Источник: Центральный банк РФ

Вчерашние торги на утренней сессии валютного рынка открылись с котировок 28.66-28.665 рублей за доллар США. Рост цен на открытие в сравнении с уровнями пятницы практически на 1 копейку вызвал у операторов желание продолжить игру на повышение. В результате первые же сделки определили дневные максимумы в районе 28.665-28.669. В дальнейшем на рынке возобладало плавное понижательное движение . Последняя сделка прошла по курсу 28.6648 руб. / долл. Объем торгов поднялся до $ 118.1 млн.

Дневная торговая сессия с расчетом tomorrow открылась на уровне 28.675 рублей за доллар США. Спокойное открытие обусловило дальнейшее поведение котировок. На протяжении практически всех торгов цены слабо колебались около рубежей 28.6751-28.679. Лишь после 13.50 на рынке появилась определенная поддержка, в результате чего последняя сделка была заключена по курсу 28.68 руб. / долл., выйдя на пятничное закрытие. Объем торгов резко упал до $ 30.8 млн.

После кредитной лихорадки середины ушедшей недели вчера на валютном рынке продолжала улучшаться ситуация с рублевой ликвидностью. Остатки на корсчетах в ЦБ выросли на 7.04% до 72.2 млрд. руб. Это привело к тому, что ставки по кредиту overnight на межбанке снизились до 6-10% годовых.

Вместе с тем, рост количества рублей у коммерческих банков не привел к заметному повышению обменного курса. Основных причин тому две. Первая связана с присутствием на рынке Центробанка, который продолжает ограниченно предлагать валюту по курсу 28.66. Вторая причина – приближение длинных выходных. Игроки сейчас будут предпочитать перестраховываться и не открывать крупных позиций на покупку. В складывающихся условиях можно предположить, что до середины текущей недели котировки не превысят уровня 28.68 рублей за доллар США, пока определенного рынком в качестве первого уровня сопротивления.

Сегодня ожидается, что обменный курс на единой торговой сессии повысится в пределах 1 копейки при снижении активности игроков до $ 85-100 млн. На дневной сессии наметится плавное снижение котировок, не превышающее 0.5 копейки. Объемы торгов так же упадут до $ 18-24 млн.

Рынок корпоративных ценных бумаг на 06. 03.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источники: РТС, Лондонская фондовая биржа, Yahoo-Finance, группа бирж Deutsche Bourse.

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источник: РТС, МФБ.

Последние торги на рынке корпоративных ценных бумаг продемонстрировали серьезный рост котировок. Индекс РТС по результатам торговой сессии повысился на 3.8%, правда при невысоком объеме торгов – около $ 14 млн. Бесспорным лидером как по подъему цен, так и по активности игроков оказались акции РАО ЕЭС (+9.4%). Их доля в общем объеме составила 59.1%. Далее по списку шли Сургутнефтегаз (+6.6%), Мосэнерго (+5.3%), Лукойл (+5.2%) и Ростелеком (+4.8%). Доля бумаг нефтяной отрасли к совокупному объему вчера составила 27.8%.

В РТС вчера торги проходили практически весь день при полном господстве “быков”. Исключением можно считать небольшой интервал между 12.45 и 14.00, когда наблюдалась небольшая ценовая коррекция вниз в районе 0.5%. Чего нельзя сказать о бумагах Газпрома. Торги в ушедший понедельник на МФБ проходили при активном участии “медведей”. Подскочив за первый час торговли сразу на 1.51% с 9.516 рублей до 9.66 рублей, затем котировки Газпрома начали снижение, совершая резкие колебательные движения с амплитудой 0.3-0.7%. Около 14.00 “болтанка” сменилась довольно спокойным боковым трендом. И лишь после 16.00 на рынке вновь начался подъем. При этом активность игроков на МФБ в течение всей торговой сессии была на редкость низкой.

Рост котировок российских blue chips на прошедших торгах обусловлен как относительно благоприятными внешними факторами, так и внутренними, прежде всего корпоративными, новостями. Среди внешних причин следует выделить довольно спокойную реакцию европейских фондовых рынков на падение котировок американских акций за последние две торговых сессии. Кроме того, вот уже третий день уверенно растут цены на нефть в Лондоне. Среди “действующих” на данный момент развивающихся рынков отсутствует Турция, где сейчас проходят мусульманские праздники. Остальные emerging markets пока не проявляют желания сменить боковые тренды на падение.

К внутренним положительным новостям можно отнести массовые объявления о конкретных датах проведения общих собраний акционеров российских эмитентов. Кроме того, наиболее ценный ликвид российской торговой системы – РАО “ЕЭС России” – объявила о дате проведения Совета директоров. Не следует забывать и о Сбербанке, который недавно по достоинству оценило международное рейтинговое агентство Fitch IBCA . Более подробно об этом читайте в наших предыдущих обзорах.

