Источник: Центральный банк РФ, ММВБ.

По итогам валютных торгов на ММВБ в понедельник обменный курс рубля к доллару США повысился. Единая торговая сессия открылась котировками 28.7717-28.7749 рублей за доллар. Через несколько минут после открытия на рынке произошел первый ценовой скачок вверх, по итогам которого курс составил 28.775 руб. / долл. Далее после небольшой коррекции вниз цены стабилизировались на отметке 28.77 рублей за доллар. За две-три минуты до окончания сессии произошел второй рывок вверх. В результате последняя сделка прошла по курсу 28.79 руб. / долл. Средневзвешенная цена составила 28.7723. Активность трейдеров на ММВБ оказалась на высоком уровне - $ 162 млн.

Дневная сессия с расчетами tomorrow открылась котировками 28.87-28.885 рублей за доллар. Столь высокое открытие спровоцировало ценовую коррекцию вниз, которая продолжалась до 15:15 мск и привела к снижению котировок до уровня 28.86 руб. / долл. Нащупав дно, цены так же спокойно пошли вверх и к 16:00 мск консолидировались на рубеже 28.87 рублей за доллар. В результате последняя сделка прошла по курсу 28.87 руб. / долл. Средневзвешенная цена составила 28.869. Объем торгов заметно снизился, в сравнении показателем пятницы, превысив $ 117.7 млн.

В понедельник остатки на корсчетах в ЦБ возросли на 4.4% до 83.96 млрд. рублей. По Московскому региону этот показатель подскочил сразу на 10.6% до 49 млрд. рублей. В результате ставки по кредитам overnight на межбанке вчера понизились с 10-15% годовых, отмеченных в ушедшую пятницу, до 5-8% годовых. Тем самым можно констатировать, что после окончания бюджетных платежей конца отчетного периода ситуация с рублевой ликвидностью банковской системы страны постепенно нормализуется .

Достаточно высокие объемы торгов, зарегистрированные 2 апреля на всех валютных сессиях на ММВБ, стали следствием сугубо психологического фактора – операторы ожидали, что ЦБ временно уйдет с валютного рынка (подробнее о причинах такого поведения главного банка страны мы уже писали в нашем утреннем обзоре от 2 апреля), что позволило бы преодолеть уровень сопротивления в 28.78 рублей за доллар. Однако на единой торговой сессии этого не произошло. В результате обменный курс повысился лишь на 3 копейки.

Правда, отчетливо видно, что на дневной сессии с расчетами “завтра” Центробанка не было – котировки взлетели сразу на 9 копеек.

Сегодня прогнозировать дальнейшее поведение цен на валютном рынке затруднительно. Дело в том, что главный игрок еще не определил остальным участникам новый потолок роста курса. Ожидается, что он окажется на уровне 28.90 рублей за доллар США. Возможно, что на предстоящих торгах игроки попытаются максимально приблизиться к нему без проявления явного желания его преодоления. В общем, будут наблюдаться признаки “нащупывания границ дозволенного”. При этом активность операторов сохраниться около вчерашних показателей.

Рынок корпоративных ценных бумаг на 03. 04.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

* - на 10:00 мск.

Источники: РТС, Лондонская фондовая биржа, Yahoo-Finance, группа бирж Deutsche Bourse.

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источник: РТС, МФБ.

На фондовом рынке страны вчера продолжалось снижение котировок российских корпоративных ценных бумаг. По итогам торговой сессии индекс РТС понизился на 1.11% до отметки 167.58 пунктов. При этом активность игроков в течение всей сессии сохранялась на невысоком уровне, достигнув к закрытию лишь $ 9.72 млн. На МФБ цены на бумаги Газпрома не испытали практически никаких изменений, повысившись всего на 0.04% до уровня 9.499 рублей за акцию. Объемы торгов несколько превысили показатели конца прошедшей недели, составив 6.64 млн. бумаг.

Вчера в РТС безусловным лидером падения стала Татнефть (- 4.37%), в полтора раза опередив РАО ЕЭС (-2.9%). Наиболее активно торговались РАО ЕЭС (42.6%) и Лукойл (14.27%). Доля нефтяных “фишек” в общем объеме торгов в российской торговой системе в понедельник достигла 31.79%, оставшись около показателя последней пятницы – 30.56 % . На Московской фондовой бирже бумаги Газпрома составили 75.95% от совокупного объема.

Последние торги в РТС открылись с небольшого роста цен, на 0.09% до отметки 169.62 пункта. Практически сразу же после открытия на рынке обозначился уверенный понижательный тренд, который продолжался до 16:00 мск при привел к потере в значении индекса российской торговой системы 280 базисных пунктов, или 1.65%. Достигнув внутридневного минимума, ход торговли плавно поменял направление и котировки начали расти. Данный рост продолжался до самого закрытия сессии и вернул индексу 0.46%, который составил 167.58 пунктов.

