Индекс	Мин. за день	Макс. за день	Закрытие	Изменение
РТС	337.98	340.26	340.26	+2.41%
DJIA (USA)	10511.47	10607.23	10607.23	+0.86%
NASDAQ (USA)	1845.93	1871.39	1868.30	+0.76%
LIGHT CRUDE (NYMEX)	24.56	25.05	24.85	-0.05
BRENT CRUDE (IPE)	24.15	24.85	24.55	-0.12

В пятницу на российском фондовом рынке продолжился рост котировок акций, закономерным следствием, которого стало обновление установленного днем ранее рекордно высокого значения индекса РТС. К закрытию торгов значение индекса возросло на 2.41 %. Активность участников рынка была довольно высокой, объем заключенных в РТС сделок составил 30.328 млн. долларов.

Отсутствие каких-либо новостей, способных переломить бычий настрой рынка обусловливает дальнейший рост рынка. Основными факторами, создающими общий оптимистичный настрой инвесторов являются стабильно высокие цены на нефть и поступающие все новые и новые признаки выхода американской экономики из состояния рецессии.

Как я уже не раз писал, внешний фон имеет высокий шансы сохранить позитивный характер по крайней мере до середины апреля. Угроза начала Соединенными Штатами и их союзниками военной операции по свержению нынешнего Багдадского руководства будет поддерживать котировки нефтяных фьючерсов на высоком уровне по крайней мере до середины года. Так что ближайшие несколько месяцев ожидать того, что мировой нефтяной рынок станет причиной существенного падения котировок акций российских эмитентов вряд ли стоит.

Угрозы значительного ухудшения ситуации на американском фондовом рынке в ближайший месяц так же нет – вышедших в последнее время оптимистичных макроэкономических данных хватит чтобы удержать американские фондовые индексы вблизи нынешних уровней, как минимум, в течение месяца – до начала нового сезона публикации корпоративных отчетов. Таким образом, участники российского фондового рынка могут не опасаться, что зарубежные рынки преподнесут им неприятный сюрприз в краткосрочной перспективе, что создает неплохие предпосылки для продолжения игры на повышение в течение месяца.

В то же время, по-моему мнению, большинство нефтяных бумаг уже достигло потолка роста – это в первую очередь касается акций Сургутнефтегаза и Сибнефти, и в меньшей мере ЮКОСа. В своем прошлом обзоре я уже писал, что “нерыночный” характер этих бумаг определяет их относительную устойчивость, делая отечественный рынок более стабильным. На этом фоне “дорогие” бумаги этих трех НК будут несомненно определять повышенный интерес к “дешевым” нефтяным бумагам – и в первую очередь к акциям Татнефти, ставших на прошлой неделе одними из лидеров роста.

Несмотря на значительный рост акций Татнефти на прошлой неделе, потенциал их повышения еще далеко не исчерпан. После недолгой коррекции которая, как я думаю, произойдет на российском рынке в первой половине недели, и соответственно захватит и акции этой НК, рост должен возобновиться. Целью повышения является верхняя граница повышательного коридора – отметка в 20.50 – 21.00 рублей за акцию. В дальнейшем темпы роста курса акций НК во многом будут зависеть от итогов заседания совета директоров компании, намеченным на конец марта, на котором, как ожидается, может быть принято решение о выпуске АДР третьего уровня. Вне зависимости от исхода заседания совета директоров, потенциал роста курса акций Татнефти, по моему мнению, выглядит наибольшим среди других нефтяных бумаг.

В пятницу акции Татнефти подорожали существенно меньше остальных нефтяных акций, прибавив всего 0.53 %, что, по всей видимости, объясняется перекупленностью в результате бурного роста в предыдущие дни. Акции большинства других нефтяных бумаг продемонстрировали более высокие темпы роста курсовой стоимости – так акции Сибнефти повысились на 9.49 %, ЛУКОЙЛа – на 2.48 %, Сургутнефтегаза – на 2.18 %, ЮКОСа – на 0.45 %. Взлет акций Сибнефти, несмотря на то что взрывной рост их курса стал уже привычным делом, не может не вызывать удивления – в результате пятничного роста капитализация Сибнефти достигла 8.15 млрд. долларов, что по моему мнению, уже превышает самую оптимистичную оценку стоимости компании.

Среди акций не нефтяного сектора выделились акции Сбербанка – прибавившие по итогам пятничных торгов 6.26 %.

Не думаю, что стремительный рост акций банка в пятницу стал следствием утечки информации об отставке главы ЦБ Виктора Геращенко. Уход главы ЦБ был очевидно предрешен, и уже был во многом заложен в рыночные ожидания увеличения вероятности приватизации Сбербанка после смены руководства этого учреждения. Поэтому, вероятнее всего, основным фактором скачка курса акций банка стала информация об существенном увеличение собственного капитала компании, по итогам прошлого года превысившего 100 млрд. рублей. Значительный рост СК банка подтвердил то, что нынешняя капитализация не отражает реальной рыночной стоимости Сбербанка, по-прежнему выглядевшего недооцененным с фундаментальной точки зрения.

Котировки остальных “голубых фишек” выросли не так значительно – акции РАО ЕЭС повысились на 0.97 %, Мосэнерго – на 0.94 %, Ростелекома – на 0.94 %, ГМК “Норильский никель” – на 2.50 %.

На этой неделе лучшую, чем остальной рынок динамику, как я полагаю, продемонстрируют акции Татнефти, ЛУКОЙЛа и, возможно, ЮКОСа.

Торги на российском рынке сегодня, вероятнее всего, откроются с роста котировок, но, по-моему мнению, игра на повышение не будет долгой, и по итогам дня снижение составит 1-2 %. Основным фактором снижения должна стать перкупленость рынка и назревшая на нефтяном рынке коррекция. Отставка Геращенко, я думаю, не окажет значительного влияния на ход торгов, за исключением, пожалуй, акций Сбербанка.

Об открытие российского рынка и о его поведение в первые часы торгов читайте в комментарии “iqRUR: По ходу торгов”, публикуемого на сайте нашей компании в 14.00. Более подробно о перспективах развития ситуации на российском фондовом рынке с точки зрения технического анализа читайте в обзоре “Перед открытием рынка”, выходящем в 10.00. Обсудить затронутые в обзорах темы и задать возникшие у вас вопросы можно на нашем форуме .

«Нерыночный» позитив 15/03/2002< Предыдущая		Следующая >Новая лихорадка 19/03/2002