Источники: Центральный банк РФ, ММВБ.

Вчера на валютном рынке обменный курс не изменился. Единая торговая сессия открылась котировками 29.3417-29.354 рублей за доллар США. Далее на протяжении всего времени торгов цены очень плавно повышались. В результате последняя сделка прошла по курсу 29.3506 руб./долл. Средневзвешенная цена составила 29.3491. Объем торгов на ММВБ сократился до $89.27 млн.

Дневная сессия с расчетами tomorrow открылась по курсу 29.365 рублей за доллар. До 14:55 мск на рынке не происходило никаких заметных изменений, после чего произошел всплеск активности операторов и подъем котировок. Уже к 15:15 мск рынок уверенно вышел на новый уровень – 29.375 руб./долл., где и стоял до самого закрытия. В итоге последняя сделка так же прошла по курсу 29.375 рублей за доллар. Средневзвешенная цена составила 29.3736. Объем торгов на ММВБ подскочил до $24.64 млн.

Остатки на корсчетах в ЦБ 22 августа увеличились на 3.32% до 73.08 млрд. рублей (по Московскому региону увеличение данного показателя стало более значительным – на 6.69% до 41.59 млрд. руб.) В следствие этого ставки по кредитам overnight на межбанковском рынке снизились с 10-12% годовых во вторник до 6-10% годовых в среду.

Валютный рынок продолжает балансировать между стремлением операторов продолжать игру на повышение и достаточно высокими ставками на межбанке. ЦБ не вмешивается в торги, т.к. небезосновательно полагает, что сейчас ждать ценового прорыва наверх не стоит – началась традиционная месячная декада налоговых выплат в бюджет. Следовательно, обменный курс по крайней мере до конца текущей недели будет уверенно стоять в уже привычном коридоре 29.32- 29.37 рублей за доллар. В таком случае все снова будет определяться размером остатков. Единственное, на что стоит обратить внимание - курсовые колебания в ближайшие дни не превысят двух копеек как в сторону роста, так и падения.

Рынок корпоративных ценных бумаг на 23.08.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

* на 9:30 мск

Источники: РТС, Лондонская фондовая биржа, Yahoo-Finance, группа бирж Deutsche Bourse.

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

* - данные рекомендации относятся к среднесрочной тенденции.

Источники: ММВБ, МФБ.

Российский рынок корпоративных ценных бумаг 22 августа достаточно уверенно рос на протяжении практически всего дня. На момент закрытия индекс РТС оказался на уровне 199.94 пунктов, или на 3.21% выше уровня закрытия во вторник. Активность игроков взлетела до $20.61 млн. На ММВБ РАО ЕЭС повторило ситуацию. Котировки выросли на 2.65% до отметки 3.21 рублей за акцию. Объем торгов на бирже достиг 310.75 млн. бумаг. На МФБ Газпром в течение дня метался в поисках направления, однако к 18:00 мск все же смог найти себя на уровне 14.73 руб./акция, или на 2.15% выше предыдущего закрытия. Правда, активность участников оставляла желать много лучшего – всего 427 тыс. бумаг.

Вчерашний рост отечественного фондового рынка стал следствием удачного стечения нескольких обстоятельств. Во-первых, что пожалуй самое важное, накануне стало известно, что МВФ решился выделить Аргентине осенью этого года аж $8 млрд. (господи, как это что-то напоминает). В результате цены фьючерсов на ведущие фондовые индексы США сразу же устремились вверх. А о колоссальном влиянии этого показателя на настроения внутри РФ уже сказано не мало.

Во-вторых, именно в среду стали известны результаты реорганизации РАО “Норильский Никель”. По оценке руководителей компании, они не ожидали столь блестящих результатов: из 189 млн. акций РАО “Норильский Никель” 183 млн. было обменено на акции ОАО “ГМК “Норильский Никель” с коэффициентом 1:1. Однако вряд ли игроки настолько бурно (по итогам торгов котировки Норникеля выросли на 2.88%) прореагировали на весьма пространную оценку руководства РАО своих же собственных усилий. Более вероятно, что рынок с воодушевлением отметил окончание процесса реструктуризации, который затянулся на несколько лет (все началось еще в 1997 году). Теперь инвесторы в праве ожидать, что, по крайней мере в ближайшие несколько лет, в компании будут заниматься исключительно производственно-финансовыми вопросами.

Третьей причиной активизации игры на повышение в России 22 августа стал рост цен на нефть в Лондоне. Точнее, продолжение роста. На открытие торгов октябрьский фьючерс сорта Brent показал повышение котировок на 0.3%. В дальнейшем на протяжении практически всего ходя торгов в России цены на “черное золото” в Европе продолжали плавно увеличиваться.

По всей видимости, есть и четвертая причина для роста оптимизма. Судя по результатам торгов на валютном рынке на дневной сессии с расчетами tomorrow, объем торгов к концу дня составил $24.64 млн. В общем, цифра небольшая. Если не обратить внимание, что до этого на протяжении как минимум двух недель объем торгов не превышал $12 млн. Резкий всплеск активности на бирже связан, вероятно, с приходом в страну внешних денег, т.к. какой-то иностранный инвестор решил немного вложиться в РФ. Учитывая, что на протяжении уже полутора месяцев среднедневные объемы торгов на фондовом рынке страны колеблются возле $6-8 млн., даже незначительная часть из пришедших средств будет обязательно замечена операторами, что приведет к адекватной реакции – осторожной игре на повышение.

