Источники: Центральный банк РФ, ММВБ.

Вчера на валютном рынке единая торговая сессия открылась котировками 28.8333-28.835 рублей за доллар США. В ходе первых 5-6 минут рынок попытался удержаться на достигнутых уровнях, после чего цены начали плавный рост, который продолжался до самого закрытия. В результате последняя сделка прошла по курсу 28.86 руб./долл. Средневзвешенная цена составила 28.8295. Объем торгов на ММВБ увеличился до $162.86 млн.

Дневные торги с расчетами tomorrow не проводились в связи с выходными в США.

В пятницу размер остатков на корсчетах в ЦБ незначительно сократился, всего на 0.35%, до 79.6 млрд. рублей. В результате ставки по кредитам overnight на межбанке сохранились около рубежей четверга и составили 7- 11% годовых. Правда, сразу же после открытия сессии на межбанковском рынке ставки временами доходили до 25-30%. Именно поэтому открытие утренней сессии на ММВБ привело к резкому укреплению рубля.

Дальнейший рост обменного курса был связан с двумя основными факторами: снижением ставок на межбанке и выступлением Председателя Банка России В.Геращенко, который объявил о возможности превышения к концу 2001 года ранее заявленного курса в 30 рублей за доллар. На сегодняшний день этот максимум определен главой Центробанка в 31 руб./долл. В сущности, в этом нет ничего нового, однако официальное подтверждение рыночных ожиданий привело к краткосрочному всплеску повышательных настроений.

В сложившихся обстоятельствах сдерживать дальнейшую экспансию игроков на повышение будет только угроза снижения рублевой ликвидности банковской системы. Вероятно, после таких выступлений в ближайшие рабочие дни ЦБ не будет сдерживать валютный рынок. Ожидается, что уже 3 мая на утренней сессии обменный курс в состоянии вырасти до 28.90-28.92 рублей за доллар. При этом объем торгов составит $140-165 млн.

Рынок корпоративных ценных бумаг на 28.04.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

* - на 10:00 мск.

Источники: РТС, Лондонская фондовая биржа, Yahoo-Finance, группа бирж Deutsche Bourse.

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источники: ММВБ, МФБ.

Пятничные торги на рынке корпоративных ценных бумаг привели к росту котировок подавляющего большинства акций. На закрытие торгов на ММВБ РАО ЕЭС поднялось на 2.37% до 3.152 рублей за бумагу. Активность операторов составила 805.5 млн. бумаг. Индекс РТС к 18:00 мск подрос на 2.91% до уровня 182.53 пунктов и при увеличении объемов торгов до среднемесячных уровней - $21.4 млн. На МФБ Газпром поднялся на 0.76% к отметке 11.6 руб./акция. Активность игроков незначительно возросла – до 6.7 млн. бумаг.

Лидерами вчерашних торгов на ММВБ стали Сургутнефтегаз (+6.41%) и Мосэнерго (+5.41%). Заметнее всех “полегчали” бумаги Сбербанка (- 1.41%). Доля акций РАО ЕЭС в общем объеме торгов снизилась до 95.94%, в сравнении с показателем четверга. На Московской фондовой бирже доля Газпрома, наоборот, увеличилась до 83.17%.

Последние торги на всех торговых площадках России проходили по схожему сценарию. Высокое открытие (в РТС – на 1.26%, РАО ЕЭС на ММВБ – на 0.68%, Газпром на МФБ – на минус 0.1%) в последующие 30-40 минут привело к боковому тренду, сменившемуся ценовой коррекцией вниз. В районе 16 : 35 мск на рынке произошел резкий рост оптимизма, в результате чего на ММВБ РАО ЕЭС в течение получаса подскочило на 2.1% до дневного максимума 3.215 рублей за акцию, индекс РТС “потяжелел” на 1.40% до отметки 180.7 пункта, на МФБ Газпром подорожал на 1.92 % и так же сформировал внутридневной максимум на отметке 11.69 руб./акция. Правда, взлет котировок на российском фондовом рынке в среднем на 1.4% в течение 3-4 минут вызвал сначала осторожную попытку закрепиться на новых ценовых уровнях, а потом естественную коррекцию вниз. Лишь российская торговая система продолжила подъем.

Резкий всплеск активности “быков” на рынке был вызван вышедшими последними данными по ВВП США за первый квартал 2001 года, которые оказались неожиданно позитивными. Эксперты ожидали сокращения его роста до 0.9% по сравнению с 1.1% в последнем квартале 2000 года. Фактические цифры указали на увеличение ВВП США за первые три месяца этого года на 2% в годовом исчислении.

В то же время результаты последних торгов в США заставляют задуматься над тем, насколько адекватно отреагировал американский фондовый рынок на столь значительный рост ВВП. Невысокие объемы торгов при весьма аккуратном подъеме котировок говорят о том, что сами инвесторы не вполне доверяют опубликованным данным. Действительно, если оглянутся в совсем недалекое прошлое, то на память приходят последние квартальные отчеты “монстров” экономики США, занимающие первые строчки в любых общемировых рейтингах.

