| Параметр | Значение | Изменение |
| Курс ЦБ РФ | 29.73 | +0.03 |
| USDRUB_UTS | 29.721 | +0.021 |
| Объем торгов (тыс.$.) | 78,726 | -25,061 |
| USDRUB_TOM | 29.755 | +0.0025 |
| Объем торгов (тыс.$.) | 298,821 | +260,726 |
| Остатки на корсчетах в ЦБ (млн.руб.) | 77,973.8 | -10,919.0 |
Источники: Центральный банк РФ, ММВБ.
Последний рабочий день прошлой недели принес новое повышение обменного курса – на этот раз на 3 копейки. Единая торговая сессия открылась по курсу 29.725 рублей за доллар США. После достаточно высокого открытия котировки в течение следующих 7 минут продолжали подъем, к 10:37 мск установив внутридневной максимум на отметке 29.742 руб./акция. Затем рынок развернулся и уверенно направился вниз. Однако после 11:08 мск цены стабилизировались и в дальнейшем держались в интервале 29.712-29.724. В итоге последняя сделка прошла по курсу 29.721 рублей за доллар. Средневзвешенная цена составила 29.7297. Объем торгов на ММВБ упал до $78.73 млн.
Дневная сессия с расчетами tomorrow открылась по курсу 29.755 рублей за доллар. В дальнейшем рынок на протяжении всего дня простоял возле уровня открытия. В результате последняя сделка прошла по курсу 29.755 руб./акция. Средневзвешенная цена составила 29.7512. Объем торгов на ММВБ взлетел до $298.8 млн.
Прошедшая пятница принесла серьезное падение размера остатков на корсчетах в ЦБ. Так, по Российской федерации он упал на 12.28% до 77.97 млрд. рублей, по Московскому региону – провалился вниз на 14.52% до 44.85 млрд. рублей.
По всей видимости, последняя неделя на валютном рынке стала следствием совпадения влияния трех наиболее значимых факторов – обязательствами Центробанка по досрочной выплате МВФ до конца этого года долга в размере $2.7 млрд., осеннего роста темпов инфляции в России и падения цен на нефть на мировых рынках. При таком раскладе стремительная девальвация национальной денежной единицы страны становится понятной (ее месячные темпы выполнены за неделю).
Имеется в виду то, что после официального обнародования намерений досрочно погасить часть долгов МВФ, Банк России начал активнее покупать валюту у экспортеров. Это через 2-3 дня сказалось на остатков на корсчетах, которые начали интенсивно увеличиваться. Одновременно в Лондоне цены на “черное золото” совершили очередной рывок вниз. Таким образом, достаточно пассивно присутствуя на валютном рынке в данный период времени, ЦБ решает сразу несколько проблем: корректирует обменный курс с целью приблизить его к темпам инфляции, что положительно влияет на прибыли экспортеров; сберегает золотовалютные резервы; нейтрализует излишнюю рублевую ликвидность банковского сектора.
Несмотря на то, что на сегодняшний день на валютном рынке сохраняется влияние всех без исключения перечисленных выше факторов, дальше уровня 29.75 рублей за доллар курс вряд ли пойдет в ближайшие несколько дней. Вероятно, именно здесь начнется фиксация прибыли участниками, причем без вмешательства Центробанка. Поэтому сегодня при условии, что остатки не испытают очередного столь же глубокого падения, как в прошлую пятницу, обменный курс в состоянии подняться еще на 1-2 копейки. В противном случае котировки в состоянии потерять 2-3 копейки.
Рынок корпоративных ценных бумаг на 05.11.2001
Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.
| Индекс | Значение на закрытие | Изменение (%) |
| RTSI | 203.52 | -0.30 |
| DJIA (USA) | 9,323.54 | +0.64 |
| NASDAQ (USA) | 1,745.73 | -0.03 |
| S&P500 (USA) | 1,087.20 | +0.29 |
| NIKKEI-225 (Japan)* | 10,447.54 | +0.61 |
| DAX (Germany) | 4,583.31 | -1.14 |
| FTSE 100 (UK) | 5,129.50 | +1.15 |
| Oil North Sea Brеnt (дек.) | 19.77 | +0.76 |
* на 9:30 мск
Источники: РТС, Лондонская фондовая биржа, Yahoo-Finance, группа бирж Deutsche Bourse.
Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.
| Акция (ММВБ, МФБ) | Значение на закрытие (руб.) | Изменение (%) | Рекомендации* |
| AFLT | 8.29 | -0.25 | покупать |
| EESR | 3.048 | +1.56 | нейтрально |
| GAZP | 13.066 | -0.08 | продавать |
| LKOH | 337.52 | -0.01 | нейтрально |
| MSNG | 0.963 | +0.62 | нейтрально |
| NKEL | 343.43 | -3.43 | нейтрально |
| RTKM | 18.83 | -0.99 | нейтрально |
| SBER | 1,021.0 | +1.08 | продавать |
| SNGS | 7.36 | -2.79 | покупать |
| TATN | 14.8 | -0.70 | нейтрально |
| YUKO | 112.45 | +0.39 | покупать |
* - данные рекомендации относятся к среднесрочной тенденции.
