Индекс	Мин. за день	Макс. за день	Закрытие	Изменение
РТС	341.76	343.25	343.16	+0.92%
DJIA (USA)	10217.39	10335.30	10271.64	+0.36%
NASDAQ (USA)	1769.95	1803.21	1770.03	-1.10%
LIGHT CRUDE (NYMEX)	25.05	26.75	26.21	-0.37
BRENT CRUDE (IPE)	24.85	26.80	25.51	-1.30

В пятницу на российском фондовом рынке существенных изменений не произошло. Торги в последний рабочий день прошлой недели по-прежнему проходили в отсутствии какой-либо господствующей тенденции. По итогам торгов значение индекса РТС повысилось на 0.92 %. Активность торгов заметно снизилась по сравнению с предыдущим днем, в РТС было заключено сделок на общую сумму 10.420 млн. долларов, в фондовой секции ММВБ – на 120.18 млн. долларов.

Курсы большинства “голубых фишек” к закрытию торгов оказались практически на уровнях установившихся в предыдущий день. Так акции Татнефти прибавили 0.05 %, Мосэнерго 0.08 %, ЮКОСа – 0.25 %, курс акций РАО ЕЭС вообще не изменился. Акции Ростелекома подешевели на 0.43 %, ГМК “Норильский никель” - на 0.35 %, Сибнефти – на 1.19 %.

На общем спокойном фоне выделились акции трех эмитентов Сбербанка, Сургутнефтегаза и ЛУКОЙЛа. Рост акций крупнейшей нефтяной компании на 1.58 % был вызван ожиданиями высоких дивидендов по итогам прошлого года, которые по предварительным оценкам могут составить от 40 до 50 центов. Решение о размере дивидендов и дате закрытия реестра акционеров должно быть принято в ходе ближайшего совета директоров компании, намеченного на 11 апреля. Наиболее вероятной датой закрытия реестра называется середина мая, и часть инвесторов, по всей видимости, прельстившись на достаточно высокую дивидендную доходность, решило включить акции ЛУКОЙЛа в свои портфели.

В пятницу Сургутнефтегаз вновь порадовал своих акционеров прекрасными производственными показателями – по итогам работы в первом квартале компания увеличила объемы нефтедобычи на 11 %. Участники рынка с большим оптимизмом отреагировали на превышение плановых показателей компании – акции НК подорожали на 2.96 %.

Акции Сургутнефтегаза продолжают находиться в растущем тренде. Оттолкнувшись в четверг от уровня поддержки, лежавшем на 50-ти дневной экспоненциальной скользящей средней, акции НК в пятницу почти достигли уровня сопротивления, находящегося на 10-ти дневной экспоненциальной скользящей средней. В краткосрочной перспективе, акции Сургутнефтегаза, по моему мнению, пробьют поддержку на отметке 10.70-10.80 рублей, и до конца месяца протестируют уровень в 10 рублей за акцию.

Рост акций Сбербанка, подрожавших в пятницу 3.61 %, по-прежнему определяется надеждами на либерализацию банковского сектора. В то же время фактор фундаментальной недооцененности банка постепенно утрачивает свою актуальность. В результате непрерывного стремительного роста курсовой стоимости акций рыночная стоимость крупнейшего российского банка в настоящее время вплотную приблизилось к величине собственного капитала банка (порядка 3 млрд. долларов). Таким образом, соотношение капитализации банка к величине собственного капитала практически достигло минимальной величины характерной для банков стран с развивающимися рынками. Тем не менее, учитывая сохраняющуюся недооцененность по другим показателям (отношение капитализации к прибыли, капитализации к величине активов, высокие темпы роста чистой прибыли банка и т. д.). можно ожидать продолжение роста курса акций банка после некоторого периода коррекции и консолидации.

В целом сложившаяся на рынке в настоящее время ситуация когда силы “быков” и “медведей” оказались примерно равны связанна с тем, что российские инвесторы пока не спешат фиксировать прибыль, все еще надеясь на приход свежих западных денег, которые обеспечили бы дальнейший рост котировок акций. В такой ситуации любая негативная новость может вызвать резкое движение рынка вниз.

Такая новость вполне могла бы прийти с мирового нефтяного рынка – в пятницу котировки нефтяных фьючерсов на NYMEX обвалились на 6 % после поступления сообщения о том, что Россия может увеличить поставки нефти на мировой рынок с середины мая. Несмотря на то, что приверженность России договоренностям о совместном с ОПЕК сокращении экспорта нефти носят декларативный характер, возможное официальное прекращение нашей страной экспортных ограничений вновь вызвало опасения ценовой войны между странами членами картеля и другими нефтедобывающими странами. Ситуацию спасла новость, пришедшая из Венесуэлы, где местные нефтяники объявили забастовку, вследствие чего поставки нефти с двух из пяти основных экспортных терминалов этой латиноамериканской страны в пятницу были прекращены. В результате к закрытию торгов в Нью-Йорке цены на нефть отыграли значительную часть падения, в Лондоне, по всей видимости, то же самое произойдет уже в начале сегодняшних торгов.

Хотя, как мне кажется, угрозы ценовой войны между ОПЕК и не входящими в эту организацию нефтедобывающими странами в настоящий момент практически нет (об этом хотя бы свидетельствует отсутствие какой-либо реакции нефтяного картеля на статистические данные о резком росте российского нефтяного экспорта в первом квартале), ход пятничных торгов на нефтяном рынке вновь показал крайне высокую непредсказуемость дальнейшей динамики цен на нефть. Впрочем, такая высокая непредсказуемость относится только к краткосрочной динамике, в среднесрочной же перспективе неопределенность на Ближнем Востоке будет поддерживать цены на нефть на нынешнем высоком уровне.

На этой неделе американские корпорации начинают публиковать свои отчеты за прошлый квартал. Пока будут отчитываться компании сюрпризов, от которых ожидать вряд ли следует, поэтому, вероятнее всего, американские фондовые индексы на этой неделе будут колебаться около нынешних уровней. А вот на следующей неделе начнут выходить отчеты (в частности результаты своей деятельности, опубликуют такие гиганты высокотехнологичного сектора как IBM и Microsoft), которые, весьма вероятно, толкнут американские индексы вниз. Однако, учитывая то, что экономика Соединенных Штатов пошла на поправку, резкое движение американских фондовых индексов вниз, как мне кажется, будет непродолжительным.

Таким образом, в ближайшие две недели российский фондовый рынок вполне может получить сигналы к коррекции, как с нефтяного, так и с американского фондового рынка. В такой ситуации, учитывая то, что терпение отечественных инвесторов не бесконечно, отсутствие новых нерезедентских заказов, по моему мнению, приведет к дальнейшему сползанию отечественного рынка – наиболее вероятной целью падения представляется уровень в 320 пунктов по индексу РТС.

Об открытии российского рынка и о его поведение в первые часы торгов читайте в комментарии “iqRUR: По ходу торгов”, публикуемого на сайте нашей компании в 14.00. Более подробно о перспективах развития ситуации на российском фондовом рынке с точки зрения технического анализа читайте в обзоре “Перед открытием рынка”, выходящем в 10.00. Обсудить затронутые в обзорах темы и задать возникшие у вас вопросы можно на нашем форуме .

Его пример – другим наука 05/04/2002< Предыдущая		Следующая >Застойный период 09/04/2002