Источник: Центральный банк РФ, ММВБ.

Вчера на единой торговой сессии в валютной секции ММВБ торги завершились ростом обменного курса на 5 копеек. Торги открылись котировками 28.63-28.6302 рублей за доллар США. Первые несколько минут не принесли никаких изменений. Потом в течение 5-7 минут курс довольно резво снизился до отметки 28.6116 руб. / долл. Это оказалась самая низкая точка в течение всей сессии. Падение спровоцировало начало игры на повышение, которое с небольшой промежуточной коррекцией вернуло котировки на уровни открытия. С 10:48 по 11:15 мск цены устойчиво держались около отметки 28.63. После чего на рынке началась активная покупка, перед самым закрытием перешедшая в ажиотаж. В результате последняя сделка прошла по курсу 28.68 руб. / долл. Средневзвешенная цена составила 28.6242 рублей за доллар. Объем торгов поднялся до $ 130.6 млн.

Дневные торги с расчетами tomorrow на ММВБ открылись котировками 28.655-28.66 руб. / долл. Сразу же после открытия цены начали плавное нисходящее движение, приблизительно к 15:40 мск закончившееся отметкой 28.65 рублей за доллар. Далее “быки” предприняли попытку игры на повышение, выведя рынок на уровни открытия. Около 16:20 мск цены окончательно закрепились на рубеже 28.65. В результате последняя сделка прошла по курсу 28.65 руб. / долл. Средневзвешенная цена составила 28.6527. Объем торгов более чем в два раза превысили средние показатели - $ 59.43 млн.

Несмотря на то, что вчера остатки на корсчетах в ЦБ увеличились на 9.3% до 73.44 млрд. рублей, ставки по кредитам overnight на межбанке подскочили до 10-15% годовых. Причиной такого явления стало резервирование коммерческими банками рублевых средств перед предстоящим сегодня аукционом по размещению первого после августа 1998 года годового выпуска ГКО на сумму 3 млрд. рублей. Кроме того, последние снижения цен на рынке госдолга сделали государственные долговые облигации довольно привлекательными для покупки. Это так же заставляет отвлекать значительные средства.

Текущие торги на валютном рынке не принесут принципиальных изменений. Правда, сегодня ожидается проведение Минфином РФ купонных выплат по выпускам ОФЗ 27004 и 27010 на общую сумму 949.66 млн. руб. Однако она не столь велика, чтобы заметно повлиять на состояние рублевой ликвидности банковской системы. Поэтому сейчас основное внимание операторов будет приковано к рынку межбанковских кредитов. Именно уровни ставок на overnight станут основным индикатором их активности и динамики валютного курса.

Ожидается, что по окончании предстоящей утренней сессии обменный курс снизится до 28.62-28.63 рублей за доллар. При этом объем торгов незначительно уменьшится – до $ 115-120 млн. Курс ЦБ способен потерять еще 1-2 копейки.

Рынок корпоративных ценных бумаг на 21. 03.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источники: РТС, Лондонская фондовая биржа, Yahoo-Finance, группа бирж Deutsche Bourse.

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источник: РТС, МФБ.

Последние торги на российском фондовом рынке проходили при разнонаправленном движении котировок. На закрытие торговой сессии индекс РТС показал рост лишь на 0.25% до отметки 178.81 пункт. При этом объем торгов не вышел за рамки среднемесячного уровня, составив $2 2.4 млн. На МФБ Газпром чувствовал себя заметно лучше, подорожав на 2.03% до 9.453 рублей за акцию. Одновременно активность игроков увеличилась в 3.3 раза по сравнению с предыдущими торгами, выйдя на среднемесячный уровень.

Среди наиболее успешно растущих “фишек” в РТС вчера выделялся Аэрофлот (+6.5%). Наиболее заметно понизились котировки Татнефти (-1.2%). Безусловным лидером торговли вчера оказались бумаги РАО ЕЭС (39.07%). Доля акций нефтяных компаний в общем объеме торгов на последних торгах в РТС составила 20.9%.

В российской торговой системе вчерашнюю сессию можно условно разделить на два этапа. Во время первоого этапа высокое открытие привело к ценовой коррекции вниз (более подробно о ходе первой половины сессии читайте на нашем сайте в дневном обзоре от 20 марта). Однако возвращение цен на уровни закрытия 19 марта привело к появлению довольно активной покупки и котировки вновь устремились вверх. К 16:00 мск “быки” практически вернули себе утренние позиции, но были остановлены. Начавшееся затем понижение продолжалось до закрытия торгов.

