Источники: Центральный банк РФ, ММВБ.

По итогам торгов в среду на валютном рынке обменный курс поднялся на 1 копейку. Единая торговая сессия открылась котировками 29.3301-29.332 рублей за доллар США. Сразу же после открытия цены начали уверенный рост, который, достигнув вершины на отметке 29.375 руб./долл., за 3-4 минуты до закрытия сессии прервался небольшой коррекцией вниз. В итоге последняя сделка прошла по курсу 29.365 рублей за доллар. Средневзвешенная цена составила 29.3353. Объем торгов на ММВБ скатился до $73.05 млн.

Дневная сессия с расчетами tomorrow открылась по курсу 29.365 рублей за доллар. В течение практически всего дня рынок спокойно стоял возле уровней открытия. Лишь в районе 14:15 мск цены совершили неожиданный рывок сначала на копейку вверх, потом на полторы копейки вниз. В дальнейшем более никаких неожиданностей не повторялось. В результате последняя сделка прошла по курсу 29.37 рублей за доллар. Средневзвешенная цена составила 29.3706. Объем торгов на ММВБ сократился до $3.67 млн.

Вчера остатки на корсетах в ЦБ достаточно заметно сократились, на 4.34%, до 73.49 млрд. рублей. Тем не менее, ставки по кредитам overnight на межбанковском рынке продолжали упорно стоять на уровнях вторника, т.е. 5-8% годовых.

Учитывая, что объемы последних торгов по валюте снизились до $73.05 млн., потеряв таким образом практически 40% от среднемесячных объемов, можно предположить, что рост обменного курсу в среду был вызван случайным совпадением низкого спроса на доллары США при одновременном падении свободных рублевых средств в банковской системе страны. Хотя нельзя исключить того, что падение объемов предлагаемой к продаже валюты вызвано вступлением 13 августа в силу закона о снижении норматива обязательной продажи валютной выручки экспортерами с 75% до 50%. Однако более точно об этом можно будет сказать лишь со временем.

Сегодня предполагается некоторое улучшение состояния рублевой ликвидности коммерческих банков – ожидается приход на рынок части средств, полученных кредитными организациями после погашения Минфином РФ в среду выпуска ОФЗ-25024, а также купонных выплат по целому ряду других ОФЗ на общую сумму 2,221.19 млн. рублей. В таком случае курс способен подняться еще на 2-3 копейки. При стабильном состоянии остатков котировки на утренней сессии вряд ли принципиально изменяться, что сохранить обменный курс на вчерашнем уровне. Активность операторов повысится до $80-85 млн.

Рынок корпоративных ценных бумаг на 16.08.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

* на 9:30 мск

Источники: РТС, Лондонская фондовая биржа, Yahoo-Finance, группа бирж Deutsche Bourse.

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

* - данные рекомендации относятся к среднесрочной тенденции.

Источники: ММВБ, МФБ.

В среду российский рынок корпоративных ценных бумаг в течение всего дня снижался. К 18:00 мск индекс РТС потерял 1.2% и остановился на отметке 193.99 пунктов. Объем торгов составил лишь $6.87 млн. На ММВБ РАО ЕЭС упало уже на 1.31% до 3.135 рублей за акцию. Активность игроков сократилась до 199.09 млн. бумаг. На МФБ Газпром провалился вниз на 2.69% до уровня 14.42 руб./акция. Объем торгов достиг 1.09 млн. бумаг.

Вероятно, негативные результаты поведения инвесторов на фондовом рынке России вчера в первой половине дня связаны с тем, что игроки фиксировали прибыль после значительного роста котировок днем ранее, т.е. во вторник. Закрытие же длинных позиций, в свою очередь, стало следствием элементарной осторожности – операторы перестали верить в сравнительную долгосрочность позитивных настроений на внешних рынках на фоне устойчиво ухудшающегося макроэкономического положения США в течение последних как минимум 10 месяцев. Других причин для игры на понижение ориентировочно до 15:30 мск 15 августа не было.

Вторая половина среды прошла в точном соответствии с традициями последних двух месяцев – котировки практически всех наиболее ликвидных отечественных “голубых фишек” по пятам следовали за динамикой цен фьючерсов на ведущие фондовые индексы США, которые до опубликования первых данных по уровню складских запасов готовой продукции откровенно стояли немного выше уровней предыдущего закрытия. Как только данные были опубликованы, стало ясно, что рынок в США пойдет вниз.

Приятным исключением на общем отрицательном фоне стала положительная динамика котировок двух акций – Юкоса и Сибнефти. По всей видимости, инвесторы довольно оптимистично восприняли информацию о начале разработки этими НК российской части морского шельфа в районе Чукотки с целью поиска углеводородов. Предварительные исследования показали, что геологические пласты в этом районе аналогичны тем, что находятся на Аляске. А Аляска на сегодняшний день – один из самых нефтеносных районов в США. Кроме того, глава Сибнефти Р.Абрамович одновременно является губернатором Чукотки. Таким образом, никаких административных проблем для деятельности обеих компаний в регионе не может быть. Скорее наоборот.

