Источники: Центральный банк РФ, ММВБ.

По итогам вчерашних утренних торгов обменный курс прибавил еще 1 копейку. Единая торговая сессия открылась высоко, котировками 29.355-29.36 рублей за доллар США. Сразу же после открытия цены пошли вниз, правда, без особого энтузиазма, и к 11.23 мск нащупали дно на отметке 29.3461 руб./долл. За 3-4 минуты до окончания торгов на рынке произошел небольшой ценовой всплеск, который все же успел закрыться. В результате последняя сделка прошла по курсу 29.3462 рублей за доллар. Средневзвешенная цена составила 29.3531. Объем торгов на ММВБ увеличился до $74 млн.

Дневная сессия с расчетами tomorrow открылась 29.365-29.37 рублей за доллар. В ходе торгов цены достаточно уверенно держались в коридоре 29.3675-29.37 руб./долл., лишь за несколько минут до закрытия провалившись до 29.365. Тем не менее, последняя сделка прошла по курсу 29.3675 рублей за доллар. Средневзвешенная цена составила 29.3686. Объем торгов на ММВБ вырос до $9.07 млн.

В четверг остатки на корсчетах в ЦБ увеличились на 4.93% до 77.11 млрд. рублей (по Московскому региону остатки выросли более значительно – на 9.41% до 42.02 млрд. рублей). В итоге ставки по кредитам overnight на межбанковском рынке удержались возле 2-5% годовых.

Небольшое падение котировок в ходе торгов на валютном рынке вновь было вызвано достаточно низким уровнем остатков. Это останавливает банки в активизации их игры на повышение. Кроме того, приближается начало декады проведения налоговых платежей в бюджет. Учитывая, что на протяжении уже почти двух недель банковские рублевые резервы не растут, становятся понятными опасения участников относительно перспектив предстоящего банковского спроса на свободные рубли в конце месяца.

Говорит сейчас о возможном присутствии на валютном рынке ЦБ нецелесообразно. В сложившихся условиях это маловероятно. Во-первых, обстановка на рынке пока стабильна: невысокий спрос на доллары компенсируется столь же невысоким ее предложением – сказывается снижение норматива обязательной продажи выручки с 75% до 50%.. Во-вторых, Банк России исправно пополняет золотовалютные резервы (вчера они вновь выросли на $400 млн. до уровня $37 млрд.), покупая валюту напрямую у экспортеров.

Таким образом, коридор 29.32-29.4 рублей за доллар сохраняет свою актуальность. Движение котировок сегодня будет зависеть (разумеется, без учета потенциального появления на торгах Центробанка) исключительно от размера остатков. При их росте курс еще способен подняться вверх на 2-3 копейки. При стабилизации возможно снижение обменного курса на 1 копейку. При падении размера рублевых резервов банков курс способен оказаться на нижней границе коридора.

Рынок корпоративных ценных бумаг на 17.08.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

* на 9:30 мск

Источники: РТС, Лондонская фондовая биржа, Yahoo-Finance, группа бирж Deutsche Bourse.

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

* - данные рекомендации относятся к среднесрочной тенденции.

Источники: ММВБ, МФБ.

В четверг российский рынок корпоративных ценных бумаг вновь незначительно снизился. На 18:00 мск индекс РТС остановился на отметке 192.68 пунктов, или на 0.68% ниже уровня закрытия среды. Активность игроков практически не изменилась и составила $6.88 млн. На ММВБ РАО ЕЭС упало на 2% до 3.076 рублей за акцию. Объем торгов на бирже достиг 271.4 млн. бумаг. На МФБ Газпром понизился на 1.66% до уровня 14.18 руб./акция. Активность операторов сократилась до 933 тыс. бумаг.

Вчера на российском рынке акций активное падение наблюдалось лишь в первой половине дня. Скорее всего, это стало следствием реакции столь редких на данный момент игроков на царящие на тот момент настроения за рубежом. В дальнейшем, после коррекции верх цен фьючерсов на ведущие фондовые индексы США, котировки в России так же пошли вверх и успели практически полностью отыграть предыдущее снижение. Новое нисходящее движение началось в районе 16:30 мск, когда начали выходить данные по США – индекс потребительских цен, первичных обращений за пособием по безработице и объема начатого строительства (в штуках домов), которые оказались хотя и лучше ожиданий, тем не менее в целом говорили о продолжении ухудшения макроэкономической ситуации в стране. Кроме того, практически весь день 16 августа демонстрировали преобладание отрицательных настроений фондовые рынки Европы.

