Источники: Центральный банк РФ, ММВБ.

10 мая торги на валютном рынке привели к небольшому повышению цен. Утренняя сессия открылась котировками 28.945-28.9475 рублей за доллар США. Далее до 11:15 мск рынок уверенно держался уровня 28.95 руб. / долл., после чего немного подросли вверх. В результате последняя сделка прошла по курсу 28.9601 рублей за доллар. Средневзвешенная цена составила 28.9511. Объем торгов сократился до $ 96.89 млн.

Дневная сессия с расчетами tomorrow открылась котировками 28.97-28.985 рублей за доллар. До 16:00 мск цены колебались в узком внутридневной диапазоне 28.9778-28.98 руб. / долл., а в ходе последних 30 минут двигались вниз. В результате последняя сделка прошла по курсу 28.97 рублей за доллар. Средневзвешенная цена составила 28.9771. Объем торгов едва превысил $ 20.3 млн.

В четверг размер остатков на корсчетах в ЦБ заметно упал, на 5.87%, до 75.46 млрд. рублей (по Московскому региону остатки сократились еще более существенно – на 8.7% до 38.8 млрд. рублей.). В результате, ставки по кредитам overnight на межбанковском рынке в утренние часы достигали 6-10% годовых. Правда, ближе к закрытию они снизились до предпраздничных уровней – 4- 6% годовых.

Вероятно, перед праздником Победы игроки не стали резервировать значительных рублевых средств, что нашло прямое отражения на объемах вчерашних торгов. Учитывая, что за последние 2 отчетные недели золотовалютные резервы Банка России увеличились на $ 1.5 млрд. (по состоянию на 4 мая их размер достиг $ 32.3 млрд.), положение главного валютного игрока на рынке продолжает стремительно укрепляться. В таких условиях операторы, по всей видимости, предпочли отложить штурм 29 рублевой отметки до начала следующей недели.

Сегодня же на единой торговой сессии будет наблюдаться слабая девальвация национальной денежной единицы. Курс поднимется на 0.7-1.5 копейки при повышении активности игроков до $ 120-135 млн. Обменный курс вернется к допраздничному уровню. В случае продолжения падения остатков котировки в состоянии опуститься еще около 1 копейки вниз. Объем торгов в таком случае составит порядка $100 млн.

Рынок корпоративных ценных бумаг на 11.05.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

* на 10:00 мск

Источники: РТС, Лондонская фондовая биржа, Yahoo-Finance, группа бирж Deutsche Bourse.

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источники: ММВБ, МФБ.

Вчера на российском рынке корпоративных ценных бумаг наблюдалась попытка неустойчивого роста. Индекс РТС на 18:00 мск поднялся на 1.58% до отметки 198.08 пунктов. Объем торгов составил $ 19.37 млн. На ММВБ РАО ЕЭС повысилось на скромные 0.63% до 3.335 рублей за акцию. Активность игроков была на среднем уровне – 639.14 млн. бумаг. На МФБ Газпром упал на 2.48% до уровня 10.298 руб. / акция при достаточно высоком объеме торгов – 10.82 млн. бумаг.

Лидерами роста на ММВБ 10 мая стали Лукойл (+1.69%), Мосэнерго (+1.60%), Сургутнефтегаз (+1.47%) и Аэрофлот (+1.35%). Среди подешевевших бумаг выделяется Татнефть (-1.81%). Доля акций РАО ЕЭС в общем объеме торгов достигла 93.45%. На Московской фондовой бирже доля Газпрома в совокупном объеме снизилась до 73.77%.

В ушедший четверг на всех трех площадках торговля в первой половине дня проходила по одному и тому же сценарию. Индекс РТС на открытие показал рост на 0.56%. Газпром на МФБ и РАО ЕЭС на ММВБ на то же время потеряли соответственно 0.35% и 1.9%. В дальнейшем везде начался достаточно уверенный рост цен, который в интервале от 12:00 мск до 13:00 мск сменился боковой тенденцией, которая господствовала в РТС до 15:30 мск, на ММВБ – до 16:00 мск, на МФБ – до 16:30 мск. Далее события везде развивались по-разному. В РТС вплоть до самого закрытия наблюдался вялое повышение цен. На МФБ наоборот, до окончания торговой сессии происходило активное падение котировок. На ММВБ РАО ЕЭС с 16:00 мск до 17:10 мск плавно повышалось, в результате чего был достигнут внутридневной максимум – 3.39 рублей за акцию. Потом на рынке началась фиксация прибыли.

1 0 мая Министерство экономического развития и торговли обнародовало прогноз экономического развития России на 2002 год. Глава ведомства Г.Греф заявил, что рост ВВП в следующем году составит 3.5-4%. При этом он подчеркнул, что это - предварительные оценки. Окончательные цифры будут приняты 24 мая, когда правительство рассмотрит основные характеристики проекта федерального бюджета-2002. При этом министр затруднился с ответом о том, какой обменный курс будет заложен в проект бюджета на следующий год, однако указал, что он будет соизмерим с уровнем инфляции, определенном в размере 12% годовых.

