Источники: Центральный банк РФ, ММВБ.

Последние торги на валютном рынке пришли при стабильном поведение цен. Единая торговая сессия открылась котировками 28.8825-28.89 рублей за доллар США. Буквально в первые 1-2 минуты курс снизился до отметки 28.88 руб./долл., после чего в течение всей торговой сессии цены упорно держались около этого значения, предпринимая отдельные неуверенные попытки подрасти. В результате последняя сделка прошла по курсу 28.88 рублей за доллар. Средневзвешенная цена составила 28.881. Объем торгов снизился до $104.6 млн.

Дневная сессия с расчетами tomorrow открылась по курсу 28.9 рублей за доллар. Так же как и в ходе утренних торгов, днем цены в первые минуты скорректировались вниз к отметке 28.89 руб./долл., около которой и консолидировались. В результате последняя сделка прошла по курсу 28.89 рублей за доллар. Средневзвешенная цена составила 28.8928. Объем торгов не только сохранился на высоком уровне, но и увеличился по сравнению с показателем четверга до $72.6 млн.

В прошедшую пятницу остатки на корсчетах в ЦБ снизились на 3.89% до 74.57 млрд. рублей. Незначительное сокращение остатков не привело к заметным изменениям на межбанковском кредитном рынке, где ставки по кредитам overnight остались на уровнях четверга – 6-9% годовых.

Такое поведение ставок на межбанке в первую очередь связано с позицией Центробанка на валютном рынке, где он на утренней сессии разместил заказ на продажу валюты по курсу 28.88 рублей за доллар США. Вероятно, операторы предвидели такой сценарий и в соответствии с этим снизили свою активность в игре на повышение.

Кроме того, часть свободных рублевых средств банковской системы была реализована на рынке госдолга, т.к. в пятницу Минфину РФ все же удалось “впихнуть” участникам по приемлемым для финансового ведомства условиям неразмещенный остаток выпуска ГКО 21149 на сумму 2.274 млрд. рублей, который он безуспешно пытался разместить в четверг.

Сегодня на валютном рынке ожидается сохранение обменных курсов около достигнутых в пятницу уровней. На данный момент коридор колебаний котировок определен в интервале 28.86-28.88 руб./долл. Объем торгов на утренней сессии ожидается в районе $95-110 млн. Курс ЦБ сегодня снизится на 1 копейку.

Рынок корпоративных ценных бумаг на 23.04.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

* - на 10:00 мск.

Источники: РТС, Лондонская фондовая биржа, Yahoo-Finance, группа бирж Deutsche Bourse.

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источники: ММВБ, МФБ.

Пятничные торги на российском фондовом рынке продемонстрировали господство понижательных настроений. На 18:00 мск индекс РТС снизился на 1.76% до отметки 171.84 пунктов и при средней активности игроков - $16.04 млн. На ММВБ котировки РАО ЕЭС упали на 5.32% до уровня 2.955 рублей за акцию. Объем торгов так же не вышел за рамки средних объемов и достиг 920.9 млн. бумаг, что составило 96.95% от общего объема торгов. На МФБ Газпром подешевел на 2 .91% до 11.35 руб./акция и при активности операторов – 10.77 млн. бумаг, или 87.47% от совокупного объема.

Лидерами падения на ММВБ в пятницу стали Ростелеком (-5.42%), РАО ЕЭС (-5.32%) и Татнефть (-5.25%). Подорожать удалось только бумагам Юкоса (+1.27%). В РТС 20 апреля существеннее всех подешевели акции Мосэнерго (- 5.30%), за которыми с небольшим разрывом следовало РАО ЕЭС (-4.81%). Повысится смогли лишь Юкос (+1.37%) и Татнефть (+0.58%).

Последние торги на всех трех фондовых торговых площадках России - ММВБ, МФБ и РТС - проходили при схожем поведении игроков. После небольшого, на 0.58%, повышения котировок РАО ЕЭС на бирже и одновременного снижения индекса РТС на 0.34% на открытие в течение следующих полутора часов продолжалось падение цен. В результате к 12:35 мск рынки нащупали первое внутридневное дно, потеряв соответственно 3.8% и 1.05% от уровней открытия. При этом на московской фондовой бирже Газпром к этому же времени “полегчал” на 1.62% от уровня открытия. Затем последовала неудачная попытка сформировать боковой тренд, которая к 16:00 мск привела к новому понижению котировок, которое продолжалось до самого закрытия.

Конец прошлой недели на фондовом рынке РФ проходил при попытке провести ценовую коррекцию вниз на фоне неопределенного поведения рынков в Европе и цен июньских фьючерсов на ведущие фондовые индексы США, а так же перед началом выходных. Однако постепенно продажи российских корпоративных ценных бумаг начали перерастать в ажиотаж. Вероятно, сказалось недоверие к росту котировок последних дней в США. Немного сглаживало негативные настроения ушедшей пятницы повышение котировок Юкоса после объявления им размера выплачиваемых в этом году дивидентов на одну акцию - 3.84 руб., а так же того, что общее собрание акционеров компании будет проведено на основании реестра акционеров от 4 мая.

