Источник: Центральный банк РФ, ММВБ.

Последние торги на валютном рынке привели к росту обменного курса. Единая торговая сессия открылась котировками 28.8401-28.855 рублей за доллар США. С первых же минут цены уверенно пошли вверх и к 11:01 мск достигли отметки 28.87 руб./долл., после чего немного скорректировались вниз. Завершающие 25 минут котировки держались на уровне 28.865 рублей за доллар. В результате последняя сделка прошла по курсу 28.865 руб./долл. Средневзвешенная цена составила 28.8638. Объем торгов заметно увеличился, превысив $188.1 млн.

Дневная сессия с расчетами tomorrow сразу же открылась высоко – по курсу 28.9 рублей за доллар. Практически весь день цены держались уровней открытия, лишь около 15:57 мск на рынке начался аккуратный ступенчатый рост. В результате последняя сделка прошла по курсу 28.928 руб./долл. Средневзвешенная цена составила 28.9151. Объем торгов достиг $41.92 млн.

Во вторник остатки на корсчетах в ЦБ существенно выросли, на 8.7%, до 73.6 млрд. рублей (по Московскому региону этот показатель увеличился еще больше, на 14.8% до 41 млрд. руб.). В результате ставки по кредитам overnight на межбанковском рынке во второй половине дня 17 апреля снизились до 1-3% годовых.

Как мы и предполагали в нашем утреннем обзоре от 17 апреля, ЦБ ограничит свое присутствие на валютном рынке в случае, если ликвидность банковской системы заметно улучшится. Так оно и произошло. Вместе с увеличением остатков резко возрос спрос на валюту. Чтобы нейтрализовать возросшее давления рублевой массы, ЦБ вчера выставил на утренней сессии заказ на продажу долларов США по курсу 28.87 руб./долл. и реализовал порядка $60 млн. Это практически на треть меньше тех объемов, которые выставлялись Банком России на валютном рынке в случае резкого роста обменного курса. Кроме того, трейдерами не было зафиксировано присутствие Центробанка на дневной сессии, следствием чего стал рост курса выше отметки 28.88 руб., что еще недавно расценивалось верхней границей.

Правда, на данный момент пока нельзя расчитывать на повышение главным валютным игроком планки максимального курса рубля к доллару. Сегодня значительная часть средств крупными банками будет задействована на проводимом Минфином РФ аукционе по размещению очередного выпуска ГКО на сумму 3 млрд. руб. С 20 апреля кредитные организации начнут декаду налоговых выплат, что так же потребует отвлечения с финансовых рынков свободных рублевых средств.

Сегодня на утренней сессии ожидается снижение курса на 1.5-2.5 копейки при сокращении объемов торгов до $120-130 млн. Курс ЦБ либо останется неизменным, либо понизится на 1 копейку. Стабилизация обменного курса рубля к доллару США на достигнутых уровнях возможна лишь в случае дальнейшего роста остатков на корсчетах еще минимум на 4-5%.

Рынок корпоративных ценных бумаг на 18.04.20 01

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

* - на 10:00 мск.

Источники: РТС, Лондонская фондовая биржа, Yahoo-Finance, группа бирж Deutsche Bourse.

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источник: РТС, МФБ.

Вчерашние торги на рынке корпоративных ценных бумаг прошли при падении котировок. Индекс РТС к 18:00 мск снизился на 1.45% до отметки 166.80 пунктов и при невысокой активности игроков - $ 11.5 млн. На МФБ Газпром испытал более радикальное падение цен, на 4.95%. Объемы торгов при этом практически вышли на среднемесячный уровень и достигли 13.38 млн. бумаг.

Лидерами падения цен 17 апреля в российской торговой системе стали Аэрофлот (-3.89%) и Татнефть (-3.55%). Незначительно подорожать удалось лишь Юкосу (+0.19%). Наиболее активно торговались РАО ЕЭС (34.66%) и Татнефть (15.96%). Доля бумаг нефтяных компаний в совокупном объеме торгов повысилась до 32.45%. На МФБ доля Газпрома так же увеличилась до 91.12%.

Последние торги в РТС открылись с падения котировок на 1.23% (по значению индекса российской торговой системы) до 167.18 пунктов. На этом “медвежьи” настроения не закончились, т.к. снижение цен продолжилось далее и продолжалось до 15:00 мск, когда индекс РТС опустился до 164.88 пунктов, или на 1.38% ниже уровня открытия. Обозначив дно, рынок развернулся и не менее уверенно пошел наверх. Это восходящее движение продолжалось до самого закрытия.

На московской фондовой бирже в первую половину дня 17 апреля ход торгов не отличался от РТС. Сессия открылась с падения котировок на 1%. Цена акции Газпрома на 11:00 мск составила 11.8 рублей. Предприняв слабую попытку консолидироваться на этом уровне, уже через 10-15 минут рынок устремился вниз. Падение продолжалось до 14:45 мск и достигло отметки 11.31 руб. / акция, или на 4.15% ниже цены открытия. Здесь котировкам удалось сформировать боковой тренд в диапазоне 11.3-11.4 рублей, который продержался до закрытия торгов.

