Максим Горинов

Валютный рынок на 16. 03.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Параметр	Значение	Изменение
Курс ЦБ РФ	28.66	0.00
USDRUB_UTS	28.6601	-0.0199
Объем торгов (тыс.$.)	127,052	-11,385
USDRUB_TOM	28.68	0.00
Объем торгов (тыс.$.)	33,710	-1,773
Остатки на корсчетах в ЦБ (млн.руб.)	72,187.6	-2,806.2

Источник: Центральный банк РФ, ММВБ.

Последние торги на валютном рынке страны проходили в спокойной обстановке. Утренняя торговая сессия открылась котировками 28.6704- 28.68 рублей за доллар США. Практически сразу же после открытия на рынке обозначился мощный “медвежий” настрой, который к 10.34 мск привел цены к новым уровням 28.66-28.662 руб. / долл. В дальнейшем рынок в течение всей сессии держался в рамках этого коридора. В результате последняя сделка прошла по курсу 28.6601 рублей за доллар. Средневзвешенная цена составила 28.6612 руб. / долл. Объем торгов вышел на среднемесячный уровень - $ 127 млн.

Дневная сессия с расчетами tomorrow проходила в точном соответствии со сценарием среды. Торги на ММВБ открылись котировками 28.68- 28.6825 рублей за доллар. В течение нескольких минут цены снизились до уровня 28.68, где и стояли до закрытия сессии. В результате последняя сделка прошла по курсу 28.68. Средневзвешенная цена составила 28.6794 руб. / долл. Объем торгов достиг $33.7 млн.

В прошедший четверг, не смотря на небольшое снижение остатков на корсчетах в ЦБ до 72.19 млрд. руб., общее состояние с рублевой ликвидностью банковской системы практически не изменилось. Ставки по кредитам overnight на межбанке вчера хотя и поднимались во внутридневном режиме до 7-10% годовых, в целом остались на прежних уровнях – 3-4% годовых. Вероятно, дала о себе знать рублевая поддержка рынка в виде купонных выплат Минфина РФ 14 марта по выпуску ОФЗ 25023.

Сохраняющаяся стабильность на валютном рынке в течение последних трех дней позволяет говорить об определенном балансе спроса и предложения. Российские банки пока в состоянии поддерживать игру на повышение, ЦБ же в состоянии без заметного ущерба для золотовалютных резервов не пускать курс выше отметки 28.68 рублей за доллар. К тому же, последние данные о состоянии резервов ЦБ по состоянию на 9 марта показывают их рост сразу на $ 500 млн.

Таким образом, сегодня ситуация на валютном рынке не претерпит каких-либо заметных изменений. При росте остатков на корсчетах обменный курс на предстоящих торгах снова в силах выйти на уровень 28.68 рублей за доллар на единой торговой сессии на ММВБ. В случае их незначительного сокращения нижней границей пока выглядит рубеж 28.66 руб. / долл. Курс ЦБ в последний день этой бесконечно длинной рабочей недели либо сохранится на прежнем уровне, либо повысится на 1 копейку.

Рынок корпоративных ценных бумаг на 16. 03.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию .

Индекс	Значение на закрытие	Изменение в %
RTSI	173.32	+3.50
DJIA (USA)	10,031.28	+0.58
NASDAQ (USA)	1,940.71	-1.59
S&P500 (USA)	1,173.56	+0.58
NIKKEI-225 (Japan)	12,232.98	+0.66
DAX (Germany)	5,889.95	+1.65
FTSE 100 (UK)	5,729.20	+1.84
Oil North Sea Brеnt	24.20	+0.83

Источники: РТС, Лондонская фондовая биржа, Yahoo-Finance, группа бирж Deutsche Bourse.

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Акция (РТС)	Значение на закрытие ($)	Изменение в %
AFLT	0.313	+1.00
EESR	0.1029	+2.70
GAZP	9.161	+1.79
LKOH	9.70	+3.70
MSNG	0.0378	+2.20
NKEL	9.85	+1.70
RTKM	0.86	+0.80
SBER	31.25	+10.00
SNGS	0.2355	+4.20
TATN	0.4255	+5.10
YUKO	2.60	+1.20

Источник: РТС, МФБ.

Вчерашние торги на фондовом рынке прошли при абсолютном господстве “бычьих” настроений. На закрытие торговой сессии индекс РТС повысился на 3.5% до отметки 173.32 пункта. Объем торгов оказался на довольно низком уровне - $10.5 млн. – при среднемесячном показателе в $ 22.3 млн. На МФБ котировки Газпрома поднялись на 1.79% до 9.161 рублей за акцию. При этом активность игроков так же оставляла желать большего – всего 4.43 млн. бумаг при среднемесячном уровне в 12.8 млн.

