Неблагоприятный внешний фон способствовал вчера падению котировок акций на российском фондовом рынке. При этом наибольшее снижение наблюдалось в акциях предприятий энергетического сектора, в то время как в других бумагах отмечалось разнонаправленное изменение курсовой стоимости. Вчерашние торги не отличались высокой активностью участников, в фондовой секции ММВБ было заключено сделок на общую сумму 163.82 млн. долларов, в РТС – на 20.363 млн. долларов.

Продолжающееся второй день подряд заметное падение курса акций РАО ЕЭС, похоже, свидетельствует о том что начавшийся после майских праздников рост котировок бумаг энергетического сектора носил краткосрочный спекулятивный характер. Появляющиеся в последнее время сообщения о планах реформирования региональных энергокомпаний, дают основания полагать, что вложения в акции предприятий электроэнергетики являются достаточно рискованным вложением. Как я уже писал в одном из своих обзоров, основной риск владения бумагами энергохолдинга в период проведения реформирования отрасли заключается в том, что нынешние акционеры компании могут получить вместо высоликвидных акций РАО ЕЭС малоликвидные акции созданных на базе АО-энерго компаний. Ликвидность бумаг которые должны будут получить нынешние акционеры энергохолдинга во многом будет зависеть от того в насколько крупные структуры будут объединены выделяемые из АО-энерго компании. В настоящее время на основе имеющейся информации можно предположить, что эти компании будут сравнительно небольшими и поэтому ликвидность полученных в процессе реструктуризации бумаг будет довольно низкой. В такой ситуации представляется весьма вероятным продолжение вывода портфельными инвесторами вложенных в акции предприятий электроэнергетики средств.

Вчера акции РАО ЕЭС преодолели уровень поддержки на отметке в 5 рублей за акцию, закрывшись чуть выше следующего уровня поддержки – 4.90 рублей за акцию, лежащего одновременно вблизи 10-ти, 50-ти и 100 дневной экспоненциальной скользящей средней. Сегодня, учитывая неблагоприятный внешний фон, можно с уверенностью прогнозировать, что этот уровень будет без труда преодолен в первые минуты торгов. Сильным уровнем сопротивления, по всей видимости, станет отметка в 4.80 рублей за акцию, закрытие ниже которой сегодня представляется достаточно маловероятным.

Заметное снижение продемонстрировали вчера акции Татнефти, показавшие в последнее время динамику изменения котировок лучше рынка. Такое поведение бумаг этой НК, по всей видимости, объясняется вышедшими вчера данными о падение чистой прибыли в первом квартале текущего года на 60 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В целом, эти данные не являются большим сюрпризом для участников рынка и вполне соответствуют тенденции снижение прибыли всей нефтяной отрасли в первом квартале вследствие заметно упавших мировых цен на нефть. Напомню, что ранее о падение чистой прибыли в первом квартале сообщили ЛУКОЙЛ и Сургутнефтегаз на 54 % и 65 % соответственно.

Несмотря на вышедшие вчера данные акции Татнефти представляются одним из наиболее привлекательных активов на российском фондовом рынке в виду их значительной недооцененности по сравнению с остальными нефтяными бумагами.

Внешний фон сегодня будет носить резко негативный характер. Существенное снижение американских фондовых индексов накануне и обвальное падение котировок фьючерсных контрактов на нефть определит низкое открытие сегодняшних торгов. Дополнительным фактором, который будет способствовать игре на понижение является опубликованный вчера после закрытия основной торговой сессии на NYMEX отчет Американского института нефти (API). Согласно данным API запасы нефти увеличились за прошлую неделю на 5.6 млн. баррелей при прогнозе их снижения на 2 – 3 млн. баррелей, в то же время данные об изменение запасов нефтепродуктов заметно ослабляют “медвежий” характер статистики по нефти – так вместо ожидавшегося роста запасов бензина на 0.5 – 1.5 млн. баррелей произошло их снижение на 1.1 млн. баррелей, запасы дистиллятов сократились на 135 тыс. баррелей при прогнозе их роста на 1 млн. баррелей. Данные API обусловили дальнейшее снижение цен на нефть в электронной системе NYMEX/ACCESS. Впрочем, как мне кажется, вчерашнее резкое снижение котировок нефтяных фьючерсов в ответ на заявление Норвегии о выходе из соглашения об ограничении поставок нефти на мировой рынок вывело нефтяной рынок из состояния перекупленности и данные API вряд ли смогут продавить котировки значительно ниже нынешних уровней.

Сегодня после слабого открытия, вероятнее всего следует ожидать отката котировок акций. Как и вчера значительно лучшие способности по компенсации утренних потерь, по всей видимости, продемонстрирую нефтяные бумаги, акции предприятий энергетического сектора вновь окажутся хуже рынка.

Об открытии российского рынка и о его поведение в первые часы торгов читайте в комментарии “iqRUR: По ходу торгов”, публикуемого на сайте нашей компании в 14.00. Более подробно о перспективах развития ситуации на российском фондовом рынке с точки зрения технического анализа читайте в обзоре “Перед открытием рынка”, выходящем в 10.00. Обсудить затронутые в обзорах темы и задать возникшие у вас вопросы можно на нашем форуме .