20 апреля было опубликовано сообщение о том, что в 2002 году РФ впервые сформирует стабилизационный фонд, основу которого составят отчисления от экспортных пошлин на сырье. Автором данного заявления стал советник Президента РФ по экономической политике А.Илларионов. По его словам планируется, что в этот фонд будут перечисляться поступления от экспортных пошлин на сырьевые товары, при этом будет определен и уровень доходов, превышение которого приведет к полному перечислению превышающих эту планку доходов в фонд. На следующих год ориентировочная цена нефти, закладываемая в бюджет как базовая, пока определена на уровне $10-12 за баррель.

Основная цель создания стабилизационного фонда – использования средств, аккумулированных в нем, для сглаживания последствий неблагоприятной ценовой конъюнктуры на основные товары российского экспорта на мировых рынках. На сегодняшний день, по мнению А.Илларионова, фонд можно использовать для сокращения внешнего долга. Управление средствами будет осуществляться Минфином РФ со счета в Банке России.

В целом, данное предложение можно рассматривать как весьма позитивное. Разумеется, в краткосрочном плане для отечественной нефтяной отрасли, как основного источника бюджетных доходов в стране, это принесет дополнительную нагрузку в виде отчислений в этот фонд. Однако в долгосрочной перспективе данное решение может привести к более значительным позитивным результатам, т.к. способно привнести в российскую экономику определенный элемент стабильности, что является одним из основных факторов формирования долгосрочной стратегии развития. Приглашаем наших читателей обсудить этот и другие вопросы на нашем форуме трейдеров и аналитиков .

В пятницу фондовые рынки США закрылись с небольшим понижением цен. Пока невозможно сказать, что это – ценовая коррекция вниз после нескольких дней непрерывного роста или наоборот, возвращение к долгосрочному понижательному тренду, который господствует на рынках США уже практически год.

Предполагается, что сегодня в РТС продолжится понижение цен. Индекс РТС преодолеет сильную поддержку на 171.5 пунктах и уже в первой половине дня попытается повредить следующий уровень на 169 пунктах. Первый уровень сопротивления пока отмечается около 176-176.5 пунктов, сильный уровень – на 178 пунктах. При преодолении 171.5 уровня поддержки от станет сильным уровнем сопротивления. Традиционно хуже рынка будет смотреться РАО ЕЭС, Ростелеком, за которыми попытаются угнаться Мосэнерго и Татнефть. Значительно более стабильно будет себя чувствовать только Юкос.

На ММВБ РАО ЕЭС так же готово к продолжению снижения. Пока первым уровнем поддержки выступает цена 2.93 рубля за акцию, который будет успешно преодолен уже в первой половине дня. Следующий уровень на 2.9 руб. / акция способен на некоторое время удержать котировки от дальнейшего падения. Активность игроков к концу дня ожидается в районе 750-850 млн. бумаг.

На МФБ Газпром хотя технически и способен продолжать уверенно двигаться вниз, тем не менее здесь виден целый ряд сильных уровней поддержки: на 11.3 и на 11.0 рублей за акцию. Если пробой первого уровня не вызывает серьезных сомнений, то второй “медведи” вряд ли в первой половине дня способны перешагнуть. К 14:00 мск объем торгов достигнет 3.5-4 млн. бумаг.

Рынок государственных ценных бумаг на 23.04.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источник: МФД

Кривая доходности – это доходность к погашению как функция срока облигаций до погашения.

На рынке государственных долговых обязательств в пятницу наблюдался рост цен. Средняя доходность долгосрочных инструментов с учетом низколиквидных бумаг 26 серии снизилась на 30 базисных пунктов и составила 20.02% годовых. Без учета 26 серии средняя доходность понизилась на 13 б.п. до отметки 19.58% годовых.

20 апреля Минфину удалось доразместить выпуск ГКО 21149 общим объемом 3 млрд. руб. Сумма доразмещения составила 2,274.168 млн. рублей, а с учетом объема, размещенного на аукционе 18 апреля - 725. 832 млн. рублей. Таким образом, выпукс ГКО 21149 размещен полностью. Гособлигации на последних торгах были размещены по средневзвешенной цене 92.73% от номинала при определенном Минфином РФ минимуме – 92.69%. В результате доходность составила 15.9% годовых. Объем выручки Минфина - 2108.84 млн. рублей.

Активизация игры на повышение, вызванная продолжающимся жестким позиционированием ЦБ на валютном нырке на отметке 28.88 рублей за доллар США, а так же очередной попыткой размещения Минфином РФ на рынке госдолга выпуска ГКО 21149, привела к заметному повышению активности покупателей госбумаг. Все это носит искусственный характер, поэтому при повышении Центробанком верхней планки обменного курса или уходом с рынка госдолга Минфина котировки гособлигаций пойдут вниз.

Сегодня на рынке государственных долговых обязательств ожидается небольшая ценовая коррекция вниз, в пределах 12-20 базисных пунктов. При этом объем торгов окажется на довольно низком уровне, 220-300 млн. рублей, что неудивительно для первого рабочего дня недели.