Лидерами роста вчера в РТС стали Сбербанк (+10.0%), Татнефть (+5.1%), Сургутнефтегаз (+4.2%) и Лукойл (+3.7%). Среди наиболее торгуемых “фишек” отличились РАО ЕЭС (37.63%), Юкос (16.65%) и Сургутнефтегаз (12.29%). По-прежнему нетрадиционно активен Сбербанк. Объем торгов по его бумагам в четверг превысил среднемесячный уровень на 66%. Доля акций нефтяных компаний на прошедших торгах составила 36.3%, что на 5.18% ниже показателей среды. На Московской фондовой бирже Газпром (+1.79%), так активно начавший день, закончил его резким снижением интереса игроков к своим ценным бумагам. Доля акций газового монополиста в общем объеме торгов составила 68.01%, притом что еще в среду она достигала 85%.

Рост цен на корпоративные бумаги в начале торгов в ушедший четверг стал следствием ценовой коррекции после практически обвального падения котировок в среду. Как мы и предполагали, резкое падение цены на нефть на Лондонской бирже в среду привело к тому, что на сегодняшнем заседании ОПЕК в Вене будет идти речь о размере сокращения квот на суточную добычу “черного зотота”, а не о возможных перспективах решения данного вопроса. Причем оценки этого сокращения так же претерпели существенные изменения. Первые прогнозы указывали на возможное снижение суточной добычи на 500 тыс. баррелей. Теперь аналитики говорят о 750 тыс. – 1 млн. баррелей.

В результате акций российских нефтяных компаний, в среду испытавшие наибольшее падение, в четверг оказались в лидерах роста. Именно они потянули за собой остальной рынок. Правда, кроме положительных ожиданий относительно предстоящего сегодня заседания ОПЕК, вчера Госкомстат опубликовал последние данные о темпах инфляции за период с 6 по 12 марта 2001 года. Они составили 0.4% годовых. Следовательно, за первые двенадцать дней марта годовой уровень инфляции достиг 0.8%. В месячном исполнении ожидается инфляция около 2% годовых, что ниже показателя февраля на 0. 3 % и января – на 0.8%. Намечается позитивная динамика снижения темпов инфляции.

Невысокие объемы последних торгов на фондовом рынке России говорят о неуверенности игроков относительно ближайших перспектив развития ситуации на фондовом рынке США. Сегодня ожидается выход данных по PPI . Если индекс цен производителей покажет рост заметно выше, чем прогнозируемый 0.1%, на очередном заседании ФРС США 20 марта целевая ставка по федеральным фондам снижена не будет. Американские инвесторы в краткосрочном плане резко негативно отреагируют на это известие.

Кроме США, на данный момент настораживает макроэкономическая ситуация в Германии и Италии. ФРГ вчера сообщила о том, что рост оптовых цен в стране в феврале вырос на 0.9% относительно января. Италия же объявила о сокращении объемов промышленного производства в январе относительно декабря прошлого года на 1.8%. Эти данные являются лишним подтверждением тому, что в настоящее время рост мировой экономики ощутимо замедляется.

Сегодня в РТС в первой половине дня ожидается продолжение плавного повышения котировок. К 13.00-14.00 предполагается, что оно составит около 1.5%. Наиболее популярными вновь окажутся “фишки” нефтяного сектора и энергетики. Правда, активность игроков не превысит $ 4 млн. Ближе к середине торговой сессии следует ожидать начала ценовой коррекции вниз. Ближайшей поддержкой по индексу РТС выступает отметка в 171 пункт, а при ее пробое возможно падение до 165 пунктов с промежуточным уровнем 169. Сопротивления по- прежнему находятся около 175 и 179 пунктов .

Газпром сегодня будет чувствовать себя менее уверенно. Сейчас он практически лежит на поддержке 9.15 рублей за акцию. Промежуточным сопротивлением выступает 9.30 с серьезным рубежом на 9.41 руб. При пробое вниз 9.15 котировки способны встретить следующую ощутимую поддержку лишь на 8.85 рублей за акцию. Ожидается, что в первой половине дня цены Газпрома будут достаточно серьезно колебаться около сложившихся уровней с небольшим наклоном вверх. Предполагается, что в районе 13.00-13.30 рост котировок составит 0.7-1% при невысокой активности операторов.