Правда, все эти и внешние, и внутренние факторы носят краткосрочный характер. В среднесрочном плане мы по-прежнему намерены двигаться скорее вниз. Дело в том, что резкое снижение темпов роста американской экономики, крупнейшей в мире, не сможет остаться незамеченным в остальных частях света. Доказательством этого можно считать последнее снижение индекса делового климата в еврозоне. Как сообщила Европейская Комиссия, в феврале 2001 года его уровень снизился до 0.95 пункта. В сравнении с январем падение индекса составило 0.03 пункта. Таким образом, февральский показатель оказался самым низким за последние 13 месяцев. Для сравнения, в июле прошлого года индекс достигал 1.73 пункта, или 15-ти летнего максимума.

Одновременно с этим, Еврокомиссия снизила прогноз роста ВВП еврозоны в этом году с первоначальных 3.2% до 2.9%. И хотя это снижение не столь существенно в сравнении с США, где оно составило 2.3%, т.е. с первоначальных 3.8% до 1.5%, тем не менее оно не замедлит сказаться на России. Европа – наш основной торговый партнер. Снижение там темпов экономического роста неминуемо приведет к снижению спроса на отечественные энергоресурсы со всеми вытекающими отсюда последствиями и для бюджета страны, и для золотовалютных резервов.

В результате плавного роста котировок последних двух дней индекс РТС вплотную подошел к верхней границе коридора 161.5-169.2. Причем объемы торгов в эти дни не позволяют надеется, что начатый подъем будет успешно продолжен. Правда, стоит отметить, что значение индекса российской торговой системы вчера пересекло 40-дневную экспоненциальную скользящую среднюю и остановилось выше ее. В случае продолжения роста котировок на более уверенных объемах в течение еще как минимум двух торговых сессий можно будет говорить о смене среднесрочного тренда с понижательного на восходящий.

Последние торги в США продемонстрировали относительно спокойную ценовую коррекцию вверх при невысоких объемах. Игроки попытались использовать отсутствие серьезных негативных новостей как повод для краткосрочной игры на повышение. Подробнее о ситуации на фондовом рынке США читайте в наших обзорах iqStocks . Но эти результаты нельзя использовать в качестве причины для активизации игры на повышение в России, т.к. пока Америка по-прежнему смотрит скорее вниз.

Завтра – последний день перед трехдневными выходными. Мало вероятно, что в сложившихся на данный момент условиях российский фондовый рынок предпримет активные шаги по выходу на новые уровни поддержки. Сегодня сразу после открытия следует ожидать активизации покупок в нефтяном секторе на фоне 2.73% роста цен на “черное золото” в Лондоне. Кроме того, отдельные игроки постараются не забыть про энергетику и Ростелеком. Однако этот “бычий” порыв будет недолговечным и выдохнется после 1.5-2 часов торгов. В дальнейшем начнется обратное движение котировок. Ценовая коррекция в наибольшей степени коснется РАО ЕЭС, Лукойла, возможно Ростелекома и Татнефти. Активность трейдеров сохранится около вчерашних уровней - $ 13-15 млн.

Газпром в последние 4 торговых сессии пытается сформировать боковую тенденцию в коридоре 9.4-9.74 руб. Сегодня эти попытки будут продолжены и котировки бумаг российской газовой монополии по результатам торгов сохранятся около вчерашних уровней. Активность игроков несколько превысит вчерашние показатели.

Рынок государственных ценных бумаг на 06. 03.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источник: МФД

Прошедшие в понедельник торги на рынке государственных долговых обязательств вновь продемонстрировали определенный рост цен. В результате средняя доходность долгосрочных инструментов снизилась на 0.37% до 20.9% годовых. Объем же торгов оказался на низком уровне – всего 257.6 млн. руб.

Продолжающаяся нормализовываться обстановка с рублевой ликвидностью на финансовых рынках вчера никак не отразилась на рынке госдолга. Последнее увеличение остатков на корсчетах в ЦБ и снижение ставки кредитов overnight на межбанке не привели к росту активности игроков. Наоборот, перед длинными выходными во второй половине текущей недели банки предпочитают вкладывать свободные средства в валюту.

С другой стороны, на сегодняшний день на рынке госбумаг нет и серьезных продавцов, в основном по причине тех же выходных. Поэтому вчера котировки так заметно выросли на низких объемах. Но данный подъем нельзя считать прекращением среднесрочного понижательного тренда и началом разворота тенденции в обратную сторону. Уже после праздников падение котировок возобновится, т.к. ближайшая цель “медведей” - доходность в 23% годовых по длинным выпускам – пока не была достигнута.

Сегодня, вероятно, и активность операторов, и цены изменятся незначительно в сравнении с последними показателями. Предполагается, что доходность долгосрочных госбумаг повысится в среднем на 0.2% при объемах торгов около 300-350 млн. рублей.