Источники: информационная система SmartTrade .
В прошедшую пятницу российский рынок корпоративных ценных бумаг в своем большинстве незначительно скорректировался вниз. На момент закрытия индекс РТС снизился на 0.3% до 203.52 пунктов. Активность игроков при этом подскочила до $21.61 млн. На ММВБ РАО ЕЭС подорожало на 1.56% до уровня 3.048 рублей за акцию. Объем торгов на бирже вырос до 604 млн. бумаг. На МФБ Газпром вновь изменился незначительно, “потеряв” лишь 0.08% и остановившись на отметке 13.066 руб./акция. Активность операторов возросла до 416 тыс. бумаг.
Последний рабочий день прошлой недели оказался достаточно беден на новости, особенно в первой его половине. Вероятно, именно поэтому россияне метались то вверх, то вниз в поисках ориентиров, при этом одновременно стараясь реализовать свой покупательский потенциал. В конце концов около 12:40 мск этот ориентир был найден. Им оказалась динамика цен на нефть в Лондоне, которая демонстрировала преобладание весьма негативных настроений среди участников. Тем более, что фьючерсы на ведущие фондовые индексы США в то время вели себя абсолютно нейтрально.
На графиках, приведенных ниже, видно, что российский фондовый рынок до 12:25 мск вел себя уверенно, что отразилось на росте котировок акций. Затем, обозначив внутридневной максимум, цены российских “голубых фишек”, к которым относится и РАО ЕЭС, попытались следовать за своим традиционным “поводырем” - фьючерсами. Но негативное давление рынка “черного золота” вынудило котировки в РФ все же начать плавное коррекционное движение вниз, которое отчетливо проявилось после 14:00 мск. Лишь после 16:30 мск россияне вновь вернулись к мониторингу настроений по ту сторону океана, правда, не забывая при этом о нефтяном рынке в Лондоне.
Внутридневной график котировок по РАО “ЕЭС России” на ММВБ (на закрытие)
График котировок декабрьского фьючерса на индекс S&P500 (на Чикагской товарной бирже на 18:00 мск)
Вторая половина последней торговой сессии на фондовом рынке России в основном была ориентирована на то, что за настроения господствовали на тот момент в США, т.к. в 16:30 мск там выходили очередным макроэкономические данные. При этом часть из них была очень важной: октябрьский уровень безработицы и новые рабочие места в несельскохозяйственном секторе.
Наряду с параллельным падением цен на нефть в Лондоне в РФ преобладали ожидания выхода более негативных, чем оценки экспертов, данных по ту сторону океана, что в итоге и произошло. Более подробно об этом сказано на нашем сайте в обзоре “ По ходу торгов ” от 2.11.01.
Таким образом, пока можно с определенной уверенностью утверждать, что фондовый рынок США все еще “переваривает” тот вал информации, который обрушился на инвесторов во время трех недель нескончаемой корпоративный отчетности. Иначе как можно объяснить, что на фоне вышедших в четверг и пятницу буквально удручающих макроэкономических данных, оказавшихся еще и гораздо хуже ожиданий, тем не менее котировки большинства акций по ту сторону океана не только не
Но бесконечно такое положение вещей продолжаться не может. Вполне возможно, что уже на этой неделе ситуация в Нью-Йорке принципиально измениться. Т.е. операторы переключат свое внимание с локальных и достаточно сомнительных успехов Microsoft на состояние экономики. В таком случае ничего позитивного из США ожидать не придется.
Правда, завтра состоится очередное заседание FOMC, где будет рассматриваться вопрос о новом снижении ставок. На сегодняшний день предполагается, что процентная ставки “потеряет” еще 50 пунктов и составит таким образом 2% годовых. Но здесь не все так однозначно. Дело в том, что монетарные власти США по-прежнему рассматривают ставку как один из основных инструментов стимулирования деловой активности. Поэтому они будут стремиться к максимально большему снижению ставок. В то же время резкое удешевление стоимости денег в США во всем мире будет расценено как признак начала панических настроений в руководстве страны. Тем более, что их уверения в том, что положительный эффект процедура снижения ставок приносит приблизительно через полгода после начала процесса, в современных условиях подтверждения не находит. Соответственно, очередное падение ставок в Америке приведет лишь очень краткосрочному росту оптимизма на фондовом рынке с последующей ценовой коррекцией вниз.