Схожая ситуация, но с более высокой волатильностью, наблюдалась в понедельник и на МФБ. Сразу же после открытия торгов на бирже обозначился подъем цен на 0.42% до уровня 9.54 рубля за акцию. Далее с периодическими отскоками вверх котировки постепенно снижались и к 16:00 мск достигли дна. С этого момента рынок начал подниматься и к закрытию вернул все, утраченное ранее. Таким образом, за последние 2 часа торговли цена акций газового монополиста поднялась с 9.415 рублей за бумагу до 9.499 рублей.

Вчера на мировые рынки обрушился буквально поток негативных сообщений, преимущественно из Европы. Так, в Германии снизились:

• индекс состояния сектора обрабатывающей промышленности с 52.8 пунктов в феврале до 51.1 пунктов в марте этого года;
• индекс динамики экспортных заказов с 51.0 до 48.3 пунктов;
• индекс состояния производства с 55.0 до 52.9 пунктов;
• индекс динамики объема новых заказов с 53.6 в феврале до 50.5 пунктов в марте.

Следует отметить, что равновесное состояние всех этих индексов лежит на отметке 50 пунктов. Все, что находится ниже, говорит о спаде.

Кроме Германии, вчера сообщалось и о падении совокупного индекса сектора обрабатывающей промышленности всей еврозоны. Он понизился с 52.3 пунктов в феврале до 51.2 пунктов в марте 2001 года.

Общность всех этих негативных факторов привела к тому, что вчера российский фондовый рынок в первой половине дня не выдержал и уверенно пошел вниз. С другой стороны, на рынке пока нет явного желания падать дальше. Операторы расценивают уровень поддержки на отметке 167 пунктов (по значению индекса РТС) как достаточно сильный.

На сегодняшний день технически весьма привлекательно смотрятся бумаги “нефтянки”. Правда, последнее поведение цен на нефть в Лондоне не позволяет расчитывать на повышательную коррекцию этих акций. РАО ЕЭС пытается начать фазу устойчивого снижения в среднесрочном плане. Вместе с тем, пока на рынке присутствуют и растущие бумаги – Аэрофлот, Норильский Никель, Сбербанк, возможно, Юкос .

Предполагается, что предстоящие торги не приведут к заметным изменениям в котировках российских корпоративных ценных бумаг. Хотя в первой половине дня на рынке будет господствовать понижательное движение, значение индекса РТС вряд ли пробьет вниз поддержку на рубеже 167 пунктов. Хуже всех себя будут чувствовать РАО ЕЭС и Татнефть. Лукойл попробует скорректироваться наверх. При этом активность операторов ощутимо не измениться. Ожидается, что по итогам дня она не превысит $ 10-12 млн.

На МФБ Газпром стабильно держится в боковом тренде и не проявляет признаков изменить ситуацию и в сторону роста, ни - падения. Сегодня его котировки продолжат колебаться в достаточно узком диапазоне 9.45-9.55 рублей за акцию. Объем торгов предполагается около вчерашних уровней, 6-8 млн. бумаг.

Рынок государственных ценных бумаг на 03. 04.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источник: МФД

Кривая доходности – это доходность к погашению как функция срока облигаций до погашения.

В понедельник торги, а точнее их практически полное отсутствие, на рынке государственных долговых обязательств проходили чрезвычайно вяло и при разнонаправленном движении котировок. В результате средняя доходность долгосрочных инструментов с учетом бумаг 26 серии снизилась на 14 базисных пункта (б.п.) до уровня 21.31% годовых. Без учета бумаг 26 серии средняя доходность длинных выпусков повысилась на 2 б.п. до 20.85% годовых. При этом объем торгов на ММВБ составил всего 78.6 млн. рублей.

Предполагается, что основной причиной отсутствия на торгах банков стал валютный рынок. Кредитные организации в ожидании ухода с него Центробанка основное внимание сосредоточили именно там. Кроме того, за последние дни на рынке госдолга наблюдался уверенный рост цен, что привело к заметному подорожанию бумаг. Вместе с последними заявлениями чиновников финансовых органов исполнительной власти относительно пересмотра параметров годовой инфляции, заложенных в бюджет на текущий год, можно предположить, что сложившиеся на сегодняшний день доходности по государственным долговым обязательствам являются максимально возможными.

Таким образом, несмотря на весьма благоприятную обстановку, сложившуюся на межбанковском кредитном рынке, по госбумагам в самое ближайшее время следует ожидать начала ценовой коррекции вниз. Возможно, это произойдет уже сегодня. Причем начало рискует превратиться в массированный сброс всех выпусков со стремительным обвалом котировок. Складывается впечатление, что сейчас с рынка госдолга ушли крупные игроки, способные его поддержать.