Источники: Центральный банк РФ, ММВБ.

В четверг, 7 июня, торги на ЕТС открылись по 29.16, и котировки явно намылились наверх, но после короткого захода в район 29.162 на бирже объявился мрачный Банк России и немедля погнал курс вниз – к некоторому смущению участников рынка, привыкших встречать строгого дядюшку с Неглинной на несколько более высоких уровнях. Вскоре стало ясно, что начальство настроено жёстко, поэтому ничего особенного больше на торгах не происходило: банки против рожна переть не желали – знай, покупали себе дешёвые доллары у ЦБ да приговаривали себе под нос что-то раздражённо-самоутешающее. Размышления их о строгом, но слегка склонном к самодурству, Банке России были сродни онегинским:

Мой дядя самых честных правил,

Когда не в шутку занемог,

Он уважать себя заставил,

И лучше выдумать не мог…

Его пример другим наука,

Но, Боже мой, какая скука…

Вздыхать и думать про себя

“Когда же чёрт возьмёт тебя!”

По существу же можно заметить, что курс падал всю сессию, добравшись в её конце до 29.15, так что средневзвешенная цена понизилась на 0.77 копейки, а официальный курс остался неизменным. На дневной сессии не происходило по сути вообще ничего – а могло ли быть иначе? Курсу давно пора наверх, но ЦБ его не пускает – вот и вся коллизия. Участникам рынка ничего не сделать – они просто покупают доллары и ждут. Подождём и мы – предсказать, когда перестанет клинить могзги у ответственных лиц Банка России, слегка затруднительно.

Впрочем, одно объяснение действий ЦБ напрашивается – это борьба с инфляцией. Увеличение курса доллара провоцирует рост импортных цен, а значит, в некоторой степени и общего индекса цен – а, учитывая весьма прискорбные результаты правительственной борьбы с инфляцией, эта тема становится весьма актуальной. Собственно, всё это хорошо знакомо финансистам в ЕС, где одним из важных факторов разгона инфляции является именно падение курса евро – есть очередной повод для гордости: мы ведём себя почти как некая часть цивилизованного мира. Однако, если даже моё предположение о мотивах ЦБ и верно, минусов от такой политики Банка России гораздо больше, чем плюсов: во-первых, реальное урепление рубля (курс которого падает гораздо медленнее темпов инфляции) пагубно сказывается на всей национальной экономике – как на внутреннем производстве (импорт менее дорог, поэтому более конкурентоспособен), так и всём платёжном балансе страны (прежде всего, через давление на экспорт); во-вторых, всякие искусственные меры никогда не решают проблему кардинально, а лишь откладывают её, загоняют вглубь, откуда она непременно выскочит впоследствии как чёрт из табакерки – в самый неподходящий момент и с многократно усиленным негативным эффектом. Посему никакого оптимизма барские повадки ЦБ у меня не вызывают.

Рынок корпоративных ценных бумаг на 7.06.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

* на 9:40 мск

Источники: РТС, Лондонская фондовая биржа, Yahoo-Finance, группа бирж Deutsche Bourse.

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источники: ММВБ, МФБ.

В четверг российский корпоративнй рунок открылся с разрывом вниз – как и следовало ожидать. Через пару часов начался также вполне предсказуемый разворот, который, однако, оказался гораздо слабее, чем я предполагал вчера. Причиной такого развития событий стал отчасти не слишком позитивный фон состороны мировых финансовых и товарных рынков: цены на нефть продолжали сползать; европейские и американские фондовые биржи накануне упали; уже вчера американские фондовые фьючерсы были “красными” – подробнее о поведении мировых рынков читайте в наших обзорах iqStocks .

Исключением из общего правила стали только акции Газпрома. Они в очередной раз проигнорировали всё плохое, что творится вокруг, и понеслись наверх. Однако незадолго до полудня им встретилось сопротивление в лице психологически сильного уровня 0.50 доллара (то есть около 14.60 рубля), которое стало непреодолимым. До 14 часов мск Газпром, отскочив от дневного максимума 14.7, хищно бродил в окрестностях 14.50, надеясь совершить последний бросок наверх, но так и не сподобился – пришлось падать вниз, причём чни дальше, тем быстрее: под конец торгов цена упала ниже отметки 14.00, таким образом изобразив общее падение за день. В общем, как я и предполагал во вчерашнем обзоре .

Часовой график РАО ЕЭС на ММВБ

Источник: Прайм-ТАСС

Из остальных событий вчерашнего дня на рынке акций можно отметить разве что РАО ЕЭС. Акции этой компании, как я и предполагал вчера , открылись прилично вниз, но быстро развернулись и устремились обратно наверх. К сожалению, общий негативный фон, господствовавший на российском корпоративном рынке вчера, не позволил РАО пробить уровень 3.20 рублей за акцию, под которым цена и остановилась.

Снова падала нефтянка, к которой присоединился высоковолатильный “квазинасдаковский” Ростелеком. Зато американские фондовые индексы вчера подросли, как и азиатские сегодня; если не подведёт ещё и цена на нефть, то трёхдневная коррекция на рынке российских акций закончится, и рост возобновится. Ждём РАО у уровня 3.25, от которого её цена уже отскочила 3 дня назад и который теперь самое время пробить, дабы устремиться к следующему, по- настоящему сильному глобальному сопротивлению – 3.40 рубля за акцию. Полагаете, что это нереально? Заходите на наш форум “Акции” - обсудим и поспорим.

Рынок государственных ценных бумаг на 7.06.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источник: МФД

В четверг на рынке гособлигаций наблюдалась вялотекущая коррекция – доходности выросли на минимальные величины (порядка 0.1%). Причина её вполне понятна: остатки на корсчетах в ЦБ немного упали, ставки межбанковских кредитов слегка выросли (до 7-9% по однодневным кредитам) – банки, стало быть, испытывали некоторую недостачу рублей. Однако доллары они покупают исправно, значит, единственным сегментом рынка, из которого они могут извлечь недостающие рубли, оставался рынок гособлигаций – вот и результат.

Кроме того, судя по заявлениям чиновников Минфина и председателя ЦБ В.Геращенко, власти готовятся признать очевидное – явную нереалистичность своих планов инфляции на текущий год; следовательно, правительство скоро должно признать показатели роста цен вроде 18-20%, которые давно уже приводят независимые экономисты. А коли так, даже у самых больших оптимистов нет оснований покупать облигации, обещающие рублёвую доходность меньше этих величин – поэтому можно ожидать, что цены на гособлигации будут падать не только “в моменте”, но и в среднесрочной перспективе.

Анонсы сегодняшних событий

Из событий сегодняшнего дня следует отметить разве что ряд годовых собраний акционеров – например, в компаниях “Нижневартовскнефтегаз”, “Самотлорнефтегаз” и “НОРСИ-Ойл”. А ещё сегодня Российский фонд федерального имущества подведёт итоги аукциона по продаже 10% акций Гайского горно-обогатительного комбината, 2.988% акций Нижневартовского нефтегазодобывающего предприятия, 4.73% акций ОАО "Нижневартовскнефтегаз".