Индекс	Мин. за день	Макс. за день	Закрытие	Изменение
РТС	338.74	348.18	338.74	-2.53%
DJIA (USA)	10280.77	10449.26	10281.67	-1.40%
NASDAQ (USA)	1812.42	1863.05	1812.49	-2.10%
LIGHT CRUDE (NYMEX)	24.70	25.09	25.02	-0.33
BRENT CRUDE (IPE)	24.65	25.17	25.13	-0.23

Первый день новой недели на российском фондовом рынке ознаменовался резким падением курсов большинства ликвидных акций. Перекупленность рынка наряду с традиционно возникающими в конце квартала “медвежьими” факторами - ожиданиями дефицита денежных средств и фиксации прибыли, создали благоприятный фон для игры на понижение в ходе вчерашней торговой сессии. Дополнительное давление на рынок оказали так же начавшие корректироваться после бурного роста нефтяные фьючерсы. К закрытию торгов индекс РТС потерял 2.53 %, понизившись до отметки 338.74 пункта. Активность торгов была средней, объем заключенных в РТС сделок составил 19.759 млн. долларов, в фондовой секции ММВБ – 143.34 млн. долларов.

Падение курсов акций затронуло вчера бумаги практически всех эмитентов. Резко снизились акции компаний как нефтяного, так и энергетического сектора. Так акции РАО ЕЭС подешевели на 3.84 %, Мосэнерго – на 4.81 %, Сургутнефтегаза – на 4.08 %, ЛУКОЙЛа – на 2.93 %, ЮКОСа – на 2.99 %, Сибнефти – на 6.37 %. В других секторах так же наблюдалось существенное снижение - акции ГМК “Норильский никель” потеряли 1.77 %, Ростелекома – 2.13 %, Сбербанка – 2.68 %. Единственным исключением вчера стали акции Татнефти, подорожавшие на 2.05 %. Причины роста акций этой НК, думаю, вам известны, о них я не раз уже писал.

Акции Татнефти продолжают находится в растущем тренде, и, похоже, до четверга, когда пройдет совет директоров компании, исхода которого с нетерпением ждут акционеры, акций НК еще заметно прибавят в цене. Вчерашнее уверенное закрытие ADR компании на NYSE – на 4.5 % выше закрытия на ММВБ, очевидно, свидетельствует о том, что в ходе сегодняшних торгов акции НК вновь существенно подорожают.

Высокие темпы падения акций компаний энергетического сектора сохраняются. Резкие изменения планов реформирования энергетики – напомню, в пятницу комитет по реформированию при совете директоров РАО ЕЭС рассматривал новый вариант реорганизации сетевого хозяйства региональных АО-энерго, хотя лишь всего три недели назад совет директоров уже утвердил план по которому должна была происходить подобная реорганизация. При чем план утвержденный три недели назад был гораздо более приемлем для акционеров энергокомпаний, так как предполагал создание на базе региональных сетей единой Федеральной сетевой компании. Новый же план предусматривает передачу ФСК лишь магистральных ЛЭП, остальные же сети, как предполагается, будут преобразованы в региональные сетевые компании. Такая чехарда конечно же усиливает риски владения акциями РАО ЕЭС и региональных энергокомпаний, оказывая тем самым давление на курс их акций.

Вчера акции РАО ЕЭС понизились точно до уровня 50-ти дневной скользящей средней, сегодня, по всей видимости, этот уровень будет без труда преодолен, следующий сильный уровень поддержки – 4.80 рублей за акцию. Несмотря на сохраняющуюся неопределенность относительно того как будет происходить реорганизация компании, я считаю, что в среднесрочной и долгосрочной перспективе акции РАО ЕЭС обладают гораздо более значительным потенциалом роста, чем например акции большинства нефтяных компаний или Газпрома. По моему мнению, нынешняя стоимость акций энергохолдинга уже включает в себя наиболее пессимистичный план реформирования. Я не думаю, что этот план будет носить невыгодный для акционеров энергохолдинга характер. Поэтому, учитывая то что уже в ближайшее время перспективы российской энергетики должны проясняться, я бы рекомендовал, использовать нынешнее падение для покупки акций РАО ЕЭС. При этом в долгосрочной перспективе более привлекательными выглядят привилегированные акции энергокомпании, так как вероятность того, что коэффициент обмена этого типа акций на акции созданных в процессе реформирования новых компаний будет таким же как обыкновенных равна практически 100 %.

Начавшееся вчера на нефтяном рынке падение имеет хорошие шансы перерасти в краткосрочное довольно глубокое падение – до уровня в 23-24 доллара за баррель. Наметившееся в последнее время уменьшение опасений того, что США начнут военную операцию по устранению Садама Хусейна от власти (которое, впрочем, как мне кажется, будет недолгим) создает неплохие предпосылки для игры на понижение на нефтяном рынке. Реализуются ли эти предпосылки в существенное падение во многом будет зависеть от выходящего сегодня поздно ночью очередного отчета Американского института нефти (API) об изменении запасов нефти и нефтепродуктов за неделю. Четыре предыдущих отчета носили “бычий” характер. Если и на этот раз данные API продемонстрируют значительное падение запасов нефтепродуктов, в особенности бензина, то коррекции, очевидно, не произойдет. Как известно, трагические события 11 сентября, значительно изменили психологические предпочтения американцев - теперь они предпочитают пользоваться личным автомобилем для совершения поездок на расстояния в несколько сотен километров, вместо того чтобы преодолевать подобные расстояния самолетом, как это было до террактов. А это, соответственно, увеличивает спрос на бензин, что в конечном счете может вновь привести к росту цен на нефть по сценарию “бензиновой лихорадки”, хорошо отрепетированному в два предыдущих года.

На американском фондовом рынке вчера произошло существенное падение. Определяющим фактором снижения основных фондовых индексов США стали опасения, что сезон публикации отчетов разочарует инвесторов. Не думаю, что эти опасения смогут способствовать дальнейшему снижению американского рынка - оптимизм американских инвесторов, основанный на хороших макроэкономических данных, удержит рынок от падения.

Вчерашнее падение американских фондовых индексов, фьючерсных контрактов на нефть, традиционные для конца квартала проблемы с ликвидностью обусловят продолжение снижения рынка в ходе сегодняшних торгов.

Об открытии российского рынка и о его поведение в первые часы торгов читайте в комментарии “iqRUR: По ходу торгов”, публикуемого на сайте нашей компании в 14.00. Более подробно о перспективах развития ситуации на российском фондовом рынке с точки зрения технического анализа читайте в обзоре “Перед открытием рынка”, выходящем в 10.00. Обсудить затронутые в обзорах темы и задать возникшие у вас вопросы можно на нашем форуме .

И последние станут первыми 25/03/2002< Предыдущая		Следующая >В Америке кончается нефть 27/03/2002