Источник: Центральный банк РФ, ММВБ.

Вчерашние торги на валютном рынке продемонстрировали существенное укрепление доллара США относительно рубля. На единой торговой сессии торги открылись с котировок 28.557-28.59 руб. / долл. Затем в течение первых нескольких минут цены взлетели до 28.671-28.675 рублей за доллар при очень высокой активности операторов, после чего последовала плавная коррекция вниз. В результате последняя сделка прошла по курсу 28.665. Средневзвешенная цена установилась на отметке 28.6673 руб. / долл. Объем торгов достиг $ 114.2 млн. Официальный обменный курс ЦБ повысился на 5 копеек.

Дневная сессия с расчетами tomorrow открылась котировками 28.607/28.679 руб./долл. Дальнейшее поведение цен в ходе торгов отличалось завидным постоянством, совершая слабые колебания в районе 28.6775/28.6800 руб./долл. В результате последняя сделка прошла по курсу 28.68 рублей за доллар США. Средневзвешенная цена достигла уровня 28.6798. Объем торгов составил около $ 21 млн.

Как мы и предполагали в нашем утреннем обзоре от 12 марта, в прошедший понедельник на рынок после праздников должны были прийти крупные игроки. Это не замедлило сказаться и на динамике валютного курса, и на объемах торгов. Кроме того, дополнительных “бычий” эффект имело очередное 6.12% увеличение остатков на корсчетах в ЦБ до 74 млрд. руб. В результате ставки по кредитам overnight на межбанке вчера снизились с уже традиционных 6-10% годовых до 5-7%.

Правда, несмотря на относительное повышение доступности рублевых средств, маловероятно, чтобы по крайней мере до середины текущей недели курс преодолел уровень сопротивления 28.68. Результаты предыдущего дня показали, что как только котировки приближаются к нему ближе чем на 1 копейку, Центробанк проводит точечную интервенцию.

Сегодня на валютном рынке ожидается колебания котировок около сложившихся уровней. Ожидается, что по результатам торгов на единой торговой сессии обменный курс либо снизится на 1-1.5 копейки, либо сохраниться на достигнутом вчера рубеже. Курс ЦБ с большей вероятностью на предстоящих торгах способен незначительно понизиться – на 1-2 копейки. Объемы на утренних торгов предполагаются в пределах $ 95-110 млн.

Рынок корпоративных ценных бумаг на 13. 03.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источники: РТС, Лондонская фондовая биржа, Yahoo-Finance, группа бирж Deutsche Bourse.

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источник: РТС, МФБ.

Вчерашние торги прошли под сильным негативным влиянием внешних факторов. В результате по итогам торговой сессии индекс РТС снизился на 1.87% до уровня 174.03 пункта при достаточно высокой активности игроков - $ 19.8 млн. На МФБ развитие ситуации привело к падению котировок акций Газпрома на 1.83% до отметки 9.437 рублей. Здесь активность операторов оказалась не столь высокой – 4.067 млн. бумаг, т.е. практически в 4 раза ниже среднемесячного уровня.

Лидерами падения последней торговой сессии на фондовом рынке России выступили бумаги Татнефти (-6.9%) и Сбербанка (-6.5%). Среди растущих “голубых фишек” выделялись акции Аэрофлота (+3.7%). Из наиболее торгуемых blue chips стоит выделить РАО ЕЭС (26.5%), Юкос (16.92%), Сургутнефтегаз (15.82%) и Мосэнерго (14.98%). Доля бумаг нефтяных компаний от совокупного объема торговли в РТС вчера составила 49.36%. На Московской фондовой бирже Газпром покрыл 68.06% от общего объема торгов.

Сценарий последних торгов и в РТС, и на МФБ оказался идентичным. Низкое открытие и продолжение падения после открытия в течение следующих 30-40 минут спровоцировало небольшой ценовой отскок вверх, после чего на рынке установилось относительно спокойная понижательная тенденция. Не ухудшило настроений трейдеров даже вчерашнее низкое с разрывом открытие Америки.

