зафиксировать прибыль.

Сегодня, принимая во внимания произошедший отскок на американском рынке, очевидно, следует ожидать рост котировок акций. В ближайшее время изменение котировок акций газового монополиста вероятнее всего будет происходить в коридоре 24.50 – 28.00 рублей за акцию. В случае возобновления падения на фондовом рынке США возможно дальнейшее снижение акций Газпрома. Целью падения может являться отметка в 18 рублей за акцию. Политика правительства на медленный рост тарифов естественных монополий, а так же вполне возможная реорганизация газодобывающей отрасли могут способствовать такому падению.

Резкое снижение акций Норникеля стало закономерным следствием обвала американских индексов во вторник. Очередное ухудшение конъюнктуры мировых финансовых рынков было воспринято участниками рынка, как свидетельство возможного замедления темпов развития мировой экономики, а соответственно и как сигнал вероятного падения спроса на основные сырьевые товары, в том числе и на продукцию ГМК – никель и палладий. Снижение спроса на эти металлы привело бы существенному ухудшению финансовых результатов деятельности Норникеля. В этой связи, хотелось бы отметить, целесообразность экспансии компании в новую для нее сферу деятельности – золотодобычу. В случае если компании действительно удастся стать крупным производителем золота, защитный характер ее акции станет более очевидным.

Что касается акций Сибнефти, их резкое падение, видимо, было связанно с тем, что обвал на западных рынках напугал даже маркет-мейкеров компании, умело манипулирующих этим сегментом рынка в интересах основных акционеров все последнее время, и решивших на время отказаться от поддержки акций НК.

Вчерашний эйфорический рост фондового рынка США несомненно вызовет столь же стремительное повышение котировок российских бумаг в ходе сегодняшних торгов. Сейчас довольно сложно сказать, был ли вчерашний взлет американского рынка всего лишь отскоком, или достигнутые вчера в первой половине торгов отметки станут глобальными минимум на долгие годы. В пользу обоих сценариев дальнейшего развития событий можно привести массу доводов. Но все же, по-моему мнению, в настоящее время более вероятным представляется второй вариант развития событий.

Об открытии российского рынка и о его поведение в первые часы торгов читайте в комментарии “iqRUR: По ходу торгов”, публикуемого на сайте нашей компании в 14.00. Более подробно о перспективах развития ситуации на российском фондовом рынке с точки зрения технического анализа читайте в обзоре “Перед открытием рынка”, выходящем в 10.00. Обсудить затронутые в обзорах темы и задать возникшие у вас вопросы можно на нашем форуме .