Эту благодушную картину, к счастью, не особенно испортили США, которые до самого открытия торгов так толком и не решили, куда же им идти дальше – фьючерсы в США на протяжении практически всего торгового времени в России метались в разные стороны. Так же нельзя исключать и того, что все же заканчивается так ненавистный активными игроками сезон отпусков.

Сегодня перед открытием торгов в РФ внешняя обстановка пока располагает скорее к продолжению восходящего тренда. Америка закрылась таки в плюсе, несмотря на отрицательную динамику первого часа торговли. Кроме того, на 9:30 мск цены сентябрьских фьючерсов на их ведущие фондовые индексы выглядят нейтрально, не изъявляя желания двигаться ни вверх, ни вниз. Фондовые рынки Латинской Америки закрылись так же без определенного тренда, за исключением Аргентины (+8.15%), что стало следствием последнего решения МВФ. Картину несколько портят лишь нефть и фондовые рынки Азиатско-Тихоокеанского региона.

Сегодня на момент открытия торгов в России индекс РТС еще способен немного рвануться вверх в попытке преодолеть сопротивление на уровне 200 пунктов. Если к 10:20-10:45 мск внешние факторы не испортятся, рост цен может продолжиться. В таком случае ближайшее сопротивление стоит рассматривать на отметке 202 пункта. Если операторы через 10-25 минут после начала торговли предпочтут зафиксировать прибыль, то индекс РТС к 14:00 мск способен лечь на первую промежуточную поддержку на уровне 197 пунктах с перспективой на 195.

На ММВБ РАО ЕЭС пока технически выглядит нейтрально. Следовательно, при благоприятной внешней обстановке способно продолжить рост. Ближайшее сопротивление лежит на 3.23 рублей за акцию, однако более серьезный уровень – лишь на 3.26 руб./акция. Это и будет рассматриваться “быками” как ближайшая цель. Первая поддержка теперь находится на 3.2, затем – на 3.16 рублей за акцию. Сюда направлены мысли “медведей” в случае, если заграница в очередной раз испортит нам всю обедню.

На МФБ Газпром так же спокоен. Вчера ему все же удалось вырваться из коридора 14.2-14.7 рублей за акцию, однако данный подъем привел: во-первых, к более чем скромному пробою сопротивления на 14.7; во-вторых, рост котировок произошел на низком объеме. Следовательно, пока нельзя с высокой долей уверенности утверждать, что сегодня в первой половине дня повышение цен продолжится. Тем более, что цена на газ в США на NIMEX упала на 10.1%. Скорее всего, при сохранении нейтральных внешних настроений котировки Газпрома к 14:00 мск все же спустятся до 14.55 рублей за акцию. При более негативных внешних факторах падение может достичь 14.25-14.3 руб./акция.

Рынок государственных ценных бумаг на 23.08.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источник: ММВБ

Кривая доходности – это доходность к погашению как функция срока облигаций до погашения.

Последние торги на рынке государственных долговых обязательств привели к небольшой ценовой коррекции вверх в рамках боковой тенденции. Средняя доходность длинных инструментов с учетом бумаг 26 серии снизилась на 29 базисных пунктов до 17.65% годовых. Без учета 26 серии средняя доходность сократились лишь на 9 б.п. до уровня 17.24% годовых. Объем торгов на ММВБ превысил 392.8 млн. рублей.

Вчерашнее снижение ставок по однодневным кредитам на межбанке до 6-10% годовых, а так же появление на рынке госбумаг части средств, полученных банками в результате проведения днем ранее Минфином РФ купонных выплат по целому ряду ОФЗ на общую сумму 985.1 млн. рублей, привело не только к росту активности операторов, но и к небольшому повышению цен. Причем аукцион по размещению на внутреннем рынке нового выпуска ГКО-21153 на сумму 5 млрд. руб., проведенный финансовым ведомством Правительства РФ 22 августа, не оказал практически никакого влияния на рынок. На аукционе, по оценкам дилеров, господствовал Сбербанк.

Что касается самого аукциона, то цена отсечения на нем составила 93.78% от номинала. Средневзвешенная цена - 93.82% от номинала, доходность к погашению по средневзвешенной цене - 14.93% годовых. Спрос на размещаемый выпуск по номиналу достиг 5.6 млрд. рублей, объем размещения - 4.27 млрд. руб.

Столь высокие показатели говорят о том, что сегодня на рынке госдолга не стоит ожидать появления неиспользованных на аукционе финансовых средств – их попросту нет. Следовательно, боковой тренд с небольшим понижательным уклоном сохранится, что по итогам торгов приведет котировки долгосрочных выпусков к уровням вторника. Хотя часть игроков может попытаться воспользоваться новостью о положительном решении МВФ по поводу выделения Аргентине $8 млрд. для продолжения плавного подъема рынка – вслед за предполагаемым ростом цен на валютные гособлигаций РФ. В таком случае средняя доходность длинных инструментов в состоянии уменьшиться еще на 8-15 базисных пунктов. При этом в обоих случаях объем торгов снизится до 320-350 млн. рублей.