Источники: Центральный банк РФ, ММВБ.

В последний рабочий день прошлой недели на валютном рынке было очень спокойно. Утренняя сессия открылась по курсу 29.22 рублей за доллар США. После небольшого понижения в первые несколько минут в дальнейшем цены уверенно стояли на уровне 29.2 руб./долл. В результате последняя сделка прошла по курсу 29.2 рублей за доллар. Средневзвешенная цена составила 29.2011. Объем торгов едва превысил $90 .2 млн.

Дневная сессия с расчетами tomorrow открылась по курсу 29.2211 рублей за доллар. Далее вплоть до самого закрытия котировки стояли в непосредственной близости от данной отметки. В итоге, последняя сделка прошла по курсу 29.225 руб. / долл. Средневзвешенная цена составила 29.2218. Объем торгов упал до символических $ 6 млн.

В пятницу остатки на корсчетах заметно сократились, на 8.4%, до уровня 76.85 млрд. рублей, т.е самого низкого с 26 июня. В результате ставки по кредитам overnight на межбанковском рынке поднялись до 6-8% годовых.

Низкие объемы торгов говорят о том, что ЦБ не снижает внимания к валютному рынку, в последние два дня проводя небольшие валютные интервенции по курсам 29.2-29.21 рублей за доллар то на межбанке, то на биржевых торгах. В результате, снижается интерес игроков к спекуляциям на этом рынке, что самым прямым образом отражается на объемах.

Депутаты Госдумы РФ 13 июля приняли закон о снижении нормы обязательной продажи валютной выручки с 75% до 50%. Для валютного рынка данное решение в краткосрочной перспективе несет серьезный потенциал спекулятивной игры на повышение, но при условии, что позиция ЦБ по противодействию быстрой девальвации рубля будет не слишком агрессивной. В противном случае все вновь будет определяться тем, до какого уровня Центробанк позволить рынку вырасти. Пока ближайший реальный рубеж для “быков” видится на уровне 29.25 рублей за доллар.

Есть еще одна причина, способная значительным образом снизить пыл спекулянтом – состояние рублевой ликвидности. Дело в том, что приближается 20 июля – дата проведения первых платежей в бюджет. После этого дня в следующие 10 дней банковская система страны будет испытывать повышенные нагрузки, связанные с налоговыми платежами. Правда, в этом месяце их пресс будет не настолько тяжел, как в прошлом, когда кредитные организации были вынуждены осуществлять месячные, квартальные и полугодовые выплаты.

Поэтому, резюмируя вышесказанное, можно предположить, что серьезных изменений на валютном рынке в ближайшие дни не произойдет. Банк России будет продолжать откупать валюту у экспортеров преимущественно напрямую, минуя валютный рынок, одновременно контролируя обменный курс. Следовательно, сегодня котировки на единой торговой сессии сохраняться возле сложившихся в прошлую пятницу значений. Возможно некоторое укрепление доллара США, на 0.5-1.5 копейки. Активность игроков при этом окажется невысокой - $90-115 млн.

Рынок корпоративных ценных бумаг на 16.07.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

* на 9:30 мск

Источники: РТС, Лондонская фондовая биржа, Yahoo-Finance, группа бирж Deutsche Bourse.

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

* - данные рекомендации относятся к среднесрочной тенденции.

Источники: ММВБ, МФБ.

В конце прошлой недели на российском рынке корпоративных ценных бумаг наблюдалось разностороннее движение котировок. На 18:00 мск индекс РТС снизился на 0.06% до 200.63 пунктов и при достаточно низкой активности игроков - $ 17.26 млн. На ММВБ РАО ЕЭС потеряло 0.79% и оказалось на отметке 3.338 рублей за акцию. Объемы торгов и здесь были невысокими – 363 млн. бумаг. На МФБ Газпром подешевел на 0.88% до 16.95 руб. / акция. Активность игроков на бирже сохранилась на традиционном, для последней недели, низком уровне – 1.04 млн. бумаг.

В пятницу российский фондовый рынок в течение практически всего дня мучился в поисках равновесного состояния, особенно в первой половине дня. Так, к 12:00 мск определились внутридневные минимумы и максимумы, в то время как в последние 2.5-3 часа котировки предпочли двигаться боковым трендом. Основной причиной такого поведения стала неопределенность состояния мировых рынков, которая к 13:30-14:00 мск сменилась скорее нейтральностью. Кроме того, к этому же времени и нефтяные цены на мировых рынках продемонстрировали свое нежелание продолжать падения, что оказало наиболее серьезную поддержку акциям российских НК.

