Источник: Центральный банк РФ, ММВБ.

В пятницу валютные торги на единой торговой сессии открылись котировками 28.7473-28.75 . В течение первых нескольких минут на рынке произошла ощутимая ценовая коррекция вниз до отметки 28.7311 руб. / долл. Затем последовал плавный подъем, в результате которого к 10:55 мск котировки консолидировались около уровня 28.745 рублей за доллар. Далее до самого закрытия сессии развитие событий не претерпело заметных изменений. Последняя сделка прошла по курсу 28.7461 руб. / долл. Средневзвешенная цена составила 28.7428. Объем торгов немного превысил среднемесячные значения и достиг $ 123.73 млн.

Дневные торги с расчетами tomorrow открылись котировками 28.775-28.785 рублей за доллар США. В течение всей торговой сессии цены уверенно держались внутридневного коридора 28.778-28.78 руб. / долл. В результате последняя сделка прошла по курсу 28.7799 рублей за доллар. Средневзвешенная цена составила 28.7799. Объем торгов на ММВБ сохранился на высоком уровне - $ 189.5 млн.

В конце прошлой недели несколько обострилась проблема рублевой ликвидности в банковской системе страны. Остатки на корсчетах в ЦБ вновь понизились, на 4.7%, до 80.44 млрд. рублей (по Московскому региону сокращение остатков оказалось более радикальным – на 11.4% до 44.2 млрд. руб.). Одновременно резко возросла потребность банков в рублях, т.к. пятница стала последним днем для проведения обязательных налоговых платежей в бюджет. В результате ставки по кредитам overnight на межбанке подскочили с традиционных 3- 5% годовых до 10-18%. Правда, финансовым органам исполнительной власти и Центробанку в этот раз удалось не довести ситуацию в конце марта до той, что сложилась в конце февраля, когда в последние дни месяца ставки на однодневные кредиты на межбанке достигали 80-100% годовых.

В ушедшую пятницу министр финансов А.Кудрин сообщил о намерениях Правительства РФ пересмотреть уровень инфляции, заложенный в бюджет 2001 года. И хотя на рынке уже давно не питают иллюзий относительно нереальных бюджетных параметров текущего года в 12-14% годовых, тем не менее официальное признание этого может привести к временной смене политики ЦБ на валютном рынке. Нельзя исключить, что уже в самое ближайшее время, возможно завтра, главный банк страны снимет свою перманентную заявку на продажу долларов США по курсу 28.78.

Таким образом, будут решены две задачи. Во-первых, обменный курс выйдет на новый уровень, ориентировочно около 28.9 рублей за доллар, учитывая новые параметры инфляции. Во-вторых, произойдет очередной “выпуск пара”. Купив резко подорожавший доллар, игроки тем самым временно истощат свои рублевые резервы. После чего целесообразно вновь ожидать появления на валютном рынке Банка России.

Сегодня же ожидать серьезных изменений на валютных торгах на ММВБ не стоит. В понедельник традиционно присутствует ограниченный спрос на валюту, т.к. резервировать средства для торгов банкам приходится в пятницу, фактически на трое суток изымая рубли из обращения. Поэтому предполагается, что в результате предстоящей утренней сессии курс повысится в пределах 1-3 копеек при активности игроков около $ 90-100 млн. Обменный курс ЦБ испытает подъем на 1-2 копейки.

Рынок корпоративных ценных бумаг на 02. 04.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источники: РТС, Лондонская фондовая биржа, Yahoo-Finance, группа бирж Deutsche Bourse.

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источник: РТС, МФБ.

На фондовом рынке России в пятницу наблюдалось уверенное боковое движение цен. В результате торгов индекс РТС повысился на 0.16% до отметки 169.46 пунктов. Активность игроков сохранилась на довольно высоком уровне, особенно с учетом конца недели / месяца / квартала - $ 19.78 млн. На МФБ Газпром так же старался не отставать. Объем торгов по его бумагам составил 11.12 млн. штук.

Лидерами роста последних торгов в РТС стали акции Аэрофлота (+5.9%) и Сбербанка (+3.5%). Подешевели же только Лукойл (-1.59%) и Ростелеком (-1.27%). Наиболее торгуемыми оказались бумаги РАО ЕЭС (36.54%) и Лукойла (11.46%). Доля нефтяных “фишек” в РТС 30 марта снизилась до 30.56% с 44.38% в четверг. На МФБ доля Газпрома незначительно увеличилась с 75.14% 29 марта до 79.99% 30 марта.