Так, о падении прибылей сообщали: Citygroup, Wachovia, Bank of America, First Union на 7-30%; Caterpillar – на 37%; Charles Schwab – на 63%; Intel – на 67%; Eastman Kodak – на 48%. Cisco Systems объявляла об ожидаемом снижении объема продаж в первом квартале 2001 года на 30%. Не стоит забывать и о массовых сокращениях рабочих мест, которые, по оценкам экспертов, только среди первых ста крупнейших компаний США за первых квартал составили 190 тыс. человек. Более подробную информацию по корпоративным новостям вы можете получить в разделе “ события и комментарии ”. О последнем состоянии фондового рынка США вы можете узнать из нашего сегодняшнего обзора iqStocks .

Сегодня сразу же после открытия на всех фондовых площадках РФ следует ожидать продолжения восходящего тренда. За последние как минимум полгода внутри страны игроки традиционно рассматривают отсутствие торгов в США как возможность сыграть на повышение без оглядки на “старших”. В дальнейшем рынок сформирует боковую тенденцию с небольшим понижательным наклоном.

Индекс РТС технически еще способен незначительно подтянуться наверх. Первый уровень сопротивления лежит на отметке 187 пунктов. Сильной поддержкой выступает уровень 181.5 пунктов. Вероятно, на данный момент максимум возможного оптимизма видится на отметке 183.5 пунктов. Объем торгов ожидается в районе $ 7-11 млн. По-прежнему наиболее популярными будут бумаги Сургутнефтегаза, РАО ЕЭС и, возможно, Мосэнерго. Более скромно поведут себя нефтяные “фишки”.

На ММВБ РАО ЕЭС технически готовы пойти к уровню сильного сопротивления на отметке 3.3 рубля за акцию. Реально можно расчитывать на рост возле 3%. Предполагается преобладание бокового тренда в диапазоне 3.16-3.2 руб. / акция. Активность игроков снизится к 14:00 до 220-260 млн. бумаг.

На МФБ Газпром продолжает движение в рамках бокового тренда в диапазоне 11.1-11.8 рублей за акцию. Сегодня вновь можно ожидать неуверенной попытки перешагнуть вверх первый уровень сопротивления, но этот шаг не будет иметь продолжения. Ближе к закрытию торговой сессии наметится небольшая понижательная тенденция, которая выведет цены в район 11.45-11.5 руб. / акция. Объем торгов к концу дня предполагается в размере 3.5-4 млн. бумаг.

Рынок государственных ценных бумаг на 28.04.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источник: МФД

Кривая доходности – это доходность к погашению как функция срока облигаций до погашения.

Последние торги на рынке государственных долговых обязательств привели к продолжению небольшой ценовой коррекции вниз. И хотя средняя доходность длинных инструментов с учетом бумаг низколиквидной 26 серии не изменилась и осталась на отметке 20.1% годовых, без их учета средняя доходность повысилась на 10 базисных пунктов до 19.5% годовых. При этом объем торгов на ММВБ увеличился до 553.9 млн. рублей.

Вряд ли вчера на котировки госбумаг оказало заметное влияние повышение ставок на межбанке до 7-11% годовых. Еще совсем недавно цены умудрялись расти и при более высоких ставках. Сейчас же на рынке происходит ценовая коррекция. Доходности большинства долгосрочных выпусков практически вплотную приблизились к ожидаемому годовому уровню инфляции, а некоторые уже перешагнули этот рубеж. На фоне последних выступлений главы ЦБ В.Геращенко и представителей Минэкономразвития относительно дальнейшего экономического развития страны данная коррекция выглядит вполне логичной. Нельзя забывать и о таком немаловажном “медвежьем” факторе для российского финансового рынка вообще, как выходные. Тем более такие длинные.

Невысокие темпы падения котировок госбумаг в последние два дня говорят скорее об уверенности операторов в проводимой сейчас в стране финансовой политике. Дополнительной и немаловажной причиной для сохранения такой уверенности в обозримом будущем является ценовая конъюнктура мировых цен на основные товары российского экспорта. Благодаря этому Центробанку за последнюю неделю успешно удавалось решать две совершенно противоположных задачи: сдерживать рост обменного курса и пополнять золотовалютные резервы. Благодаря значительному по объемам притоку в страну валютной выручки от экспорта прежде всего энергоносителей, Банк России смог удержать курс около отметки 28.88 рублей за доллар и одновременно увеличить ЗВР еще на $400 млн.

На данный момент можно предположить, что в перерыве между праздниками на рынке государственных долговых обязательств будет наблюдаться боковое движение котировок. С одной стороны, произойдет заметное улучшение ликвидности банковской системы страны. С другой, продолжат оказывать влияние среднесрочные понижательные факторы, такие как превышение годового уровня инфляции и максимального обменного курса над показателями, заложенными в бюджет. Кроме того, последние договоренности РФ относительно списания 60% коммерческой внешней задолженности по долгам бывшего СССР обязывают Россию эмитировать новые евробонды на сумму $2.5 млрд. Данное мероприятие пройдет в текущем году, в результате чего целесообразно ожидать временного снижения активности игроков на рынке ГКО-ОФЗ, т.к. участники будут вынуждены перевести часть средств для покупки новых бумаг.