В самой РФ экономика продолжает расти и с ускорением. По последним данным Госкомстата, индекс промышленного производства за период с января по июль 2001 года составил 5.4%. Сравнение индекса промышленного производства за июль этого года с июлем 2000 года показывает рост индекса на 4.5%. Одновременно снижаются темпы роста инфляции. Так, за период с 7 по 13 августа индекс потребительских цен не изменился, а с начала текущего месяца составил всего 100.1%. Отмечается и замедляющийся характер суточного прироста цен. В августе 2001 года он пока составляет 0.007%, в то время как в июля текущего года был равен 0.014%. Для сравнения, по итогам августа 2000 года среднесуточный показатель роста цен составлял 0.031%. В таком состоянии страна встречает трехлетний юбилей памятного многим кризиса 1998 года.

Сегодня перед открытием торгов в России внешняя обстановка выглядит скорее нейтральной. США по результатам последних торгов незначительно скорректировались вверх, что привело к схожей реакции практически на всех фондовых рынках Латинской Америки. Исключение составила Бразилия, которая упала на 1.09% на фоне последних данных по ВВП станы (он оказался значительно ниже ожиданий). Азиатско-Тихоокеанский регион так же не проявляет намерений к снижению. Цены на нефть в Лондоне незначительно припали, что, по крайней мере пока, не вызывает опасений в дальнейшем, и более значительном, падении.

Индекс РТС на сегодняшний день снова выглядит нейтрально и уверенно стоит в коридоре 192-200 пунктов. В первой половине дня ожидается небольшой рост котировок, что приведет к повышению значения индекса в район 193.2-193.8 пунктов. На более серьезный подъем расчитывать не стоит. Сегодня пятница – традиционный день для фиксации прибыли перед предстоящими выходными. Активность игроков сократится до $1.5-2 млн.

На ММВБ РАО ЕЭС смотрится несколько более негативно, нежели еще вчера. В четверг котировки пробили сразу несколько уровней поддержки. В итоге, сейчас только уровень на 3.02 рублей за акцию способен хоть на какое-то время остановить напор “медведей”. При его пробое рынок “с удовольствием” спуститься до 2.9 руб./акция. Ближайшее сопротивление лежит в районе 3.11-3.12. Сегодня после открытия РАО ЕЭС все же в состоянии увидеть 3.09 рублей за акцию, или немного выше. Однако продолжения у такого восходящего рывка не будет. Более реально выглядит 3.04-3.05 к 14:00 мск.

На МФБ Газпром пока еще “хочет” продолжить поддержку нисходящего тренда. Ближайшее сопротивление так и осталось на 14.7 рублей за акцию, поддержка – на 13.8. Вторыми уровнями являются 15.2 и 13.1 руб./акция соответственно. На сегодняшний день в первой половине дня более вероятна остановка в районе 14.0 и при активности операторов возле 350 тыс. бумаг.

Рынок государственных ценных бумаг на 17.08.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источник: ММВБ

Кривая доходности – это доходность к погашению как функция срока облигаций до погашения.

Вчера рынок государственных долговых обязательств продолжал двигаться в боковом тренде. Средняя доходность длинных инструментов с учетом бумаг 26 серии повысилась на 26 базисных пунктов до уровня 18.01% годовых. Однако это было вызвано поведением цен исключительно низколиквидных выпусков, т.к. без учета 26 серии средняя доходность понизилась на 4 б.п. до 17.3% годовых. Объем торгов на ММВБ вырос до 447.35 млн. рублей.

Увеличение активности операторов в ходе торгов 16 августа было вызвано процессом реинвестирования части средств, полученных банками после купонных выплат и погашения Минфином РФ выпуска ОФЗ-25024 на общую сумму 2,221.19 млн. рублей. Вероятно, с этим связана и сдержанность “медведей”, которые уже готовы начать фиксировать прибыль.

Сегодня на рынке госдолга, скорее всего, стоит ожидать начала процесса фиксации прибыли. Во-первых, это связано с последним рабочим днем этой недели. Во-вторых, уже в понедельник следующей недели начинается декада банковских налоговых платежей в бюджет. Учитывая, что, начиная практически с первых чисел августа, остатки на корсчетах в ЦБ стояли на достаточно низких уровнях, в период бюджетных отчислений вряд ли рублевые резервы банков смогут заметно увеличится. В то же время спрос на свободные денежные средства у кредитных организаций возрастет. Третьей причиной для начала игры на понижение станут весьма высокие ценовые уровни по госбумагам, которые уверенно растут вторую неделю подряд.

Предполагается, что в последний рабочий день недели средняя доходность длинных инструментов вырастет на 11-25 процентных пунктов. Объемы торгов при этом сохраняться возле вчерашних уровней – 360-420 млн. рублей.