Источники: Центральный банк РФ, ММВБ.

Последние торги на валютном рынке привели к снижению обменного курса. Утренняя сессия открылась котировками 28.8517-28.86 рублей за доллар США. Первую половину торгов цены держались около уровней открытия, однако в 11:05 мск на рынке наметилось снижение котировок, которое продолжалось до самого закрытия. В результате последняя сделка прошла по курсу 28.8001 руб. / долл. Средневзвешенная цена составила 28.8361. Объем торгов на ММВБ незначительно увеличился, в сравнении с показателями конца прошлой недели, и достиг $ 128.16 млн.

Дневные торги с расчетами tomorrow открылись котировками 28.8525-28.865 рублей за доллар. На протяжении всей сессии наблюдался плавный подъем цен. В результате последняя сделка прошла по курсу 28.875 руб. / долл. Средневзвешенная цена составила 28.8507. Объем торгов на ММВБ незначительно превысил $ 61.3 млн.

В понедельник значительно сократились остатки на корсчетах в ЦБ. Отток рублевых средств достиг 15.4% до уровня 63.06 млрд. рублей. По Московскому региону снижение остатков оказалось еще более радикальным – на 20.6% до 33 млрд. руб. Этого не смоги не заметить участники межбанковского рынка, где вчера ставки по кредитам overnight подскочили до 15-20% годовых.

Резко снизившаяся ликвидность банковской системы в сочетании с низкой активностью операторов на валютных торгах 23 апреля привели к падению обменного курса сразу на 4 копейки. Низкая активность игроков была связана с тем, что средства для торгов в понедельник участники вынуждены резервировать в пятницу, т.е. изымать рубли из оборота на три дня вместо обычных суток.

Невысокий спрос на валюту в понедельник, вероятно, привел к тому, что Банк России выступал в роли покупателя долларов США, а не традиционного продавца. Тем более, для этого есть основания. В связи с приближением конца месяца и ожидаемым снижением банковской ликвидности высокий спрос со стороны кредитных организаций на доллары становится под вопросом. С другой стороны, держащиеся на высоких уровнях последние две недели цены на нефть позволяют расчитывать на приток в страну больших объемов валютной выручки, что неминуемо приведет к появлению на рынке дополнительных валютных средств.

Сегодня на утренней сессии следует ожидать небольшой ценовой коррекции вверх в пределах 2-3 копеек. Хотя если остатки на корсчетах вновь испытают снижение более чем на 3-5%, то можно предположить новое понижение курса до 28.82-28.83 руб. / долл. Объемы торгов на ММВБ составят $ 130-150 млн.

Рынок корпоративных ценных бумаг на 24.04.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

* - на 10:00 мск.

Источники: РТС, Лондонская фондовая биржа, Yahoo-Finance, группа бирж Deutsche Bourse.

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источники: ММВБ, МФБ.

Вчерашние торги на фондовом рынке привели к падению котировок российских корпоративных ценных бумаг. На закрытие торгов индекс РТС опустился на 1.99% к отметке 168.42 пункта. Активность игроков на протяжении всей сессии сохранялась на низком уровне, к 18:00 мск составив $ 8.53 млн. На ММВБ котировки РАО ЕЭС упали заметнее – на 4.57% к уровню 2.82 рубля за акцию. Объемы торгов так же снизились по сравнению со среднемесячными показателями и достигли 684.22 млн. бумаг. На МФБ Газпром чувствовал себя наиболее уверенно. В результате цена акции понизилась на 1.03% до 11. 2 33 руб. / акция при объемах торгов на уровне 8.3 млн. бумаг.

На ММВБ лидером падения выступило РАО ЕЭС (-4.57%). Пожалуй, за исключением этой бумаги остальные “фишки” пытались удержаться около тех уровней, с которых начались торги. Правда, после 16:00 мск на всех площадках началось активное снижение цен, что было связано, в первую очередь, с негативной динамикой цен июньских фьючерсов на ведущие фондовые индексы США.

Вчера было опубликовано совместное заявление Правительства РФ и Банка России об экономической политике исполнительной власти на 2001 год и некоторых аспектов стратегии на среднесрочную перспективу. Так, эти ведомства подтверждают свое стремление к концу текущего года довести уровень инфляции до 14%, рост ВВП – до 4% в реальном выражении, золотовалютные резервы увеличить еще на $ 9 млрд.