Кроме того, Г.Греф сообщил, что Минэкономразвития подготовило несколько сценариев развития, и лишь один из них ляжет в основу бюджета будущего года. Пока предполагается, что заложенная в бюджет цена на нефть марки Urals в 2002 году составит $ 17 за баррель. Таким образом, нефть марки Brent будет колебаться в пределах $19.5-$20 за баррель. Эти цены ложатся в основную часть главного финансового документа страны. Все, что РФ получит сверх в случае более благоприятной ценовой конъюнктуры, пойдет в стабилизационный фонд.

Данное выступление последовало после опубликования очередного размера золотовалютных резервов ЦБ, которые по состоянию на 4 мая увеличились еще на $700 млн. и составили $32.3 млрд. В результате, только за период с 20 апреля по 4 мая Банк России пополнил ЗВР на $1.5 млрд. Столь интенсивный рост резервов на фоне сохраняющейся позитивной ценовой динамике на мировых нефтяных рынках позволяет правительственным чиновникам давать благоприятные прогнозы экономического развития РФ по крайней мере в ближайшие полтора года. Постепенно это начинает оказывать положительное влияние и на настрой операторов на российских финансовых рынках.

Последние торги в Латинской Америке привели скорее к росту цен. Похожая ситуация наблюдается и в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Таким образом развивающиеся рынки отреагировали на вчерашнее снижение ставок в Европе и Англии на 25 базисных пунктов. В результате, на сегодняшний день в странах Евросоюза процентная ставка установлена на уровне 4.5% годовых, в Англии – 5.25% годовых. Следовательно, финансовые органы зоны евро решили изменить свою политику и переключится с чисто монетарных путей борьбы с инфляцией к стимулированию роста экономики, что было положительно воспринято инвесторами, в том числе и в России.

Сегодня на фондовом рынке России в первой половине дня следует ожидать повышения котировок. Особенно активный рост произойдет на момент открытия торгов, после чего практически везде будет наблюдаться плавный подъем. По индексу РТС ближайшим сопротивлением пока выступает уровень 201 пункт с перспективой на 213 пунктов. Хотя определенную психологическую нагрузку в качестве верхней границы несет отметка 200 пунктов. Поддержка теперь лежит на 195 пунктах. Предполагается, что индекс Российской торговой системы сегодня до 14:00 мск не перешагнет вверх рубеж в 200 пунктов. Объем торгов ожидается возле $ 6-7.5 млн.

На ММВБ РАО ЕЭС по-прежнему лежит в коридоре 3.26- 3.36 рублей за акцию. На предстоящих торгах в первой половине дня следует ожидать попытки преодолеть верхнюю границу с целью использования отметки 3.36 руб. / акция для рывка вверх к новому рубежу на 3.44. Сильная поддержка лежит на 3.26 и 2.92 рублей за акцию. Активность игроков к 14:00 мск достигнет 270-310 млн. бумаг.

На МФБ Газпром пока держится в рамках бокового тренда с небольшим понижательным уклоном в диапазоне 10.1-10.7 руб. / акция. Технически его бумаги выглядят нейтрально. Вероятно, сегодня после открытия и до 14:00 мск игроки предпримут попытку подняться к промежуточному сопротивлению на отметке 10.55 рублей за акцию. При этом объем торов сохранится на невысоком уровне – не более 3.2 млн. бумаг.

Рынок государственных ценных бумаг на 11.05.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источник: МФД

Кривая доходности – это доходность к погашению как функция срока облигаций до погашения.

В ходе последних торгов на рынке государственных долговых обязательств наблюдалась ценовая коррекция вниз. В результате средняя доходность длинных инструментов с учетом бумаг 26 серии повысилась на 25 базисных пунктов до 19.08% годовых. Без учета 26 серии средняя доходность повысилась на 10 базисных пунктов до 18.52% годовых. Активность игроков сохранилась на низком уровне и составила 258 млн. рублей.

На фоне очень низких объемов торгов 10 мая сыграл свою роль рост ставок по однодневным кредитам на межбанке до 6-10% годовых. На рынке просто не было крупных игроков. Вряд ли на вчерашнем снижении котировок сказалось влияние существенного их подъема в предшествующие полторы-две недели. Во-первых, постепенно растет доверие инвесторов к рынку госбумаг в целом из-за достаточно позитивных макроэкономических данных развития России за последние 2- 3 месяца. Во-вторых, при начале процесса фиксации прибыли участниками их активность была бы более высокой – в районе 350-450 млн. рублей. Даже если кто- либо и начал закрывать длинные позиции, основная масса операторов 10 мая осталась в стороне от этого, что ставит под сомнение перспективы продолжения снижения цен.

Все же сегодня на рынке госдолга понижение котировок продолжится в случае, если остатки на корсчетах вновь испытают заметное понижение или по крайней мере останутся около вчерашних значений. Кроме того, скажется влияние приближающихся выходных. Средняя доходность долгосрочных выпусков поднимется на 15-30 базисных пунктов. Объем торгов на ММВБ достигнет 300-350 млн. рублей. При увеличении размера остатков будет наблюдаться боковое движение котировок. Средняя доходность будет колебаться в пределах плюс / минус 8-15 базисных пунктов при активности игроков около 400 млн. рублей. Новой игры на повышение следует ожидать во вторник-среду на следующей неделе.