В субботу рост российского фондового рынка продолжился. В отсутствии своих западных коллег отечественные игроки не спешили открывать новые позиции, в результате торги отличались крайне низкой активностью – в фондовой секции ММВБ объем заключенных сделок понизились по сравнению с показателем пятницы более чем в два раза до 100.43 млн. долларов, в РТС оборы снизились более чем в четыре раза до 8.472 млн. долларов. Индекс РТС к закрытию торгов достиг очередного максимума последних лет – отметки в 419.71 пункта, на такой высокой отметке значение индекса не находилось с ноября 1997 года.

Как показали субботние торги, отечественные участники рынка по-прежнему настроены на продолжение роста котировок акций. Их оптимистичный настрой определил повышение курсовой стоимости большинства ликвидных акций на 1-2 %.

Лидерами по темпам роста в субботу стали бумаги ГМК “Норильский никель”. После того как внеочередное собрание акционеров компании, состоявшееся в конце марта, приняло решение о сокращение уставного капитала компании на 15 % путем выкупа и последующего погашения находящихся в собственности подконтрольного ГМК РАО “Норильский никель” акций ГМК, привлекательность бумаг гиганта цветной металлургии заметно повысилась. Так после проведения этой операции автоматически произойдет соответствующее сокращение рыночной стоимости компании. В пятницу было сообщено о том, что ГМК завершила выкуп более чем 98 % находившихся на балансе РАО акции ГМК. Таким образом, можно считать, что капитализация ГМК в настоящее время понизилась на 15 % и составляет теперь порядка 5 млрд. долларов. А учитывая неплохие финансовые показатели компании , можно говорить о недооцененности акций компании на фоне других экспортноориентированных компаний.

Дополнительным стимулом к росту котировок акций Норникеля являются озвученные недавно руководством основного акционера компании группы “ Интеррос” планы по сокращению находящегося в ее собственности пакета акций до контрольного. Если Интеррос в действительности намерен продать часть имеющегося в его собственности пакета, то вполне можно ожидать, что основной акционер постарается повысить рыночную стоимость акций компании перед тем как осуществлять такую продажу. Учитывая, что на свободном рынке фактически находится небольшая часть акций компании (большая часть контролируется Интерросом, а значительная часть оставшихся распылена между физическим лицам, работниками компании и теми, кто приобрел акции в ходе ваучерной приватизации принятие решение о продаже акций, которыми мало зависит от курсовой стоимости ) можно с уверенностью сказать, что такая игра не потребовала бы от заинтересованных в этом сторон чрезмерных усилий.

Пока с определенностью можно сказать, что такая игра еще не началась, о чем в частности могут свидетельствовать небольшие объемы торгов. И, по всей видимости, субботний рост основана на том, что часть инвесторов включает акции ГМК в виду их фундаментальной недооценности, перераспределяя средства из дорогих нефтяных бумаг.

Еще одной фишкой, динамика изменения, которой в ходе субботних торгов, представляет интерес являются бумаги Сургутнефтегаза, продемонстрировавшие устойчивость и нескорректирвавшиеся после бурного роста в пятницу даже в ответ на снижение рекомендации по акциям этого эмитента. В субботу “Тройка Диалог” понизила рекомендации по акциям компании с “покупать” до “продавать”, объяснив свое решение ухудшением финансовых показателей компании в первом квартале текущего года.

Отечественные участники рынка никак не среагировали на это решение, и котировки акций компании так и простояли весь день в очень узком диапазоне при резко снизившихся объемах торгов. Возможно иностранные клиенты “Тройка Диалог” более эмоционально отреагируют на это решение, и сегодня снижение будет более значительным.

По другим эмитентам каких-либо новостей способных существенно повлиять на курс их акций в субботу не поступало, поэтому движение их котировок во многом происходило под действием инерции, сохранившейся после пятничного роста.

Сегодня внешний фон носит умеренно-негативный характер – фьючерсы на основные американские фондовые индексы демонстрируют небольшое снижение, котировки фьючерсных контрактов на нефть так же незначительно ниже уровня закрытия в конце недели. Таким образом, российский рынок, по всей видимости, откроется сегодня ниже уровней субботнего закрытия, после чего рост может возобновиться.

Об открытии российского рынка и о его поведение в первые часы торгов читайте в комментарии “iqRUR: По ходу торгов”, публикуемого на сайте нашей компании в 14.00. Более подробно о перспективах развития ситуации на российском фондовом рынке с точки зрения технического анализа читайте в обзоре “Перед открытием рынка”, выходящем в 10.00. Обсудить затронутые в обзорах темы и задать возникшие у вас вопросы можно на нашем форуме .