Здесь наблюдается противоречие. Еще в середине прошлой недели Председатель ЦБ РФ В.Геращенко говорил о том, что в случае достижения в этом месяце уровня инфляции в 1.8-2% годовых встанет вопрос о пересмотре ставки рефинансирования. Последние данные за первые две недели апреля говорят о том, что данная перспектива более чем вероятна. Следовательно, ни о каком 14% уровне инфляции к концу года речи быть не может.

С другой стороны, в настоящее время Россия и ВТО форсируют переговорный процесс о сроках и условиях вступления РФ в эту международную организацию. Следовательно, многое из того, что вчера было сказано в заявлении, можно считать не более чем декларацией о намерениях. При ближайшем рассмотрении пока наиболее досягаемым является план увеличения валютных резервов страны на $ 9 млрд. Все остальное находится под большим вопросом. Приглашаем наших читателей обсудить этот и другие вопросы на нашем форуме трейдеров и аналитиков .

Последние торги в США вновь продемонстрировали господство на рынке негативных настроений. И хотя индекс Nasdaq потерял 4.81% от своего предыдущего значения, это вовсе не говорит о росте определенности и продолжении долгосрочного понижательного тренда. Сейчас в США – период финансовой отчетности эмитентов, следовательно на рынке появляется огромное количество финансовых отчетов компаний. Инвесторы, до того момента, пока у них не сложится единая картина того, что в действительности происходит с американской экономикой, будут уделять повышенное внимание отчетности корпораций, бумаги которых котируются на фондовых площадках. Последний же негативный отчет Compaq вряд ли оставит операторов равнодушными. Подробнее о поведении западных фондовых рынков читайте в наших обзорах международных рынков iqStocks .

Сегодня в первой половине дня в России ожидается продолжение понижения котировок. Индекс РТС к 14:00 мск снизится на 0.6-1.2% при активности игроков на уровне $ 5-7.5 млн. Опять наиболее популярной и “медведей” будет энергетика, особенно РАО ЕЭС, и Ростелеком. Наиболее стабильно будут себя чувствовать Юкос и Сбербанк, возможно, Аэрофлот. Схожая картина будет наблюдаться и на ММВБ.

На МФБ Газпром в первой половине торговой сессии продолжит свое плавное снижение к уровню 11 рублей за акцию. Промежуточная поддержка лежит на 11.15 руб. / акция. Сопротивлением сейчас выступает сильный уровень 11.35. Активность игроков будет невысокой – около 3.5-5 млн. бумаг .

Рынок государственных ценных бумаг на 24.04.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источник: МФД

Кривая доходности – это доходность к погашению как функция срока облигаций до погашения.

В понедельник на рынке государственных долговых обязательств произошло небольшое снижение цен. В результате средняя доходность длинных инструментов с учетом бумаг 26 серии повысилась на 14 базисных пунктов и достигла 20.16% годовых. Без учета 26 серии средняя доходность снизилась на 14 б.п. до 19.72% годовых. Активность игроков на протяжении всех сессии на ММВБ сохранялась на низком уровне и по итогам торгов составила 194.3 млн. рублей.

Понижение котировок госбумаг было вызвано резким снижением рублевой ликвидности банков, что, в свою очередь, стало следствием сокращения в понедельник остатков на корсчетах в ЦБ сразу на 15.4% до 63.6 млрд. рублей. В результате ставки по однодневным кредитам на межбанковском рынке вчера поднялись до 15-20% годовых.

Сегодняшний день так же в основном будет определяться размером банковских остатков. При их росте можно будет наблюдать боковое движение рынке около сложившихся уровней. При сокращении – соответственно продолжения падения котировок. Т.к. на сегодняшний день доходности госбумаг по-прежнему близки к минимальным, привлекательность государственных долговых инструментов в конце месяца вызывает большие сомнения. Предполагается, что к закрытию предстоящей торговой сессии на ММВБ доходность долгосрочных инструментов повысится на 5-15 базисных пунктов. Объем торгов не превысит 350-400 млн. рублей.