Источник: Центральный банк РФ

Последние торги на валютном рынке прошли в удивительно спокойной обстановке. Единая торговая сессия открылась котировками 28.6401- 28.65 рублей за доллар США. После открытия цены колебались в узком диапазоне 28.6499-28.653. В результате последняя сделка прошла по курсу 28.65 руб. / долл. Объем торгов немногим превысил $ 88 млн.

Дневная сессия с расчетом tomorrow на открытие показала курс 28.67 рублей за доллар, сразу на 1 копейку превысив показатель открытия четверга. После часа торгов котировки вышли на уровень 28.68 руб. / долл. Далее вплоть до закрытия торговой сессии цены уверенно держались этого показателя. В результате последняя сделка так же прошла по 28.68. Объем торгов взлетел до $ 232.6 млн., что на $ 170.3 млн. или на 273.5% выше показателя четверга.

В ушедшую пятницу на 12.8% снизились остатки на корсчетах в ЦБ, составив 67.5 млрд. руб. Правда, это событие не повлияло отрицательным образом на межбанковский рынок, где ставки по кредитам overnight снизились до 10-15% годовых. Вероятно, проявилось нежелание части банков занимать средства фактически на 3 дня при нестабильной ситуации на рынке рублевых кредитов. Пассивность российских банковских структур и привела к вялым торгам на утренней сессии.

Столь существенный рост объемов торгов на дневной сессии, вероятно, связан с тем, что в пятницу после 11.30 в Россию пришел какой-то крупный внешний инвестор, или инвесторы. Хотя последнее менее похоже на правду. Неожиданные значительные вливания уже 2 марта отразились на ценах на других финансовых рынках страны.

Сегодня на валютном рынке не ожидается резких ценовых колебаний. Предполагается, что курс при величине остатков на корсчетах в ЦБ около пятничных уровней сохранится в районе 28.64-28.66 рублей за доллар. В случае заметного, т.е. более чем 5%, роста остатков обменный курс увеличится до 28.68 руб. / долл. Объемы торгов на единой торговой сессии возрастут до $ 120- 140 млн.

Рынок корпоративных ценных бумаг на 05. 03.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источники: РТС, Лондонская фондовая биржа, Yahoo-Finance, группа бирж Deutsche Bourse.

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источник: РТС, МФБ.

Пятничные торги проявили противоречивые настроения игроков. Рынок открылся с роста индекса РТС на 0.44%, составив 162.27 пунктов, при очень низкой активности операторов. После кратковременного топтания на месте котировки российских blue chips уверенно устремились вверх и к 15.30 подъем цен в среднем составил 1.15%, по сравнению с уровнями открытия, дотянувшись до 164.11 пунктов. Более чем заметно увеличились и объемы торговли. Далее рынок развернулся и пошел вниз, но при этом снизилась активность. По результатам торговой сессии повышение значения индекса РТС составило всего 0.52% при средних объемах - $ 16.55 млн.

На МФБ в пятницу ситуация была схожей с той, что наблюдалась в российской торговой системе. С момента открытия торгов котировки Газпрома плавно, но достаточно уверенно пошли вверх, правда на очень низких объемах. Рост цен продолжался до 14.00. В результате компания подорожала на 1.52%, а ее акции стали стоить 9.685 рублей за штуку. Затем игроки предприняли ценовую коррекцию вниз и котировки опустились на 1.9%. Перед самым закрытием торговой сессии цены попытались компенсировать потери. По результатам торгов на МФБ котировки Газпрома по сравнению с показателями четверга подросли на 0.54% до 9.551 рублей за акцию при сохраняющейся на протяжении всего дня низкой активности операторов – 2,841 тыс. бумаг.

Более чем вероятно, что существенную поддержку российскому фондовому рынку на последних торгах оказали нерезиденты. В нашем дневном обзоре от 2.03 мы уже предполагали такое положение вещей. Сложившаяся на валютном рынке в пятницу ситуация лишь подтверждает эти гипотезы. Астрономический рост объемов торгов до $ 232.6 млн. на дневной сессии на ММВБ говорит о том, что в конце ушедшей недели на отечественные финансовые рынки пришли крупные иностранные средства.

