Вчера на российском фондовом рынке наблюдалось существенное падение курсов акций. По итогам вчерашних торгов снижение индекса РТС составило 10.54 пункта. Активность торгов находилась на среднем уровне, объем торгов в РТС составил 19.274 млн. долларов.

В последние дни российский рынок стал заметно более чувствительным к воздействию внешних факторов, хорошим подтверждением чему является ход вчерашних торгов. Значительное падение американских фондовых индексов во вторник, “медвежий” отчет Американского института нефти (API) об изменении запасов нефти и нефтепродуктов за предыдущую неделю, вызвавший значительное снижении котировок нефтяных фьючерсов в ходе ночных торгов в электронной системе NYMEX/ACCESS, обусловили низкое открытие российского рынка. Негативные внешние факторы быстро развеяли остатки царившего во вторник на рынке энтузиазма в результате чего рынок проложил снижение в первой половине вчерашней торговой сессии. К 14.00 мск с внешних рынков начали поступать некоторые позитивные сигналы – на Международной нефтяной бирже (IPE) в Лондоне после существенного падения в начале торгов котировки нефтяных фьючерсов начали расти, а фьючерсы на американские индексы оставались стабильными. К этому времени курсы российских акций потеряли по 5 – 6 %, после чего инвесторы посчитали сложившиеся уровни привлекательными для покупки, и, ориентируясь на внешние факторы, рынок начал медленно подрастать.

В 16:30 мск в Соединенных Штатах вышли данные об изменение ВВП в прошлом квартале. Несмотря на то, что в последние месяцы среди макроэкономических данных преобладали те, которые свидетельствовали об наметившемся процессе улучшении экономической ситуации, информация о росте ВВП на 0.2 % оказалась настоящим сюрпризом для участников рынка – большинство экспертов ожидало снижения ВВП на 1.1 %. Предпринятая на этих данных попытка игры на повышение не удалась, и рынок вновь пошел вниз.

Данные о неожиданном росте ВВП США в IV квартале могут служить основанием для оптимизма только на первый взгляд. Если же посмотреть на причины этого роста – резкий рост продаж автомобилей в октябре-ноябре в ответ на предоставление беспроцентных кредитов на их покупку и увеличение государственных расходов более, чем на 10 % предпринятое администрацией США с тем, что бы справиться с негативными последствиями терактов 11 сентября, можно прийти к выводу, что в текущем квартале экономике США будет достаточно сложно показать такие же или лучшие результаты. Убедительным доказательством этого является реакция американского рынка на выход этих данных – снижение курсов акций американских компаний после открытия продолжалось до появления позитивной новости из полупроводникового сектора (крупнейший производитель оборудования для производства полупроводников компания Applied Materials заявила о том, что дно по заказам пройдено и худшее для отрасли уже позади). Дополнительным импульсом способствовавшим дальнейшему росту американского рынка стало заявление ФРС, сопровождавшее решение о сохранении процентных ставок на нынешнем уровне, о том, что силы сдерживавшие рост экономической активности стали ослабевать. При этом в очередной раз было подчеркнуто, что риски возможного ухудшения ситуации сохраняются.

Я считаю, что внешний фон носит в настоящее время скорее нейтральный характер, но в среднесрочной перспективе, по-моему мнению, снижение американского рынка продолжится, что учитывая проявившуюся в последнее время зависимость нашего рынка от внешних факторов должно способствовать тому, что рассматриваемые в настоящее время цели коррекции в 250-260 пунктов по РТС будут легко преодолены в ближайшие несколько недель.