На Московской фондовой бирже ход торгов был более спокойным. Утренний всплеск привел к ценовому откату, в результате чего котировки Газпрома в течение практически всего дня держались коридора 9.33-9.36 рублей за акцию. Лишь в последние полчаса на рынке появились новые покупатели, которые “задрали” цены сразу на 3.72%. Начавшиеся после этого активные продажи уже не смоги вернуть котировки к прежним уровням.

Вчера фондовый рынок России вновь рос преимущественно на корпоративных новостях. Рейтинговое агентство S&P заявило о присвоении компании “Аэрофлот” рейтинга корпоративного управления РКУ-5.3. Вместе с тем, на последних торгах отыгрывали еще и те положительные новости, которые вышли в понедельник.

Вместе с тем, нашим операторам не удалось игнорировать негативные ожидания, связанные с предполагаемой реакцией фондовых площадок США на очередное заседание ФРС. Хотя наиболее оптимистически настроенные инвесторы ожидали снижения целевой ставки по федеральным фондам на 75 базисных пунктов, тем не менее в цены было заложено лишь 50. Результаты последних торгов в Америке наглядно показали справедливость подобных ожиданий.

В ходе последних торгов индекс РТС все же смог не только увидеть 180 пунктов, но и практически дотянуться до сильного сопротивления 181. Что касается сегодняшнего дня, что положительного пока сказать нечего. Вероятно, сессия в РТС откроется с понижения котировок на 0.4-0.9% при существенных объемах торгов – около $1.5- 2 млн. В дальнейшем в первой половине дня темп падения цен и активность игроков будут снижаться. Сейчас сильная поддержка лежит на рубеже 176 пунктов. На данный момент трудно предположить, чтобы азарт “медведей” преодолел этот “рубикон”. После реализации негатива на фоне результатов торгов в США игроки начнут “смотреть по сторонам”. И здесь значительное влияние на дальнейший ход событий окажут настроения на фондовых рынках Европы и развивающихся стран. Кроме того, определенным сдерживающим фактором против активной игры как на понижение, так и на повышение является предстоящее сегодня в 16:30 мск обнародование данные по потребительским ценам в США.

На МФБ Газпром технически расположен двигаться вниз. Хотя краткосрочная тенденция по-прежнему указывает на продолжение игры на повышение. Сильное сопротивление лежит на отметке 9.60 рублей за акцию. Первая поддержка – около 9.30. Вероятно, котировки сегодня попытаются закрепиться на этом рубеже, т.к. уверенное преодоление 9.30 способно развернуть тренд с целью 8.9-8.95 рублей. Объемы торгов в первой половине дня заметно увеличатся, однако затем активность операторов снизится. Предполагается, что около 6-8 млн. бумаг сменят своих владельцев.

Рынок государственных ценных бумаг на 21. 03.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источник: МФД

Кривая доходности – это доходность к погашению как функция срока облигаций до погашения.

Последние торги на рынке государственных долговых обязательств не принесли заметных изменений. Средняя доходность долгосрочных инструментов с учетом бумаг 26 серии после закрытия сессии составила 22.6% годовых, снизившись лишь на 0.01% по сравнению с торгами во вторник. Доходность без учета 26 серии сократилась на 0.03% до уровня 22.24% годовых. При этом активность игроков 20 марта на ММВБ достигла 8 4 0 млн. рублей, что более чем в полтора раза выше среднемесячных показателей.

Несмотря на то, что ставки по однодневным кредитам на межбанке вчера достигали 10-15% годовых, это не смогло остановить игроков от покупки госбумаг. Сложившиеся ценовые уровни после падений последних дней стали привлекательными для осторожной игры на повышение. Вместе с тем, ощутимый рост ставок на межбанке за последние два дня проявил обострение проблемы рублевой ликвидности у коммерческих банков. Помимо начала проведения первых налоговых платежей в бюджет, вчера игроки резервировали средства для сегодняшнего аукциона по размещению Минфином выпуска ГКО 21147 на сумму 3 млрд. руб.

Вместе с тем, подъем цен перед самым аукционом и при росте ставок на межбанковском рынке наводит на мысль, что вчерашняя поддержка госбумаг осуществлялась в основном крупными операторами, преимущественно Сбербанком, которые действовали с одобрения Минфина. Заинтересованность же Министерства финансов в сдерживании падения котировок госбумаг более чем очевидна.

Не следует забывать, что завтра ЦБ проводит валютный аукцион. Следовательно, сегодня нерезиденты будут продолжать вывод средств с рынка госдолга для того, чтобы зарезервировать полученные средства для участия в аукционе. Следовательно, предстоящая сессия обещает показать некоторое снижение котировок госбумаг. Предполагается, что средняя доходность длинных выпусков незначительно повысится, в пределах 0.02-0.06%. При этом активность участников упадет до 250-300 млн. рублей.