| Параметр | Значение | Изменение |
| Курс ЦБ РФ | 29.68 | -0.06 |
| USDRUB_UTS | 29.6716 | -0.0587 |
| Объем торгов (тыс.$.) | 70,004 | -24,430 |
| USDRUB_TOM | 29.732 | +0.012 |
| Объем торгов (тыс.$.) | 52,401 | +41,598 |
| Остатки на корсчетах в ЦБ (млн.руб.) | 60,654.2 | -11,599.7 |
Источники: Центральный банк РФ, ММВБ.
Последние торги на валютном рынке привели к значительному укреплению национальной денежной единицы. Обменный курс рубля к доллару США сократился на 6 копеек. Единая торговая сессия открылась по курсу 29.7054 рублей за доллар. Сразу же после и без того низкого открытия котировки начали стремительно падать и к 10:46 мск обозначили внутридневной минимум на отметке 29.67 руб./долл. В дальнейшем рынок достаточно стабильно продержался на этом уровне. Лишь за несколько минут до закрытия цена незначительно скорректировались вверх. В итоге последняя сделка прошла по курсу 29.6716 рублей за доллар. Средневзвешенная цена составила 29.6754. Объем торгов на ММВБ сократился до $70 млн.
Дневная сессия с расчетами tomorrow открылась по курсу 29.74 рублей за доллар. В течение первых двух часов торговли котировки придерживались коридора 29.734-29.74 руб./долл. Затем рынок провалился вниз и к 12:50 мск достиг отметки 29.71. Однако уже в 13:30 мск начался подъем, который привел цены на уровень 29.735 рублей за доллар к 14:30 мск. В дальнейшем до самого закрытия котировки держались в интервале 29.73-29.735. В результате последняя сделка прошла по курсу 29.732 руб./долл. Средневзвешенная цена составила 29.735. Объем торгов на ММВБ вырос до $52.4 млн.
Остатки на корсчетах в ЦБ 6 ноября буквально провалились вниз. По Российской федерации они сократились на 16.05% до 60.65 млрд. рублей (самого низкого уровня за более чем годовой период), по Московскому региону – на 27.14% до 31.27 млрд. рублей. Как следствие, ставки по кредитам overnight на межбанке подскочили вверх до 15-20% годовых, а во внутридневном режиме “зашкаливали” за 40%.
“Убийцами быков” во вторник на валютном рынке стали два фактора: высокие ставки на межбанке и Центробанк. Последний в ходе утренней сессии выставил заявку на продажу валюты по курсу 29.67 рублей за доллар, что окончательно подкосило и без того серьезно ослабшие после предыдущих снижений рублевых резервов позиции игроков на повышение. Таким образом, Банк Росси в очередной раз применил уже многократно проверенный прием – временно отпустить рынок в “свободное плавание” на фоне высокого размера остатков, чтобы потом обвалить котировки и одним ударом решить сразу несколько проблем: нейтрализовать излишнюю рублевую ликвидность, наказать наиболее “ретивых быков”, прикупить резко подешевевшей валюты.
Одной из основной причин столь резкого падения рублевых резервов банковской системы страны участники торгов называют проводимые в понедельник экспортерами платежи по налогу на прибыль. В таком случае то, что наблюдалось во вторник – разовое явление, которое не будет иметь долгосрочных последствий. Как доказательство последнего можно рассматривать результаты дневной валютной сессии с расчетами tomorrow, где рынок не только сумел вернуть потерянное в первой половине дня, но и закрыться в небольшом плюсе.
Следовательно, уже сегодня можно ожидать начала возвратного движения цен на валютном рынке. Тем более, что дополнительной поддержкой продолжения игры на повышение является новое падение цен на нефть в Лондоне. К тому же в ближайшее время Минфин РФ осуществит купонные выплаты по ОФЗ-27001, 27007 и 27015 на общую сумму более 820 млн. рублей, так же способно укрепить позиции “быков”. Обменный курс по итогам утренней сессии достигнет 29.72-29.73 рублей за доллар. Дальнейшее повышение здесь пока сомнительно, т.к. Центробанк уже не раз указывал, что в ближайшее время максимально приемлемым для него ценовым уровнем является 29.73. Активность операторов так же увеличится до среднемесячных размеров - $72-78 млн.
Рынок корпоративных ценных бумаг на 08.11.2001
Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.
| Индекс | Значение на закрытие | Изменение (%) |
| RTSI | 207.36 | -1.97 |
| DJIA (USA) | 9,554.37 | -0.38 |
| NASDAQ (USA) | 1,837.53 | +0.13 |
| S&P500 (USA) | 1,115.80 | -0.27 |
| NIKKEI-225 (Japan)* | 10,431.79 | +1.43 |
| DAX (Germany) | 4,860.66 | +3.25 |
| FTSE 100 (UK) | 5,216.30 | +0.04 |
| Oil North Sea Brеnt (дек.) | 19.33 | +1.36 |
* на 9:30 мск
Источники: РТС, Лондонская фондовая биржа, Yahoo-Finance, группа бирж Deutsche Bourse.
Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.
| Акция (ММВБ, МФБ) | Значение на закрытие (руб.) | Изменение (%) | Рекомендации* |
| AFLT | 8.34 | -0.50 | покупать |
| EESR | 3.228 | +0.18 | нейтрально |
| GAZP | 13.45 | +1.89 | покупать |
| LKOH | 344.78 | -3.02 | нейтрально |
| MSNG | 1.045 | -1.14 | нейтрально |
| NKEL | 337.0 | -3.70 | нейтрально |
| RTKM | 19.45 | -3.13 | нейтрально |
| SBER | 1,015.0 | -3.54 | продавать |
| SNGS | 7.47 | -2.59 | покупать |
| TATN | 14.72 | -3.13 | нейтрально |
| YUKO | 116.4 | -3.01 | покупать |
* - данные рекомендации относятся к среднесрочной тенденции.
Источники: информационная система SmartTrade .
Предпраздничная сессия на российском рынке корпоративных ценных бумаг привела к падению котировок большинства инструментов. На 18:00 мск индекс РТС снизился на 1.97% до уровня 207.36 пунктов. Активность игроков при этом упала более чем вдвое по сравнению с понедельником - до $10.76 млн. На ММВБ РАО ЕЭС сумело вытянуть небольшое повышение, на 0.18% до 3.228 рублей за акцию. Объем торгов на бирже достиг 565.53 млн. бумаг. На МФБ Газпром подскочил вверх на 1.89% до отметки 13.45 руб./акция. Одновременно активность операторов буквально взлетела до 1.3 млн. бумаг с 147 тыс. днем ранее.
Россиян по-прежнему угнетает текущее состояние цен на основные товары российского экспорта. Именно поэтому во вторник основными виновниками в целом негативного закрытия стали акций нефтяных компаний, а так же Норильского Никеля. Из-за этого операторы на данный момент практически перестали обращать внимание на корпоративные новости внутреннего содержания. Так, во вторник вышли данные по ОАО "Мосэнерго", чистая прибыль которой по US GAAP за I полугодие составила $64 млн. против убытка в $19 млн. годом ранее. Заметно вырос и доход компании. В то же время хуже обстоят дела у ГМК "Норильский никель", чистая прибыль которого по российским стандартам за 9 месяцев 2001 г. снизилась на 21.3% до 27,086 млн. рублей. То же касается и ОАО ММК, чья прибыль снизилась на 43.9% до 2,286 млн. руб. У металлургов резкое сокращение показателей прибыльности связано в основном с внешней конъюнктурой.
Однако, несмотря на внешнетоварные факторы, в целом российский фондовый рынок в последнее время все более проявляет “трендовый характер”. Т.е. он уже не мечется вслед за динамикой фьючерсов, а пытается уловить общий настрой инвесторов по ту сторону океана, особенно на открытие (см. графики ниже). Это приводит к сглаживанию ценовых колебаний, которыми на данный момент отличается фондовый рынок США.
Внутридневной график котировок по РАО “ЕЭС России” на ММВБ (на закрытие)
График котировок декабрьского фьючерса на индекс S&P500 (на Чикагской товарной бирже на 18:00 мск)
Кроме того, за последнюю неделю в России резко увеличилось предложение средств со стороны нерезидентов, которые в силу как экономических, так и политических успехов страны начали более активный инвестиционный процесс. Таким образом, благодаря совместным усилиям как россиян, так и иностранцев индексу РТС к концу вполне по силам достичь уровня 240 пунктов.
Более решительный подъем чреват серьезными неприятностями. Ажиотажный спрос способен сильно “перегреть” котировки российских акций, что уже в самом начале весны приведет к обвалу всего фондового рынка РФ – на сегодняшний день реальных причин для эйфории в стране нет.
Более того, все напряженнее складывается обстановка в США. В последние месяц-полтора американцы практически перестали реагировать на негативные сообщения, которых, тем не менее, меньше не становиться. Стойкий оптимизм по ту сторону океана зиждется лишь на уверенности в том, что экономика США продолжает сохранять лидирующие позиции в мире и что уже в самом ближайшем времени руководство страны сделает все необходимое для исправления ситуации. Следовательно, остается открытым вопрос о том, что же произойдет раньше – улучшение, или хотя бы стабилизация, внутриэкономического положения или разочарование американцев безуспешными попытками нынешней администрации вернуть страну в лоно роста.
Правда, надо заметить, что это самое руководство старается предпринимать кое-какие усилия. Так, во вторник в 22:15 мск FOMC в десятый раз подряд снизила ставки, на этот раз на 50 пунктов до 2% годовых – самого низкого уровня за последние 40 лет. Кроме того, администрация Президента США Дж.Буша продолжает активизировать боевые действия в Афганистане с целью увеличить таким путем госрасходы и поддержать свою промышленность. Надо сказать, что все это – традиционные приемы, которые на протяжении последних 60 лет не раз спасали США.
