Источники: Центральный банк РФ, ММВБ.

В понедельник на валютном рынке страны сохранилась спокойная ситуация. Утренняя сессия открылась котировками 29.1-29.105 рублей за доллар США. Практически сразу же после открытия цены закрепились во внутридневном коридоре 29.1-29.102 руб. / долл. Лишь за несколько минут до закрытия произошло небольшое падение котировок. В результате последняя сделка прошла по курсу 29.097 рублей за доллар. Средневзвешенная цена составила 29.101. Объем торгов на ММВБ немного снизился, в сравнении с показателями пятницы, до $ 112.5 млн.

Дневная сессия с расчетами tomorrow открылась котировками 29.12-29.125 рублей за доллар. Первые полтора часа торгов цены пытались удержаться в этих рамках, однако после 14:10 мск на рынке началась нисходящая тенденция, продолжавшаяся до самого закрытия. В результате последняя сделка прошла по курсу 29.1075 руб. / ДОЛЛ. Средневзвешенная цена составила 29.1146. Объем торгов на ММВБ упал до $ 16.3 млн.

Вчера остатки на корсчетах вновь незначительно снизились, на 1.35%, до 66.6 млрд. рублей. Правда, данный показатель вовсе не стал для рынка “числом дьявола” - ставки по кредитам overnight на межбанковском рынке понизились до 8-14% годовых. Вероятно, “стабильно нестабильное” поведение остатков в последние полторы недели заставили российские банки создать свои собственные резервы рублевой ликвидности, что заметно снизило спрос на очень короткие кредиты.

Дополнительным фактором, резко снизившим активность операторов на валютном рынке, в ушедший понедельник стало пятничное сообщение о намерениях Минфина РФ провести 27 июня 2001 года аукцион по размещению на внутреннем рынке нового выпуска ГКО 21515 RMFS на общую сумму 4 млрд. рублей. Это привело к тому, что часть средств, потенциально способных оказать повышательное давление на обменный курс, была зарезервирована крупными банками, которые одновременно зачастую выступают в поддержку намерений финансового ведомства России, для предстоящего участия в аукционе.

Таким образом, сегодня на валютном рынке ситуация принципиально не измениться по сравнению с последними двумя неделями. Хотя банки и продолжают преимущественно держать открытыми длинные позиции по доллару, их активность в основном будет зависеть от размера остатков на корсчетах. Которые, надо сказать, вряд ли претерпят заметные изменения, т.к., во-первых, это идет в разрез с проводимой сейчас монетарными властями страны политикой на сдерживание инфляции, а во-вторых, кредитные организации продолжают проводить налоговые платежи в бюджет. Следовательно, в зависимости от остатков, курс до конца недели будет колебаться в пределах плюс / минус 2-3 копейки.

Рынок корпоративных ценных бумаг на 26.06.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

* на 9:30 мск

Источники: РТС, Лондонская фондовая биржа, Yahoo-Finance, группа бирж Deutsche Bourse.

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источники: ММВБ, МФБ.

Вчера российский рынок корпоративных ценных бумаг начал осторожно корректироваться вниз. На момент закрытия индекс РТС потерял 1.28% и достиг отметки 224.95 пунктов. Объем торгов оказался весьма небольшим - $ 18.5 млн. (особенно в сравнении с $ 53.2 млн. днем ранее). На ММВБ РАО ЕЭС снизилось на 1.41% до 3.294 рубля за акцию. Активность игроков оказалась средней – 385 млн. бумаг. На МФБ Газпром продолжал неудержимо лететь вверх. На 18:00 мск – плюс 5.26%, текущая цена акции – 17 рублей. Объем торгов зашкалил за 27.9 млн. бумаг.

Снижение котировок российских blue chips в ушедший понедельник – результат проведения участниками торгов фиксации прибыли после более чем месячного подъема. В результате, рынок оказался достаточно значительно перепроданным, особенно некоторые из его “фишек”. Одной из них являются акции Норильского Никеля, которые вчера как раз продемонстрировали наибольшую понижательную прыть – минус 8.78%. Правда, несмотря на существенное падение цен отдельных бумаг, в целом на фондовом рынке страны сохраняется чрезвычайно позитивный настрой, что заставляет подумать о более чем вероятном рывке вверх после того, как ФРС снизит ставки на 50 базисных пунктов.

