Источники: Центральный банк РФ, ММВБ.

Вчера на валютном рынке курс национальной денежной единицы вновь упал на 4 копейки. Утренняя сессия открылась по курсу 29.4201 рублей за доллар США. Практически до 11:00 мск котировки уверенно росли, в итоге достигнув уровня 29.474 руб./долл. Затем произошла ценовая коррекция вниз и в оставшееся время рынок стоял возле отметке 29.46. В итоге последняя сделка прошла по курсу 29.455 рублей за доллар. Средневзвешенная цена составила 29.4458. Объем торгов на ММВБ поднялся до $65.3 млн.

Дневная сессия с расчетами tomorrow открылась по курсу 29.465 рублей за доллар. Далее на протяжении всего дня котировки уверенно держались возле данного уровня. В результате последняя сделка прошла по курсу 29.4695 руб./долл. Средневзвешенная цена составила 29.4674. Объем торгов на ММВБ составил лишь $9 млн.

Во вторник остатки на корсчетах в ЦБ снизились более чем незначительно, лишь на 0.4%, до 97.37 млрд. рублей (по Московскому региону падение данного показателя было значительнее – на 1.45% до 58.06 млрд. руб.) Как следствие, ставки по кредитам overnight на межбанке сохранили свои прежние позиции – 3-5% годовых.

Высокий уровень остатков и низкие ставки на межбанке вновь двинули котировки на валютном рынке вверх. В результате не выдержал Центробанк и выставил таки заявку на продажу долларов США по курсу 29.46 рублей за доллар, что заставило цены консолидироваться на данной отметке. Невысокие объемы торгов указывают на то, что, несмотря на общий повышательный настрой среди игроков, агрессивные “быки” отсутствуют. Поэтому можно предположить, что и Банк России не станет жестко контролировать дальнейшее поведение курса.

Сегодня по окончанию единой торговой сессии целесообразно предположить небольшую ценовую коррекцию вниз к уровням 29.42-29.44 руб./долл. Курс ЦБ снизится на 2-3 копейки. Правда, если в ходе торгов Банк России все же не появится на рынке, а остатки сохраняться возле вчерашних уровней, то котировки на ЕТС могут попытаться выиграть еще 1-2 копейки вверх, а обменный курс прибавит еще 1 копейку.

Рынок корпоративных ценных бумаг на 05.09.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

* на 9:30 мск

Источники: РТС, Лондонская фондовая биржа, Yahoo-Finance, группа бирж Deutsche Bourse.

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

* - данные рекомендации относятся к среднесрочной тенденции.

Источники: информационная система SmartTrade, МФБ.

Последние торги на российском рынке корпоративных ценных бумаг привели к скромному подъему котировок. На закрытие индекс РТС остановился на отметке 210.79 пунктов, или всего лишь на 0.58% выше закрытия понедельника. Одновременно активность игроков выросла до $10.5 млн. На ММВБ РАО ЕЭС подорожало на 1.35% до 3.279 рублей за акцию. Объем торгов достиг 332.82 млн. бумаг. На МФБ Газпром поднялся вверх еще на 1.95% до уровня 15.1 руб./акция. Активность операторов взлетела до 1.83 млн. бумаг.

Утренний взлет цен акций в России был спровоцирован вышедшим накануне сообщением о том, что Hewlett-Packard готов купить Compaq Computer за $25 млрд. После этого фьючерсы на ведущие фондовые индексы США в течение 1-1.5 часов продемонстрировали невероятный взлет котировок. За ними практически адекватно рванули цены и на российские акции. Правда, праздник на нашей улице продолжался недолго – уже через полтора часа фондовый рынок РФ вернулся к уровням открытия. На самом деле весь вчерашний день можно с полным правом назвать днем маленьких разочарований. 4 сентября отличилось и героическими рывками вверх, и паническими провалами вниз. В результате у игроков не вышло ни того, ни другого – рынок закрылся там же, где и открылся. Подробнее о ходе торгов во вторник читайте на нашем сайте в дневном обзоре “ По ходу торгов ” от 04.09.01.

Все остальные новости, включая внутренние, операторы в России просто не заметили. А они были, но весьма противоречивые – Госкомстат РФ выдал “на гора” статистические данные по уровня инфляции в августе 2001 года. В общем и целом – как планировали или ожидали партия и правительство – 0% годовых. В деталях – ситуация практически не улучшилась в сравнении с зимой. Без учета сезонного эффекта сельхоз изобилия инфляция в конце лета оказалась плюс 1.1%. Из них на продукты, опять же без картошки-морковки и т.д., - 0.8% годовых. Тарифы на платные услуги населению – 2.3%. Рекордсменом роста цен в августе стали жилищно-коммунальные услуги – 3.6% (т.е. услуги естественных монополий).