В результате, именно бумаги нефтянки и цветной металлургии удержали российский рынок акций от падения. В то же время котировки энергетического сектора, наоборот, предприняли дружный поход к более низким уровням. Причиной послужило последнее выступление Председателя Правления РАО “ЕЭС России” А.Чубайса, в котором он сообщил об освобождении с занимаемой должности в начале этой недели генерального директора ОАО “Мосэнерго” А.Ремезова. Т.к. Мосэнерго является дочерним подразделением РАО ЕЭС, эта негативная новость вызвала падение цен на бумаги всех российских энергетических “голубых фишек”.

Пятница в России – традиционно не лучший день для игры на повышение. Предстоящие выходные заставляют операторов значительно аккуратнее относиться к открытым длинным позициям. А на прошлой неделе возникла еще одна причина для осторожности – ситуация в Аргентине. Насколько же то, что происходит там сейчас, походе на Россию 1998 года. Более подробно о положении дел в этой Латиноамериканской стране читайте в нашем актуальном обзоре “Комментарий к ситуации в Аргентине” . Следовательно, “по-бычьи” настроенные участники просто вынуждены ждать, пока либо мировые рынки не выработают определенные иммунитет к негативу из этой страны, либо пока ситуация там временно не стабилизируется, пусть и на грани фола.

На данным момент внешние рынки способствуют скорее для игры на повышение. Фондовые рынки Латинской Америки закрылись в плюсе (Аргентина – плюс 5.59%), приблизительно такая же картина наблюдается и на Азиатских рынках, за исключением Тайваня (минус 2.61%). Цены на нефть в Лондоне, несмотря на последние прогнозы Американского института нефти о снижении спроса на “черное золото” в мире в следующем году на 510 тыс. баррелей до 490 тыс. баррелей в сутки, не захотели поддержать пессимизм аналитиков и снизились всего на 0.68%.

Технически индекс РТС не изъявляет желания бросить все и начать расти. Ближайшая поддержка лежит на 196 пунктах. Сопротивление – на 207. Сегодня в первой половине дня все же более вероятно ожидать повышения цен. Вполне возможно, что к 14:00 мск индекс российской торговой системы сможет перешагнуть вверх отметку 205 пунктов. Правда, активность игроков при этом не превысит $ 10 млн.

На ММВБ РАО ЕЭС технически так же выглядит скорее нейтрально. Однако после падений последних дней и при отсутствии новых негативных корпоративных новостей бумага в состоянии начать активно расти, т.к. ее цена стала довольно привлекательна для покупки. Ближайшая поддержка находиться на уровне 3.33 рубля за акцию. Сопротивление – по-прежнему на 3.42-3.44 руб. / акция. Поэтому сегодня к 14:00 мск можно ожидать, что котировки максимально близко подойдут к верхним границам. Объемы торгов достигнут 250-290 млн. бумаг.

На МФБ Газпром в последние несколько дней ведет себя “по рынку”. Низкая ликвидность на бирже не позволяет котировкам его акций идти собственным путем, который пока еще указывает на продолжение подъема. Правда, в пятницу он все же сходил ниже сильного уровня поддержки на 17.2. Следующий рубеж лежит на 16.6 руб. / акция. Сопротивление теперь, соответственно – на 17.2. Если при отсутствии негативных новостей российский фондовый рынок начнет рост, это затронет и бумаги газового монополиста. В таком случае к середине торговой сессии стоит ожидать цены в районе 17.3-17.4 руб. / акция. В противном случае дальше ближайшей поддержки падение не пойдет. Что касается объемов торгов, то они пока останутся на низком уровне – в районе 0.3-0.6 млн. бумаг к 14:00 мск.

Рынок государственных ценных бумаг на 1 6.07.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источник: МФД

Кривая доходности – это доходность к погашению как функция срока облигаций до погашения.

В пятницу на рынке государственных долговых обязательств наблюдалось укрепление ценовых позиций. Средняя доходность долгосрочных инструментов с учетом низколиквидных бумаг 26 серии снизилась на 27 базисных пунктов до 18.28% годовых. Однако, учитывая, что 13 июля на рынке госдолга не было заключено ни одной сделки по 26 серии, без учета данных бумаг средняя доходность не изменилась и осталась на уровне четверга, т.е. 18.28% годовых. Объем торгов на ММВБ составил 430 млн. рублей.

В целом, результаты последнего рабочего дня прошлой недели продемонстрировали стабильность ситуации на рынке госдолга. Сохраняется достаточно низкая активность игроков. Спрос преимущественно сосредоточен в выпусках со сроком погашения около года.

Вероятно, в ближайшие дни объемы торгов в секции госбумаг на ММВБ могут заметно снизиться. Причина кроется в том, что 13 июля Госдума РФ приняла закон о снижении нормы обязательной продажи валютной выручки с 75% до 50%, что приведет к всплеску спекулятивной активности на валютном рынке. Правда, в ход торгов опять может вмешаться ЦБ, и тогда практически все будет зависеть от того, насколько серьезно Банк России намерен удерживать нынешний обменный курс. Соответственно этому будут развиваться события и на рынке госдолга.