Источники: Центральный банк РФ, ММВБ.

Последние торги на валютном рынке привели к росту обменного курса. Утренняя сессия открылась котировками 28.893-28.90 рублей за доллар США. Далее в течение всего хода торгов цены держались возле уровня 28.90 руб. / долл. В результате последняя сделка прошла по курсу 28.905 рублей за доллар. Средневзвешенная цена составила 28.9043. Объем торгов на ММВБ подскочил до кризисных уровней - $ 375.36 млн.

Дневные торги с расчетами tomorrow открылись котировками 28.9201-28.9385 рублей за доллар. Сразу же после открытия цены несколько скорректировались вниз и к 14:45 мск спустились до отметки 28.905 руб. / долл. После чего на рынке возобладала боковая тенденция, и котировки колебались во внутридневном диапазоне 28.9-28.91 рублей за доллар. В результате последняя сделка прошла по курсу 28.9025 руб. / долл. Средневзвешенная цена составила 28.9111. Объем торгов на ММВБ достиг $ 61.6 млн.

В четверг остатки на корсчетах в ЦБ практически не изменились, едва не дотянув до 77.6 млрд. рублей (правда, по Московскому региону остатки сократились на 2.4% до 43 млрд. руб.). Тем не менее, ставки по кредитам overnight на межбанке вчера испытали рост до 6-9% годовых. Вероятно, начинает сказываться приближение периода налоговых выплат. Если это так, то сегодня повышение ставок продолжится.

Повышенный спрос на валюту 19 апреля со стороны банковского сообщества был вызван последним выступлением главы Банка России. В нем В.Геращенко говорил о возможном пересмотре базовых макроэкономических параметров, заложенных в бюджет этого года, в том случае, если уровень инфляции в апреле 2001 года составит 1.5-2%. Первая декада апреля продемонстрировала сохранение мартовских темпов роста цен – 0.6%, что заметно повышает вероятность достижения критических 2% за месяц.

Потенциальный пересмотр бюджетных параметров пойдет по пути увеличения инфляционных составляющих, что обязательно должно найти отражение на величине обменном курса к концу текущего года. На таком фоне российские кредитные организации активизировали процесс открытия длинных позиций по доллару США, что привело и к росту курса, и к резкому увеличению объемов торгов. От резкого падения рубль опять спас ЦБ, который выставил заявку на продажу валюты на уровне 28.92 руб. / долл.

С учетом вышесказанного предполагается, что вчерашний повышенный спрос на валюту не носил случайный характер и при сохранении ликвидности банковской системы страны на уровнях конца прошлого месяца следует ожидать продолжения игры на повышение. Пока верхней границей роста выступает уровень 28.92 руб. / долл., нижней – 28.88.

Сегодня в начале единой торговой сессии на ММВБ ожидается продолжение попыток сыграть вверх, хотя эта идея вряд ли будет иметь успех в дальнейшем. Вероятно, к закрытию торгов котировки снизятся в районе 0.5-1.5 копеек при снижении объемов торгов до $ 150-180 млн. Курс ЦБ понизится на 1-2 копейки.

Рынок корпоративных ценных бумаг на 20.04.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию .

* - на 10:00 мск.

Источники: РТС, Лондонская фондовая биржа, Yahoo-Finance, группа бирж Deutsche Bourse.

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источники: ММВБ, МФБ.

Вчерашние торги на российском рынке корпоративных ценных бумаг принесли рост котировок большинству “фишек”. На 18:00 мск индекс РТС повысился на 1.99% к уровню 174.92 пункта. Объемы торгов остались на среднемесячных значениях - $ 23.09 млн. На ММВБ бумаги РАО ЕЭС поднялись аналогичным образом – на 1.93% к отметке 3.121 рублей за акцию при достаточно высоких объемах торгов – 1.18 млрд. бумаг. На МФБ Газпрому практически удалось сохранить показатели закрытия среды, снизившись лишь на 0.04% до 11.69 руб. / акция. При этом активность игроков незначительно снизилась, по сравнению со средой, и составила 13.37 млн. бумаг.

19 апреля практически на всех торговых площадках РФ наблюдалось боковое движение цен. Высокое открытие на фоне весьма позитивного закрытия торгов в среду в США затем спровоцировало небольшую коррекцию вниз. Тем более, что после 12:45 мск цены июньского фьючерса на S&P 500 направились вниз. Правда, это продолжалось недолго и вскоре и в США, и в России обозначился рост настроений. Подробнее о поведении западных фондовых рынков читайте в наших обзорах международных рынков iqStocks .

Лидерами роста вчера были: в РТС – Ростелеком (+3.11%) и Лукойл (+2.93%), на ММВБ – Татнефть (+3.57%) и Лукойл (+2.79%). Среди подешевевших бумаг выделялись: в РТС – Мосэнерго (-1.53%), на ММВБ – Мосэнерго (-1.79%) и Сбербанк (-1.75%). Лидером по объемам торгов и в российской торговой системе, и на московской межбанковской валютной бирже стали бумаги РАО ЕЭС.