Сегодня перед открытием торгов в России внешняя обстановка несколько изменилась в сравнении еще со вчерашним утром. Хотя часть индексов США по результатам последней сессии все же сумела устоять в области положительных значений, тем не менее общий настрой игроков заметно испортился. Об этой говорят сегодняшние фьючерсы по ту сторону океана. Вслед за региональным лидером следуют фондовые рынки Латинской Америки. Т.е. немного в минус. Последние результаты торгов в США привели к разочарованию инвесторов Азиатско-Тихоокеанского региона – абсолютно все ведущие торговые площадки дружно и с энтузиазмом идут вниз. И довершает “осенний” пейзаж цены на нефть в Лондоне.

Поэтому сегодня в первой половине дня индекс РТС вновь оглянется назад с целью попробовать на прочность поддержку на 207 пунктах. Правда, серьезный штурм этой отметки сомнителен. Более вероятна болтанка возле 208 пунктов. Нынешний первый уровень сопротивления на 212 пунктах вновь переместиться к 210. Активность игроков в сравнении с последними торгами не претерпит серьезных изменений.

На ММВБ РАО ЕЭС, в ходе вчерашних торгов так полюбившее отметку 3.28 рублей за акцию, сегодня определить ее для себя как сопротивление. Более вероятно, что даже не первое, т.к. первым, по всей видимости, станет 3.26. Реальная поддержка же сегодня к 14:00 мск обозначиться лишь на 3.2 руб./акция. Что касается объемов торгов, то они вряд ли заметно увеличатся в сравнении со вторником. Скорее наоборот, даже снизятся до 110-120 млн. бумаг.

На МФБ Газпром по результатам последних торгов яко бы перешагнул вверх сильное сопротивление на отметке 15.0 рублей за акцию. Оглянувшись вокруг, такое усилие “быков” становится сомнительным – игроки на понижение сегодня в первой половине загонят котировки обратно в привычный коридор 14.7-15.0 руб./акция. Хотя даже здесь нельзя исключать временных прорывов вниз к 14.5.

Рынок государственных ценных бумаг на 05.09.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источник: ММВБ

Кривая доходности – это доходность к погашению как функция срока облигаций до погашения.

Во вторник российский рынок государственных долговых облигаций продемонстрировал невероятный всплеск активности игроков на повышение. Средняя доходность длинных инструментов с учетом низколиквидных бумаг 26 серии упала на 66 базисных пунктов до уровня 17.18% годовых. Без учета 26 серии средняя доходность сократилась на 57 б.п. до 16.77% годовых. Правда, объем торгов при этом снизился до 202.21 млн. рублей.

Постепенное снижение интереса инвесторов к рынку госбумаг способно порождать явления, подобные прошедшему. Низкая активность игроков создает весьма неустойчивую обстановку, которая, в свою очередь, способна в любую минуту спровоцировать разворот тренда и/или высокую волатильность. Причин же падения интереса к ГКО-ОФЗ со стороны банковского сектора две. Во-первых, слишком высокие цены на госбумаги и, соответственно, невысокие доходности. Во- вторых, все подавляющее господство Сбербанка. 46% всего объема внутреннего рынка госдолга принадлежит этому “осколку великой империи”.

Впрочем, до конца года благоприятная ситуация в стране с банковской ликвидностью, скорее всего, сохранится. Виной тому – Парижский клуб. Именно ему до Нового года Россия должна выплатить еще порядка $2 млрд. Соответственно, дополнительно порядка 60 млрд. рублей за этот период осядет на счетах в российских банках. Данное обстоятельство не позволить котировкам на рынке госдолга серьезно провалиться к концу указанного периода. Потому что остальные факторы после середины сентября 2001 года со значительно более высокой долей вероятности будут играть против роста цен на госбумаги.

Что касается сегодняшнего дня, то рынок ГКО-ОФЗ по-прежнему сохранить свой осмотрительный боковой тренд с, возможно, небольшим повышательным уклоном, подкрепленный предстоящими в течение дня купонными выплатами Минфином РФ по ряду ОФЗ на общую сумму 1,247.3 млн. рублей. Осмотрительность же игроков будет вызывать завтрашнее размещение на внутреннем рынке 2-х выпусков БОБРов (облигаций Центробанка РФ) по 2 млрд. рублей каждый. Поэтому ни значительного изменения цен, ни объемов торгов сегодня ожидать не стоит.