Сегодня перед открытием торгов в России внешняя обстановка располагает к продолжению продаж. Все ведущие фондовые индексы США по результатам торгов в среду ушли в минус. Это привело к тому, что практически вся Латинская Америка так же последовала примеру своего патрона. Исключение составила лишь Аргентина (+3.23%). Хотя и здесь расчитывать не на что, т.к. подъем в очередной раз основан исключительно на ожидании помощи со стороны МВФ. Чего не будет! На момент закрытия торгов в Лондоне почти два процента потеряла в цене нефть. Фондовые площадки Азиатско-Тихоокеанского региона вчера двигались откровенно разнонаправленно.

Сейчас технически индекс российской торговой системы по прежнему нейтрален (сколько еще можно об этом говорить?). Поэтому актуальность бокового коридора 190-200 пунктов сохраняется. С учетом ожиданий перед открытием, в первой половине дня 16 августа стоит ожидать продолжения падения. К этому располагают и положения сентябрьских фьючерсов на ведущие фондовые индексы США, которые после вчерашнего закрытия торгов до сих пор уверенно стоят по низам в области отрицательных значений. К 14:00 мск индекс РТС в состоянии остановится около отметки 192-192.3 пунктов. Объем торгов вряд ли заметно превысит $2 млн.

На ММВБ РАО ЕЭС сейчас практически легло на промежуточную поддержку на отметке 3.13 рублей за акцию с перспективой ее пробоя вниз. В таком случае серьезный уровень находится на 3.11 руб./акция. Ближайшее сопротивление обозначается на 3.16 рублей за акцию. Вероятно, сегодня в первой половине дня котировки все же увидят рубеж 3.11, но в дальнейшем смогут скорректироваться вверх. К 14:00 мск ожидается, что рынок будет стоять возле 3.115-3.125 руб./акция. Активность игроков составит 110-120 млн. бумаг.

На МФБ Газпром по-прежнему продолжает смотреть скорее вниз. Ближайшая поддержка на уровне 14.0 рублей за акцию сегодня уже в первой половине дня в состоянии быть пройденной вниз, однако рубеж на отметке 13.8 руб./акция выглядит более чем уверенно. Сопротивление по прежнему лежит на 14.7. В таком коридоре с размытыми нижними границами и будет вести себя акция в первой половине дня 16 августа. Объем торгов к 14:00 мск предполагается в районе 350-500 тыс. бумаг.

Рынок государственных ценных бумаг на 16.08.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источник: ММВБ

Кривая доходности – это доходность к погашению как функция срока облигаций до погашения.

Вчера на рынке государственных долговых обязательств продолжалась спокойная покупка. Средняя доходность долгосрочных инструментов с учетом низколиквидных бумаг 26 серии снизилась на 14 базисных пунктов до уровня 17.75% годовых. Без учета 26 серии средняя доходность снизилась на 15 б.п. до 17.34% годовых. Объем торгов на ММВБ увеличился до 371.24 млн. рублей.

В среду Министерство финансов РФ произвело погашение выпуска ОФЗ-25024, а так же купонные выплаты по ряду ОФЗ на общую сумму 2,221.19 млн. рублей. Это несколько сгладило негативных эффект от снижения остатков на корсчетах в ЦБ 15 августа на 4.34% до 73.49 млрд. рублей. В итоге ставки по однодневным кредитам на межбанке в течение всего дня простояли на приемлемых уровнях – 5-8% годовых.

Разумеется, деньги Минфина вчера на рынок госбумаг попасть не могли – средства для торгов резервировались банками еще во вторник, однако существенный приток рублей позволил операторам расчитывать на то, что на следующий день, т.е. сегодня, их часть все же поступит в торговую систему. Таким образом, финансовое ведомство страны уже со вторника этой недели косвенно оказывало поддержку игроков в их покупках госбумаг.

Тем не менее, высокие ценовые уровни, сложившиеся сейчас на рынке госдолга, не позволяют расчитывать на продолжение достаточно активной игры на повышение. Вместе с тем, активизации продаж здесь так же не ожидается – крепнущие в последние два года показатели макроэкономического развития России позволяют предполагать возможность снижения процентной ставки ЦБ РФ в начале 2002 года до 18-20% годовых.

Кроме того, пассивность инвесторов на рынке мотивируется еще одним немаловажным фактором – разгаром отпускного сезона. В таких условиях любые более-менее крупные сделки по купле-продаже госбумаг будут напоминать слона в посудной лавке, что чревато крупными потерями прежде всего для самого инициатора этих сделок.

Таким образом, как и в начале текущей недели, сегодня рынок ГКО-ОФЗ предпочтет двигаться боковым трендом. Средняя доходность будет колебаться в пределах плюс 8-14/минус 4-9 базисных пунктов и при объемах торгов около 320-350 млн. рублей.