Рынок государственных ценных бумаг на 16. 03.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Номер	Погашение	Мин.	Макс.	Закр.	Ср.вз	Доходность	Объем, тыс.р.	Сделки	НКД
21144	01.08.01
21145	31.07.01	94.50	94.63	94.63	94.57	15.01	5,935.230	8
21146	06.27.01
25014	15.03.02
25023	12.09.01	98.82	99.00	98.82	98.92	17.26	31,098.303	31	0.38
25024	15.08.01	101.25	102.02	101.35	101.54	17.08	1,660.380	6	15.89
25027	27.11.01								14.79
25028	27.11.02								14.79
25029	27.11.03								14.79
25030	15.12.01	87.28	87.70	87.28	87.44	19.79	58,142.386	61
25052	15.06.01								29.59
26001	15.03.03
26002	15.03.04
26003	15.03.05
26028	16.08.05								3.70
26032	27.11.04								14.79
27001	06.02.02	98.94	99.15	99.00	99.04	19.75	93,074.092	69	0.20
27002	22.05.02	97.60	97.90	97.77	97.80	20.44	86,216.044	58	0.12
27003	05.06.02	96.77	97.81	97.70	97.67	20.62	104,634.923	52	0.04
27004	18.09.02	96.16	96.78	96.16	96.32	21.27	23,347.539	37	0.47
27005	09.10.02	94.10	94.65	94.17	94.30	21.30	17,661.807	39	0.35
27006	22.01.03	91.69	92.01	91.70	91.79	21.99	46,431.083	35	0.27
27007	05.02.03	91.60	92.00	91.70	91.69	21.98	84,119.052	42	0.20
27008	21.05.03	89.70	90.09	89.70	89.95	22.28	27,936.334	28	0.12
27009	04.06.03	89.70	90.05	89.75	89.86	22.32	12,287.233	36	0.04
27010	17.09.03	87.90	88.32	88.11	88.20	22.34	15,288.481	27	0.47
27011	08.10.03	86.00	86.48	86.00	86.26	22.48	16,817.900	41	0.35
27012	19.11.03	76.30	76.50	76.40	76.36	23.36	2,224.935	7	0.31
28001	21.01.04	84.25	84.98	84.35	84.51	22.64	31,357.909	54	0.27

Источник: МФД

В ушедший четверг торги на рынке государственных долговых обязательств проходили при довольно активном сбросе игроками госбумаг. Правда, торговля шла исключительно по наиболее ликвидным бумагам. В результате средняя доходность долгосрочных инструментов повысилась на 0.37% до 21.92% годовых. Объем торгов на ММВБ составил 647 млн. руб.

Благополучная ситуация с рублями у коммерческих банков не оказывает заметного влияния на рынок госдолга. Приближается 21 марта – день, который котировки российских госбумаг перенесут, вероятно, довольно тяжело. На этот день приходится и валютный аукцион, назначенный ЦБ, и размещение Минфином РФ очередного 21147 выпуска ГКО на сумму 3 млрд. руб. Все это потребует мобилизации значительных рублевых средств отечественными финансовыми структурами и нерезидентами уже во вторник 20 марта. Кроме того, 20 марта начинаются первые налоговые платежи в бюджет у кредитных организаций. Предполагаемое существенное осложнение ситуации с доступностью рублей может быть лишь немного улучшено проведением Минфином РФ 21 марта купонных выплат по выпускам ОФЗ 27004 и 27010 на общую сумму 949.66 млн. руб.

Предполагая такое развитие ситуации, операторы заранее начали процесс накопления средств. Доказательством служит неплохой объем торгов, зафиксированный вчера. Можно предположить, что на межбанке в ближайшие дни ставки по однодневным кредитам, даже в случае заметного сокращения остатков в ЦБ, не испытают существенного роста, т.к. часть рублевых средств с рынка госбумаг уйдет на межбанковский рынок.

Сегодня ожидается продолжение падения цен на госбумаги, но агрессивных продаж опасаться на стоит. Вероятно, средняя доходность длинных выпусков увеличится не более чем на 0.25% (без учета низколиквидных инструментов). Дело в том, что постепенное снижение цен привело к росту привлекательности отдельных выпусков: 27005, 27011, 27006, 28001. Что касается активности игроков, то предстоящие торги не ознаменуются серьезными изменениями. Объем торгов предполагается около 350-450 млн. руб.

Кто сильнее – … (продолжение). 16/03/2001< Предыдущая		Следующая >SBER SBER … (продолжение). 19/03/2001