Но дело в том, что сейчас обстановка в мире заметно изменилась. Если раньше Соединенные Штаты были фактически недосягаемы для своих врагов, что позволяло им занимать очень удобную позицию – воевать чужыми руками и на чужой территории, одновременно развивая собственное производство, то теперь у страны появился враг без границ. И основной целью этого врага является именно территория США. Поэтому вполне реально складывание такой ситуации, при которой дальнейшая эскалация военных действий в Афганистане, а так же разрастание этого конфликта путем начала бомбардировок территорий других стран (пока речь идет о Сомали), может привести фактическому противостоянию Запад – Арабский мир. С возможностями же арабских террористов мир наглядно ознакомился 11 сентября.
Сегодня перед открытием торгов в России внешняя обстановка выглядит скорее позитивно. В целом нейтрально закрылись США, что позволило более позитивно закрыться сессиям в Латинской Америке и странах АТР (за исключением Венесуэлы, которая упала на 9:30 мск на 1.44%). Последние торги в Лондоне привели к небольшому подъему цен на нефть. Наконец, на тот же период котировки фьючерсов на ведущие фондовые индексы США расположены в области положительных значений.
Во вторник индекс РТС все же не смог уйти ниже поддержки на 207 пунктах. Технически рынок готов продолжать подъем с целью закрепиться в районе 212 пунктов – сильного уровня сопротивления. Предстоящее открытие принесет повышение индекса российской торговой системы до 207.5-207.8 пунктов с последующим продолжением восходящей тенденции. К 14:00 мск реально выглядит отметка 209.5-210 пунктов.
На ММВБ РАО ЕЭС буквально “мертвой хваткой” вцепилось в поддержку на 3.2 руб./акция. Кроме того, в результате усилий игроков на повышение в последние несколько минут торговой сессии во вторник котировки акций энергохолдинга сумели лечь выше промежуточного сопротивления на 3.22, что теперь позволяет рассматривать эту отметку в качестве трамплина для рывка к следующему сопротивлению на 3.25 рублей за акцию. Сегодня к середине дня бумаги РАО “ЕЭС России” это вполне возможно. При более благоприятных внешних данных операторы попытаются консолидироваться возле серьезного сопротивления на уровне 3.28 руб./акция.
На МФБ Газпром наконец уверенно пробил вверх сопротивление на 13.3 и практически “дотянулся” до следующего уровня – 13.5 рублей за акцию. Таким образом, при сегодняшних благоприятных внешних обстоятельствах игрокам по силам в первой половине дня поднять рынок и до 13.8 руб./акция, причем уже в первой половине дня. Хотя более реально к 14:00 мск смотрится районе 13.6- 13.68. Первая поддержка пока находится на 13.3 рублей за акцию.
Рынок государственных ценных бумаг на 08.11.2001
Кривая доходности – это доходность к погашению как функция срока облигаций до погашения.
Во вторник рынок государственных долговых обязательств испытал заметное падение котировок. В результате средняя доходность долгосрочных инструментов с учетом низколиквидных бумаг 26 серии повысилась на 20 базисных пунктов до 16.33% годовых. Без учета 26 серии средняя доходность упала уже на 37 б.п. до уровня 16.12% годовых. Объем торгов на ММВБ сократился до 348.64 млн. рублей.
Провал цен госбумаг в результате последней торговой сессии стал следствием необычайно серьезного падения размера остатков на корсчетах в ЦБ 6 ноября (см. в данном обзоре раздел “валютный рынок”), что привело к росту ставок по однодневным кредитам на межбанке до 15-20% годовых. Как следствие, на рынке резко увеличилось количество участников, стремящихся зафиксировать прибыль.
Т.к. в остальном ситуация здесь сохраняется стабильной и других причин для активизации продаж по крайней мере пока нет, то уже сегодня на рынке ГКО-ОФЗ целесообразно ожидать небольшой ценовой коррекции вверх. Во- первых, маловероятно, чтобы остатки продолжили падение. Во-вторых, сегодня Минфин РФ проведет купонные выплаты по ОФЗ-27001, 27007 и 27015 на общую сумму более 820 млн. рублей, что так же окажет дополнительную поддержку “быкам”. В- третьих, продолжает “накаляться” обстановка в Аргентине, которая после обнародования параметров свопа по своим долгам фактически объявила дефолт, поэтому на ее фоне, а так же в силу современных политических обстоятельств, РФ выглядит весьма привлекательно, что усиливает спрос на российские финансовые инструменты со стороны внешних инвесторов.
Предполагается, что сегодня, после Дня согласия и примирения, котировки госбумаг в России пойдут вверх. Средняя доходность длинных выпусков снизится и вновь вернется на уже привычные уровни – 16.15-16.25% годовых. Активность операторов при этом вряд ли окажется высокой – не более 320 млн. рублей.
| И снова FOMC здесь правит 06/11/2001< Предыдущая | Следующая >Да, был денек! 09/11/2001 |
|---|