Поведение цен российских blue chips на последних торгах было зеркальным отражением динамики цен июньских фьючерсов на ведущие фондовые индексы США. Как только после 14:30 на них обозначились еще слабые признаки улучшения настроений, операторы в России этим тут же воспользовались и развернули рынок. Таким образом, сейчас с высокой долей уверенности можно констатировать, что наше предположение относительно искусственной стабильности российского фондового рынка, связанной с покупкой “голубых фишек” перед датами отсечения, подтверждается. Как только миновали первые даты по крупнейшим и наиболее ликвидным эмитентам, интерес инвесторов к акциям стал падать, а ависимость их поведения от колебаний фондового рынка США наоборот, расти.

Вчерашние торги в США закрылись с небольшим повышением. Основным поводом для роста оптимизма стали последние данные по объему промышленного производства, который неожиданно вырос в марте этого года по сравнению с февралем на 0.4%, что стало первым ростом производства с сентября 2000 года. При этом эксперты прогнозировали его снижение на 0.2%. И хотя это лишь “первая ласточка” предполагаемых позитивных сдвигов, обусловленных первым снижением процентной ставки ФРС на 50 базисных пунктов в январе 2001 года, тем не менее у нее нашлось много “поклонников”. Правда, к таким сообщениям надо относиться весьма осторожно, т.к. это может оказаться лишь сезонным колебанием. Необходимо подтверждение или опровержение последних макроэкономических показателем США. Вероятно, именно поэтому рост ведущих американских индексов оказался более чем умеренным и на невысоких объемах торгов. Более подробно о состоянии фондового рынка США читайте в наших обзорах iqStocks .

Сегодня в России в первой половине дня ожидается ценовая коррекция вверх. Лучше других будут выглядеть бумаги РАО ЕЭС и Ростелекома. Нельзя исключить сильного коррекционного повышательного движения по Татнефти и Мосэнерго. В остальном будет преобладать аккуратная покупка. Предполагается, что индекс РТС к 14:00 мск повысится на 1.2-1.5% на объемах торгов около $3- 3.5 млн. Ближайшим сопротивлением стали 169 пунктов, затем – сильный уровень 171.5 пункта. Поддержка лежит на 165 и 162 пунктах.

На московской фондовой бирже Газпром сегодня может с равным успехом двинутся как вверх, так и вниз. Котировки лежат в широком коридоре 11.2- 12 рублей за акцию. Технически цены более склонны пойти вниз, однако этому в первой половине дня могут помешать позитивные настроения участников на фоне положительного закрытия США. Правда, состояние европейского фондового рынка, и прежде всего германского, вселяет определенные опасения, что отразится или на более плавном повышении котировок, или на более решительном снижении. Активность игроков при этом к 14:00 мск составит 5-7 млн. бумаг.

Рынок государственных ценных бумаг на 18.04.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источник: МФД

Кривая доходности – это доходность к погашению как функция срока облигаций до погашения.

Последние торги на рынке государственных долговых обязательств привели к заметному снижению цен. В результате средняя доходность длинных инструментов с учетом низколиквидных бумаг 26 серии повысилась на 19 базисных пунктов до отметки 20.59% годовых. Без учета 26 серии средняя доходность поднялась на 21 базисный пункт и составила 20.27% годовых. Объем торгов на ММВБ достиг довольно высоких уровней – 528.5 млн. рублей.

Падение котировок госбумаг, начавшееся в конце прошлой недели, вызвано сильной перекупленностью рынка. В результате доходности длинных выпусков вплотную подошли к прогнозируемому уровню инфляции в 2001 году – около 20% годовых, а некоторые оказались ниже этого уровня. Кроме того, приближение конца месяца с необходимым проведением налоговых платежей так же вынуждает многие банки начать продажи госбумаг. При этом на поведении игроков уже не сказывается уровень остатков на корсчетах в ЦБ. Так, вчера он увеличился сразу на 8.7% до 73.6 млрд. рублей. Однако процесс вывода средств с рынка госдолга только усилился.

Сегодня Минфин РФ размещает на внутреннем рынке очередной выпуск ГКО 21149 на сумму 3 млрд. руб. Следует ожидать, что наиболее крупные игроки будут озадачены поддержанием приемлемых цен для финансового ведомства страны на эти бумаги, что несколько снизит их активность по остальным бумагам. Предполагается, что предстоящие торги пройдут при продолжении падения цен на госбумаги, правда, несколько меньшими темпами – около 8-15 базисных пунктов. К тому же, на настроения участников будет оказывать определенное влияние ход аукциона и его результаты. Если они окажутся приемлемыми для Минфина, что очень вероятно, то на рынке госдолга ближе к закрытию сессии ожидается небольшой всплеск активности в покупке. Объемы торгов не превысят 400 млн. рублей.