Вчерашние торги на российском фондовом рынке проходили в отсутствии какой-либо ярковыраженной господствующей тенденции. Изменение котировок акций носило разнонаправленный характер и проходило в достаточно узком диапазоне. В отсутствии каких-либо важных новостей способных толкнуть рынок в ту тли иную сторону большинство ликвидных акций по итогам торгов незначительно снизилось в рамках коррекции. Значение индекса РТС практически не изменилось – рост составил всего 0.07 %. Активность торгов существенно снизилась – в фондовой секции ММВБ было заключено сделок на общую сумму 138.50 млн. долларов, в РТС – на 15.305 млн. долларов.

К закрытию торгов курс акций РАО ЕЭС снизился на 0.48 %, Сургутнефтегаза – на 0.45 %, ЮКОСа – на 0.19 %, Ростелекома – на 1.16 %, ГМК “Норильский никель” - на 0.94 %, Татнефти – на 0.94 %, Сибнефти – на 0.59 %. Положительную динамику изменения котировок продемонстрировали вчера бумаги трех эмитентов – Сбербанка, Мосэнерго и ЛУКОЙЛа. Рост акций крупнейшего российского банка, подорожавших вчера на 3.62 %, объясняется возобновлением покупок этой все еще недооцененной бумаги. Проявившийся в последние два дня интерес к акциям Мосэнерго, по итогам вчерашних торгов прибавивших 1.86 %, по всей видимости, связан с повышением рекомендаций по этой фишке банком UBS Warburg.

Особый интерес вызывает рост акций ЛУКОЙЛа в ходе вчерашних торгов повысившихся на 0.46 %. Несмотря на несущественную величину подорожания акций нефтяного гиганта, такая динамика котировок после известного заявления Бравермана о намерениях государства продать госпакет акций в июне – июле этого года представляется достаточно неожиданной. Во вчерашнем обзоре я уже писал почему продажа госпакета акций НК должна оказать давление на котировки ее акций в среднесрочной перспективе. Симптоматично с точки зрения возможности реализации такого сценария выглядит динамика акций Восточной нефтяной компании. Вчера Российский фонд федерального имущества объявил о проведении аукциона по продаже принадлежащих государству 36.8 % акций ВНК. Стартовая цена пакета акций нефтяной компании установлена в размере 225 млн. долларов, т. е. приблизительно 2.55 рублей за акцию. Напомню, что в среду цена закрытия акций ВНК составила 2.80 рублей.

Закономерной реакцией на публикацию условий аукциона стал обвал акций ВНК до уровня стартовой цены запрашиваемой государством. Снижение котировок акций ВНК составило 9.29 %. Как мне кажется, государство вполне могло установить и более высокую стартовую цену, но, видимо, лоббистские возможности главного претендента на победу в аукционе НК “ЮКОС” не позволили сделать этого.

Ситуация с аукционом по ВНК и предстоящим размещением акций ЛУКОЙЛа во многом похожа. В обоих случаях основной претендент на покупку известен, и в обоих случаях этот претендент обладает возможностями для того чтобы заполучить акции по наименьшей цене. Первый шаг к этому – установление низкой стартовой цены по которой государство готово расстаться с акциями. Похоже, что ЮКОСу этот шаг удался. Вопрос в том удастся ли то же самое высшему менеджменту ЛУКОЙЛа – главному претенденту на приобретение госпакета крупнейшей российской нефтяной компании. Если руководство ЛУКОЙЛа в действительности намерено приобрести это пакет акций, то, вероятнее всего, удастся.

О том будет ли менеджмент компании участвовать в приватизации во многом можно будет судить по новостям которые в ближайшее время будут приходить из компании. Если эти новости будут носить негативный характер, то, по всей видимости, руководство компании таким образом будет осуществлять подготовку к размещению акций, продавливая их курсовую стоимость. В этом случае начальная цена акции компании в самом деле может быть установлена на отметке 12 – 13 долларов за акцию. Ближайших новостей следует ожидать 11 апреля, когда должен пройти совет директоров компании. Как ожидается, на нем может быть принято решение о размере дивидендов за прошлый год , а так же установлена дата закрытия реестра акционеров.

Вчерашнее резкое падение котировок нефтяных фьючерсов на NYMEX создает сегодня предпосылки для снижения российского фондового рынка. Торги на Международной нефтяной бирже (IPE) в Лондоне, очевидно, откроются сегодня существенным падением цен на нефть, компенсируя возникший на двух биржах разрыв котировок. Падение нефтяных фьючерсов было вызвано заявлением Буша об отправке на предстоящей неделе на Ближний Восток госсекретаря Колина Пауэлла с тем что бы он помог конфликтующим сторонам достигнуть договоренностей по прекращению насилия. Участники нефтяного рынка с энтузиазмом восприняли заявление президента Соединенных Штатов и начали фиксировать прибыль. Сегодня, вероятнее всего, снижение цен на нефть продолжится – ожидания уменьшения накала палестино – израильского конфликта наряду с вышедшими на этой неделе данными о рекордном росте запасов нефти в США будут оказывать давление на котировки нефтяных фьючерсов.

Таким образом, внешние факторы будут способствовать продолжению падения российского фондового рынка в ходе сегодняшних торгов.

Об открытии российского рынка и о его поведение в первые часы торгов читайте в комментарии “iqRUR: По ходу торгов”, публикуемого на сайте нашей компании в 14.00. Более подробно о перспективах развития ситуации на российском фондовом рынке с точки зрения технического анализа читайте в обзоре “Перед открытием рынка”, выходящем в 10.00. Обсудить затронутые в обзорах темы и задать возникшие у вас вопросы можно на нашем форуме .