На сегодняшний день пока складывающуюся на фондовом рынке России ситуацию можно охарактеризовать как достаточно спокойную. Что касается резко выделяющейся на этом фоне Татнефти, то здесь обстановку мы уже описывали в нашем утреннем обзоре от 12 марта.

Относительная стабильность котировок отечественных blue chips в сравнении с остальными фондовыми биржами в основном связана с неплохими макроэкономическими показателями страны. Последние данные внешнеторгового баланса за январь текущего года говорят о росте положительного сальдо на 7.5% до $ 5.7 млрд. Из них порядка 65% приходится на топливно-энергетический комплекс. В этих условиях для России становятся все более актуальными результаты запланированного на 16-17 марта в Вене заседания представителей стран-членов ОПЕК. Ожидаемое снижение квот на суточную добычу нефти будет в краткосрочном плане позитивно воспринято рынком.

Сегодня же в РФ в связи со столь “плачевным” закрытием последних торгов на фондовом рынке США вновь ожидается падение. Причем наиболее агрессивно оно будет проходить в первые 1-1.5 часа торговой сессии. Сейчас “хуже рынка” выглядят бумаги РАО ЕЭС, Лукойла, Сургутнефтегаза и Татнефти, особенно стоит выделить Ростелеком. По ним на предстоящих торгах мы увидим наибольшие темпы снижения котировок. Предполагается, что индекс РТС “уйдет” ниже 168 пунктов при объемах торгов на 16.00 около $13-15 млн. Газпром будет менее агрессивен и снизится на 1.8-2.5%. После 16.00 целесообразно ожидать ценовой коррекции вверх. В целом, на закрытие российский фондовый рынок понизится на 2-2.5%.

Рынок государственных ценных бумаг на 13. 03.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источник: МФД

Прошедшие торги на рынке государственных долговых обязательств прошли при достаточно высоком давлении на рынок “медвежьих” настроений. В результате средняя доходность долгосрочных инструментов снизилась на 0.20% до 21.67% годовых (без учета бумаг 26 серии). Низколиквидные выпуски вчера не торговались. Объемы торгов на ММВБ немного не дотянули до 380 млн. руб.

Вчера российские банки основное внимание уделили валютному рынку. Поэтому, несмотря на относительное решение проблемы последних 2-х недель, связанной с рублевой ликвидностью, их активность на рынке госдолга оказалась невысокой. Кроме того, определенное влияние на поведение игроков, прежде всего на нерезидентов, оказывает запланированный Центробанком РФ на 22 марта валютный аукцион на средства, замороженные после кризиса 1998 года на счетах типа “С”.

Нельзя сбрасывать со счетов и весьма негативную внешнюю обстановку. Продолжающееся замедление темпов роста американской экономики самым отрицательным образом скажется на активности международных инвесторов в секторе развивающихся рынков. Таким образом, пока не стоит ожидать активизации спроса на госбумаги России с их стороны. Хотя, вероятно, и агрессивных продаж так же не последует, т.к. последние данные по внешнеторговому балансу РФ за январь 2001 года говорят о росте положительного сальдо на 7.5% до $ 5.7 млрд.

15 марта Минфин произведет погашение ОФЗ 25013 выпуска. Следовательно, в конце текущей недели целесообразно ожидать небольшой ценовой коррекции вверх на фоне притока на рынок дополнительных рублевых средств. Кроме того, сложившиеся на данный момент ценовые уровни уже становятся достаточно привлекательными для покупки. До конца недели на рынке госдолга предполагается продолжение понижательной тенденции, хотя ее темп заметно снизится. Сегодня на ММВБ средняя доходность по долгосрочным выпускам поднимется еще на 0.08-0.15% при незначительном росте объемов торгов до 400-450 млн. руб.