Последние торги на российском фондовом рынке вновь проходили при тесной корреляции с динамикой цен июньских фьючерсов на ведущие фондовые индексы США. Игроки никак не отреагировали на одобренные Правительством РФ сценарии социально-экономического развития России на 2002 год и прогноз до 2004 года, автором которых выступило Минэкономразвития. Учитывая, что до вчерашнего дня страна жила вообще без подобных планов, сам факт обращения руководства страны к такому вопросу позволяет надеется на то, что со временем мы сможет получить хотя бы часть ответов на вопросы о том, что нас может ждать уже в самом недалеком будущем. Приглашаем наших читателей обсудить этот и другие вопросы на нашем форуме трейдеров и аналитиков .

Последние торги в США привели к очередному повышению цен. Поэтому сегодня в РФ на момент открытия сессии на фоне этих позитивных итогов следует ожидать небольшого роста котировок, в среднем на 0.3-0.5%. В дальнейшем цены начнут корректироваться вниз. Кроме того, дополнительным серьезным фактором для начала понижательного движения является приближение длинных Майских праздников. По итогам дня предполагается падение котировок российских blue chips на 0.9-1.7%. Темп понижательного движения во многом будет зависеть от настроений, царящих в США перед открытием торгов. Наиболее перспективно для игры на понижение выглядят бумаги энергетических компаний, а так же Сургутнефтегаз и Татнефть. Индекс РТС снова найдет поддержку на отметке 171.5 пунктов. Сопротивление “железно” стоит на 177 пунктах.

На московской фондовой бирже Газпром на открытие попытается сформировать боковой тренд, но это ему вряд ли удастся и приблизительно через 35-45 минут на рынке обозначится плавное нисходящее движение. Первое, промежуточное сопротивление наблюдается на отметке 11.8 рублей за акцию. Оно так и останется не досягаемым. Первая серьезная поддержка лежит на уровне 11.3 руб. / акция. Маловероятно, что “медведям” в ходе предстоящих торгов удалось его перешагнуть. Кроме того, ожидается снижение активности игроков. Объем торгов к 14:00 мск не превысит 8.5 млн. бумаг.

Рынок государственных ценных бумаг на 20.04.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источник: МФД

Кривая доходности – это доходность к погашению как функция срока облигаций до погашения.

В четверг на рынке государственных долговых обязательств наблюдалось боковое движение цен. В результате средняя доходность долгосрочных инструментов с учетом бумаг 26 серии повысилась всего на 1 базисный пункт до уровня 20.32% годовых. Без учета 26 серии средняя доходность снизилась на 26 базисных пунктов и достигла 19.71% годовых. Активность операторов сохранилась на высоком уровне, объем торгов составил 700 млн. рублей.

Вчерашняя относительно высокая активность игроков на рынке госдолга не привела к существенным изменениям котировок. Вместе с тем, достаточно высокие объемы торгов в основном были вызваны двумя обстоятельствами: сохраняющимся благоприятным положением с рублевой ликвидностью в банковской среде и теми средствами, которые остались на этом рынке после итогов последнего аукциона по размещению выпуска ГКО 21149.

На сегодняшний день пока еще нельзя говорить о формировании на рынке госдолга нового повышательного тренда. Во-первых, приближается конец месяца. Во-вторых, наряду с сохраняющейся на высоком уровне покупкой на рынке присутствует и не менее значительные продажи. Как доказательство можно рассматривать результаты торгов последних нескольких дней, когда заметно выше среднемесячных уровней объемы торгов приводили лишь к слабому росту котировок.

На основании вышесказанного сегодня ожидается сохранение средней доходности длинных выпусков около вчерашних значений плюс / минус 3-12 базисных пунктов. При этом активность игроков составит 300-400 млн. рублей. Это произойдет в том случае, если банки в этом месяце сумели подготовится к периоду налоговых выплат, что наблюдалось в конце марта 2001 года. Если же дела с рублевыми резервами обстоят хуже, с сегодняшнего дня на рынке госдолга следует ожидать начала понижательного движения цен. В таком случае предполагается, что средняя доходность долгосрочных госбумаг 20 апреля повысится на 20-35 базисных пунктов.

Как сообщил вчера Банк России, Министерству финансов РФ по итогам дня 19 апреля не удалось доразместить не размещенный 18 апреля остаток выпуска ГКО 21149 в объеме 2.274 млрд. руб. по цене не ниже 92.69% к номиналу. Цена отсечения на аукционе 18 апреля по размещению выпуска ГКО №21149RMFS составила 92.4% от номинала. Доходность к погашению по средневзвешенной цене - 16.5% годовых, доходность к погашению по цене отсечения - 16.5% годовых. Спрос на размещаемый выпуск по номиналу составил 3,280,986 тыс. руб, по деньгам - 3, 0 25,842 тыс. руб. Объем выручки Минфина - 670,697 тыс. руб, объем размещения по номиналу - 725,832 тыс. руб. Средневзвешенная цена - 92.40% от номинала.