В то же время продолжение политики удешевления стоимости кредитов уже в самом ближайшем будущем способно “пробудить” существенных рост инфляции. Уже на прошлой неделе дефлятор ВВП США показал рост на 2.1% вместо ожидавшихся 1.7%. И это на фоне падения персональных расходов, так же зафиксированных в конце прошедшей недели. Увеличение темпов инфляции резко ограничит круг инструментов, которыми администрация президента США Дж.Буша способна повлиять на дальнейшее развитие экономики страны. Кроме того, инфляция в состоянии в значительной степени снизить тот потенциальный положительный эффект, который может оказать увеличение госрасходов (только до конца этого года - $75-100 млрд).
Сегодня перед открытием торгов в России внешняя обстановка выглядит достаточно нейтрально. Во-первых, аналогичным образом закрылись последний торги прошедшей недели в Нью-Йорке, причем при достаточно низкой активности инвесторов. Во-вторых, на 9:45 мск столь же неопределенно смотрятся фондовые рынки Латинской Америки (за исключением вечно увядающей Аргентины) и стран АТР. Фьючерсы на ведущие фондовые индексы США на этот же момент демонстрируют абсолютную нейтральность. Лишь небольшой, хотя и сомнительный, оптимизм виден на нефтяном рынке в Лондоне.
Технически индекс РТС по-прежнему уверенно держится в диапазоне 201-207 пунктов. Правда, в пятницу на прошлой недели ему удалось пробить вниз локальную поддержку на отметке 204 пункта. Причем совершить это удалось на очень хороших объемах. Тем не менее, сегодня на момент открытия возможно небольшое повышение цен, в пределах до 204 пунктов, с последующей коррекцией вниз. В случае, если сегодня традиционные для россиян внешние ориентиры в первой половине дня окажутся достаточно негативными, что вполне возможно, то индекс российской торговой системы продолжит плавное понижательное движение вниз к поддержке на 201 пункте и к 14:00 мск остановиться в районе 202.5-202.8. При более благоприятном внешнем фоне россияне в первой половине дня в состоянии поднять рынок к 205-205.2 пунктам. При этом активность операторов за тот же период времени вряд ли превысит $6.5-7 млн.
На ММВБ РАО ЕЭС смотрится более оптимистично, но и здесь серьезное сопротивление на уровне 3.1 рублей за акцию выглядит буквально неприступно. Тем не менее, в первой половине дня игрокам все же по силам пробить вверх локальное сопротивление на 3.6 руб./акция при условии, что этому не помешают внешние факторы. Вероятно, на этой неделе россияне вряд ли смогут столь же успешно их игнорировать, как это наблюдалось во второй половине прошлой недели. Поддержка сейчас расположена достаточно плотно – на 3.04 и 3.02 руб./акция. Именно второй уровень и станет преградой для “медведей” в первой половине дня в случае, если внешняя обстановка станет менее “дружелюбной”, нежели в 10:00 мск.
На МФБ Газпром упорно сохраняет свои нейтральные позиции в районе 13.0-13.3 рублей за акцию. По всей видимости, участники рынка ждут какой- либо сильной тенденции. Поэтому и сегодня в первой половине дня здесь ситуация не претерпит значительных изменений. Более вероятно все же расположение котировок в районе нижней границы коридора.
Рынок государственных ценных бумаг на 05.11.2001
Кривая доходности – это доходность к погашению как функция срока облигаций до погашения.
Последние торги на рынке государственных долговых обязательств прошли в рамках того же бокового тренда. Средняя доходность долгосрочных инструментов с учетом низколиквидных бумаг 26 серии снизилась на 9 базисных пунктов до уровня 16.06% годовых. Без учета 26 серии средняя доходность сократилась более значительно – на 28 б.п. до 15.61% годовых. Объем торгов на ММВБ достиг 209.31 млн. рублей.
Рынок госбумаг на протяжении последних трех недель твердо придерживается боковой тенденции. Правда, при этом наблюдалось постепенное падение доходностей всех категорий выпусков, особенно наиболее длинных. Учитывая, что объем торгов сохранился на низком уровне, можно предположить, что события на валютном рынке практически никак не отразились на настроениях игроков в секторе ГКО-ОФЗ.
Таким образом, в первой половине текущей недели на рынке госдолга не стоит ожидать принципиальных изменений. Котировки инструментов по- прежнему будут придерживаться боковой тенденции. Тем более, что 7.11. ожидается проведение Минфином РФ купонных выплат по ОФЗ-27001 и 27007 на общую сумму 702.86 млн. рублей, что способно заметно улучшить текущую ликвидность банковской системы страны. Соответственно, сегодня средняя доходность длинных выпусков будет колебаться в пределах плюс/минус 3-8 базисных пунктов и при низкой активности участников – возле 170-200 млн. рублей.
| Отрицательная энергетика нефти 02/11/2001< Предыдущая | Следующая >И снова FOMC здесь правит 06/11/2001 |
|---|