Следует указать, что вчера на российском фондовом рынке происходила именно ценовая коррекция, т.к. довольно плавное снижение котировок, которое после 16:40 мск вообще сменилось боковым движением, происходило на фоне положительных цен сентябрьских фьючерсов на ведущие фондовые индексы США. Вообще, 25 июня игроки обращали пристальное внимание именно на внешние факторы, т.к. внутри России каких-либо заметных событий зафиксировано не было. Кроме того, в пользу коррекции говорят и последние объемы торгов, которые оказались заметно ниже средних значений.

Сегодня Америка не проявляет явных стремлений большинства участников двигаться в каком-либо определенном направлении. Кроме того, схожая ситуация наблюдается и в Южной Америке, и в Азии. Следовательно, в России в первой половине дня следует ожидать очень плавного понижения котировок. При относительно спокойном внешнем окружении внутри страны обязательно найдутся желающие попробовать сыграть вверх.

К 14:00 индекс РТС попытается закрепиться возле поддержки на отметке 224 пункта. Если в течение дня произойдет что-нибудь негативное, то волноваться особенно не стоит – достаточно сильные уровни поддержки следуют плотно один за другим: 221, 218. Ближайшее сопротивление осталось на 229 пунктов. Далее на горизонте виден сильный уровень 238 пунктов. Активность игроков сегодня r 14:00 мск ожидается в районе $9-12 млн.

На ММВБ РАО ЕЭС 26 июня в первой половине дня вряд ли удержится на поддержке 3.28 рублей за акцию. Более вероятна остановка немного ниже 3.26 руб./акция. Хотя сильный уровень лежит здесь лишь на 3.2 отметке. Поэтому, скорее всего, рынок застрянет где-то между 3.2-3.26. Объемы торгов принципиально не изменяться и к 14:00 мск достигнут 175-200 млн. бумаг.

На МФБ Газпром вчера все же дотянулся до психологически сильной отметки 17 рублей за акцию. Правда, для “быков” это не принесет ничего хорошего – теперь на рынке следует ожидать ценовой коррекции вниз к поддержке на уровне 16.6 руб. / акция. К 14:00 мск ниже цены вряд ли спустятся. Целесообразно предположить, что и активность игроков за тот же период упадет до традиционных 7-9 млн. бумаг.

P.S. Интересно, как поведет себя Лукойл. После вчерашнего двухпроцентного падения сегодня может и немного подрасти – вчера Спартак выиграл у Локомотива и стал лидером чемпионата России!!!

Рынок государственных ценных бумаг на 26.06.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источник: МФД

Кривая доходности – это доходность к погашению как функция срока облигаций до погашения.

В первый рабочий день недели на рынке государственных долговых обязательств произошло небольшое снижение цен. В результате средняя доходность долгосрочных инструментов с учетом бумаг 26 серии повысилась на 16 базисных пунктов и составила 18.41% годовых. Средняя доходность без учета 26 серии увеличилась более решительно, на 19 б.п., до 18.12% годовых. Как и предполагалось, объем торгов на ММВБ был очень низкий, всего 175.7 млн. рублей.

Вчера, несмотря на новое снижение размера остатков на корсчетах в ЦБ до 66.6 млрд. рублей, ставки по однодневным кредитам на межбанке опустились до 8-14% годовых. Вероятно, это помогло избежать более заметного падения доходностей. Хотя и при менее благоприятной ситуации в понедельник вряд ли произошло что-либо значительное, Самое начало недели – не лучшее время для активных действий на рынке госдолга из-за длинного временного лага между днем резервирования средств для торгов и самими торгами.

Кроме того, в целом на рынке сохраняется стабильная ситуация, а приближение конца месяца заставляет задуматься о потенциальном росте котировок, т.к. ожидается улучшение ситуации с рублевой ликвидностью у коммерческих банков. Поэтому в ближайшие дни телодвижения участников торгов на рынке ГКО/ОФЗ будут определяться одним фактором – размером остатков. При их падении предполагается плавное снижение цен. Поддержку здесь стоит ожидать при достижении доходностей в районе 18.5% годовых. Правда, нельзя исключить и небольшого пробоя этого уровня, но ниже 18.7% пока шансов для “медведей” нет. При увеличении размера остатков средняя доходность сейчас более склонна стагнировать возле достигнутых уровней. Значительного падения котировок до конца месяца не будет.