Если проследить цепочку более подробно, то обращает на себя внимание один факт. В последние два дня в США заметно упали цены на 10-летние казначейские облигации. Вероятно, крупные инвестиционные фонды, скорее всего европейские, начали вывод средств из Америки. В складывающихся на международных финансовых рынках обстоятельствах на сегодняшний день Россия выглядит довольно привлекательным объектом для вложения капиталов. Тем более, что она подтверждает это выполнением всех своих внешних долговых обязательств и намерением уже в первой половине текущего года серьезно заняться улучшением инвестиционного климата внутри страны.

Нынешняя весна таит в себе еще один значительный потенциал для роста котировок. В это время года российские компании-эмитенты отчитываются о результатах хозяйственной деятельности за предыдущий год. Не без оснований ожидается, что сейчас они продемонстрируют очень хорошие результаты, особенно в сравнении с показателями 1998-99 годов. Поэтому, по крайней мере до наступления дат отсечения, основная масса которых придется на конец марта - начало апреля, мы еще станем свидетелями активного спроса на отечественные “голубые фишки”, в том числе и со стороны нерезидентов.

Последняя торговая сессия в США показала скорее господство бокового тренда в рамках одного дня. Тем более, что, по крайней мере последнюю неделю, все большую значимость для России приобретает индекс S&P500 . Достаточно стабильно в последние дни ведут себя цены на нефть в Лондоне, что связано с высокой вероятностью принятия 20 марта в Вене на очередном заседании представителей стран-членов ОПЕК решения о новом снижении суточной добычи нефти.

В складывающихся условиях сегодня на фондовом рынке России в первой половине дня сохранятся позитивные настроения. Продолжится рост котировок таких бумаг как РАО ЕЭС, Газпром, Мосэнерго, Сбербанк, Сургутнефтегаз и Юкос. Высока вероятность ценовой коррекции после последнего снижения цен по акциям Норильского Никеля. Татнефть выглядит неопределенно, т.к. технически пока смотрит вверх, но сообщение о возможном увеличении уставного капитала компании в 10-25 раз толкает котировки вниз. На 14.00 предполагается увеличение значения индекса РТС на 1.2-2% при средних объемах торгов – $ 6-8 млн. В дальнейшем следует ожидать бокового тренда с постепенным уклоном вниз. По результатам сегодняшней торговой сессии индекс РТС закроется около уровней пятничного закрытия плюс / минус 0.5%.

Газпром на МФБ попытается сегодня дотянуться до сопротивления 9.75 рублей. Возможен даже пробой этого уровня на небольшом объеме. Но по итогам торгов котировки откатятся на рубежи 9.55-9.6 рублей за акцию. Активность игроков несколько превысит уровни последней сессии.

Рынок государственных ценных бумаг на 05. 03.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источник: МФД

В результате торгов на рынке государственных долговых обязательств в ушедшую пятницу цены на госбумаги выросли. Таким образом, средняя доходность долгосрочных инструментов составила 21.27% годовых, или на 0.73% ниже конца прошлой недели. Низколиквидные бумаги 26 серии на последней торговой сессии не котировались. Объем торгов несколько превысил средние значения последнего месяца, достигнув 576.3 млн. руб.

В первой половине пятничной торговой сессии наблюдалась достаточно вялая торговля в рамках господствующего с начала февраля среднесрочного понижательного тренда. Но ближе к 12.00 на рынке произошли серьезные изменения, т.к. пришли значительные средства. Это привело к тому, что по всем бумагам 27 серии без исключений появился активный спрос, который сохранился практически до закрытия торгов. Вероятно, причиной неожиданного прихода на рынок новых рублей стал существенный, в рамках одного дня, приток в страну валютных средств от внешнего инвестора.

Пока говорить о переломе понижательной тенденции на рынке государственных долговых обязательств говорить преждевременно. Коммерческие банки, основные игроки на этом рынке, продолжают сохранять открытыми длинные позиции на валютном рынке, что в условиях недостатка свободных рублевых средств снижает их активность в покупке госбумаг.

Сегодня на рынке госдолга сложилась двоякая ситуация. С одной стороны, если приток средств нерезидентов в Россию продолжится, то и спрос на госбумаги на предстоящих торгах сохранится, хотя и не столь активный. В таком случае следует ожидать выход средней доходности долгосрочных инструментов на уровень 21% годовых. Если же сложившаяся на финансовых рынках страны в ушедшую пятницу ситуация была лишь разовой акцией, то сегодня снова, особенно во второй половине торговой сессии, возобладает плавная понижательная тенденция. Тогда мы станем свидетелями повторения уровней средней доходности длинных выпусков 23-26 февраля, т.е. 21.50-21.60% годовых.