Пятничные торги в РТС начались с 0.62% падения цен. Индекс РТС опустился до 168.15 пунктов. Этот показатель оказался внутридневным дном. Затем в течение двух часов на рынке наблюдалась ценовая коррекция вверх на 0.82% до отметки 169.53 пункта. Далее котировки начали уверенное боковое движение, в результате чего индекс российской торговой системы более не покидал коридора 169.13-169.43.

На Московской фондовой бирже события развивались по иному сценарию. После открытия цены на бумаги Газпрома поднялись на 0.54% до уровня 9.45 рублей за акцию. И хотя “быки” после достижения этого рубежа еще пытались продолжать играть на повышение, котировки до 15:30 мск твердо держались достигнутого. После 15:30 мск цены неожиданно и довольно резко ушли вниз на 0.74% до 9.38 рублей, которые в результате торгов оказались внутридневным дном. Далее следует ценовая коррекция вверх сразу к новой высоте 9.5 рублей за акцию, около которой наблюдается баланс сил игроков на повышение и на понижение. В результате, последние два часа котировки находятся в коридоре 9.45-9.5 рублей.

Последний рабочий день оказался на редкость спокойным. Из наиболее ярких следует выделить временный рост оптимизма инвесторов в Турции, и выступление министра финансов РФ А.Кудрина относительно пересмотра бюджетных показателей инфляции на этот год. Причем последнее уже давно не является для игроков новостью, т.к. уровень инфляции в районе 7% годовых за первый квартал 2001 года уже не оставляет надежд выйти на показатель инфляции в 12-14% годовых к концу года.

Перед сегодняшним открытием торгов на фондовом рынке страны внешние факторы говорят о нейтральных настроениях, царящих на основных фондовых площадках мира, а так же в Аргентине и в Бразилии. Цены на нефть в Лондоне так же проявляют признаки стабилизации после недавнего резкого падения.

Котировки российских корпоративных ценных бумаг сегодня в первой половине дня попытаются вернуться в коридор 171.5-179 пунктов (по значению индекса РТС). Правда, этот рост не будет сопровождаться ни заметным взлетом цен, ни увеличением объемов торгов. Из бумаг, способных потянуть рынок за собой, выделяются Норильский Никель и Сбербанк. К ним присоединяться РАО ЕЭС, Мосэнерго и, возможно, Юкос. Пока для индекса российской торговой системы уровнем поддержки выступает рубеж в 167 пунктов, сильным сопротивлением – 171.5 пунктов .

На МФБ Газпром по-прежнему уверенно себя чувствует в коридоре 9.27-9.70 рублей за акцию. Сегодня в первой половине дня следует ожидать попыток консолидироваться в районе 9.5-9.55 рублей. При этом активность игроков снизится до уровня 4-6 млн. бумаг.

Рынок государственных ценных бумаг на 02. 04.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источник: МФД

Кривая доходности – это доходность к погашению как функция срока облигаций до погашения.

Последние торги на рынке государственных долговых обязательств продемонстрировали очередной небольшой подъем цен. В результате средняя доходность длинных инструментов с учетом бумаг 26 серии снизилась на 3 базисных пункта до 21.45% годовых. Без учета 26 серии средняя доходность опустилась на 23 базисных пункта до 20.83% годовых. Объем торгов на ММВБ 30 марта оказался на довольно высоком уровне с учетом того, что это была пятница – 683.6 млн. рублей.

Следует отметить, что высокая активность операторов в покупке сопровождалась ощутимым ростом ставок на однодневные кредиты на межбанке – до 10-18% годовых вместо привычных 3-5%.

Если обратить внимание, насколько высоко в конце прошлого месяца поднялись объемы торгов на всех валютных сессиях на ММВБ, то напрашивается мысль о том, что помимо российских экспортеров, традиционных крупных продавцов валюты, в Россию пришли внешние инвесторы. К тому же, динамика цен на рынке госдолга в предыдущую пятницу была такова, что основной рост цен произошел в конце торговой сессии. Более того, открытие говорило скорее о начале ценовой коррекции вниз.

Перед сегодняшними торгами по госбумагам на этом рынке сложилась пограничная ситуация. С одной стороны, период конца месяца прошел и целесообразно ожидать активизации банковского спроса на финансовые инструменты. С другой стороны, для торгов в понедельник обычно резервируется меньшее количество средств, что так же способно сыграть определенную роль в настроениях участников. Вероятно, на предстоящие торги наибольшее влияние окажет размер остатков на корсчетах в ЦБ. Чем больше они окажутся, чем более активны будут игроки в покупке.