Источник: Центральный банк РФ

Вчерашние торги на единой торговой сессии с самого начала торгов продемонстрировали господство “медведей”. Котировки уже стартовали с уровней 28.6211-28.6250 рублей за доллар. Дальнейшее движение рынка продолжилось а рамках сформировавшейся тенденции вплоть до окончания торгов. В результате цена закрытия составила 28.60 руб. / долл. Объем торгов снизился до $ 107.6 млн.

Валютный рынок продолжает испытывать острую нехватку рублей. В четверг остатки на корсчетах в ЦБ сократились еще на 5.08 млрд. руб., или на 8.2%, до 56.68 млрд. руб. С 20 февраля снижение остатков составило 20%. В результате ставки по кредитам overnight на межбанке вчера достигли 22% годовых. Причем внутридневной уровень доходил до 45%.

Учитывая 33.4 процентное сокращение объемов торгов на утренней сессии, можно предположить, что ЦБ на рынке не присутствовал. На сегодняшний день в этом нет необходимости, т.к. банки вынуждены продавать валюту для пополнения рублевых резервов, необходимых для проведения обязательных налоговых платежей в бюджет. В подобных условиях даже последнее $ 500 млн. снижение золотовалютных резервов главного банка страны не вызовет заметного роста “бычьих” настроений.

Вчера министр экономического развития и торговли Герман Греф заявил о целесообразности снижении нормы обязательной продажи валютной выручки с 75% до 50%. Это сообщение могло бы оказать краткосрочный повышательный эффект на обменный курс, если было новостью. Еще две недели назад Правительство РФ рассматривало снижение на 25% нормы обязательной продажи валютной выручки как один из шагов по либерализации валютного рынка страны и планировало вынести этот проект на рассмотрение Госдумы РФ.

Вчера котировки на валютном рынке достигли нижней границы коридора 28.60-28.70. Если сегодня вновь произойдет аналогичное последним двум дням сокращение остатков на корсчетах, т.е. около 8-10%, обменный курс может пробить нижний уровень и уйти вниз еще на 1-2 копейки. При более умеренном снижении курс сохранится на достигнутых значениях.

Рынок корпоративных ценных бумаг на 23. 02.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источники: РТС, Лондонская фондовая биржа, Yahoo-Finance, группа бирж Deutsche Bourse.

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источник: РТС.

Вчерашние торги на рынке корпоративных ценных бумаг продемонстрировали ценовой отскок после падения рынка в ходе последних четырех дней на 13.04%. В результате индекс РТС по итогам торговой сессии вырос на 3.97% при некотором снижении относительно уровня среды активности игроков - до $ 30.15 млн.

Лидерами роста сегодня выступили бумаги Сургутнефтегаза (+6.4%) и Мосэнерго (+6.1%). Лидером падения стал Сбербанк (-9.0%). Локомотивом повышения вчера оказались “фишки” нефтяного сектора: Лукойл (+4.8%), Сургутнефтегаз (+6.4%), Татнефть (+5.1%) и Юкос (+0.8%). Доля нефтянки в общем объеме последних торгов составила 44.18%.

Вчерашние торги открылись с активного роста котировок, к 13.30 достигшего 3.67%. К этому времени наиболее агрессивные “быки” израсходовали свой порох. Причины, пробудившие столь активный спрос на отечественные “голубые фишки”, были связаны, во-первых, с 10.65% ценовой коррекцией вверх в Турции. Во- вторых, с субъективной оценкой низких цен на акции внутри России после 4-х дней падения. Как только эти факторы были отыграны, котировки вновь поползли вниз. К 16.00 индекс РТС оказался ниже уровня открытия торговой сессии на 0.34%.

Дальнейшее поведение цен в РТС наводит на мысль, что на российский фондовый рынок пришел какой-то (или какие-то) крупный западный покупатель. К тому времени турецкий фондовый индекс опять устремился вниз. Цены фьючерсов на фондовые индексы США не показывали роста оптимизма перед открытием торгов. Снижение активности дневной торговли в России и отсутствие сильных положительных новостей внутреннего содержания не позволяло надеерся на серьезную поддержку со стороны российских инвесторов. Тем не менее, на момент закрытия торгов в РТС индекс торговой системы поднялся практически на 4%. Выросли и объемы. Кроме того, схожая ситуация наблюдалась и на рынке госбумаг.

Последние торги в США продемонстрировали замедление темпов падения фондовых индексов. Складывается впечатление, что Америка намерена как минимум скорректироваться вверх и начать этот процесс уже на предстоящих торгах. Подробнее о ситуации на фондовом рынке США читайте в наших обзорах iqStocks . Предполагается, что сегодня в России этим не преминут воспользоваться спекулянты. Индекс РТС, как ожидается, сегодня продемонстрирует уверенный рост по крайней мере в первой половине торговой сессии около 1.5-3% при схожий со вчерашним уровнем объемами торгов. Дальнейшее поведение игроков будет определяться состоянием стамбульской биржи и поведением цен фьючерсов на ведущие фондовые индексы США. По итогам сегодняшней торговой сессии в РТС ожидается, что рост котировок российских акций может привести к пробою сильного уровня сопротивления 176 пунктов по знвчению индекса РТС. Фаворитами “гонки”, кроме РОА ЕЭС, станут бумаги нефтяного сектора, кроме Юкоса. Не исключен сильный подъем Ростелекома.

Рынок государственных ценных бумаг на 23. 02.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источник: МФД

Вчерашние торги на рынке государственных долговых обязательств в течение практически всей торговой сессии следовали сложившейся среднесрочной понижательной тенденции. Однако ближе к закрытию появилась устойчивая покупка. В результате доходность по длинным инструментам несколько снизилась в сравнении с показателями предыдущих торгов. Без учета низколиквидных бумаг 26 серии доходность составила 21.71% годовых, или на 0.55% ниже результатов среды. С учетом 26 серии снижение доходностей составило 0.32%, достигнув 21.95%. Объем торгов оказался чрезвычайно высок в сравнении со средними показателями последнего месяца, превысив 1.490 млрд. руб.

Снижение котировок на рынке госдолга продолжалось в следствие нескольких причин: низкая рублевая ликвидность, негативные внешние факторы, сохраняющийся на высоком уровне инфляция внутри страны, в период с 13 по 19 февраля составившая 0.6% годовых.

Динамика цен на госбумаги в последний час торгов говорит о неожиданном приходе на рынок крупного инвестора. В этот период доходности практически всех долговых инструментов уверенно поползли вниз. Схожая картина сложилась и на фондовом рынке России.

Правда, нельзя расценивать сложившуюся перед закрытием вчерашних торгов ситуацию как начало разворота господствующего нисходящего тренда. Фундаментальные показатели макроэкономического развития РФ говорят о том, что на сегодняшний наиболее приемлемый уровень доходности располагается около 22.5-23% годовых. Кроме того, по крайней мере еще в начале следующей недели отечественные банки будут испытывать серьезные трудности, связанные с недостатком рублевых средств. Следовательно, покупка госбумаг с их стороны будет сильно ограниченной.

Сегодня ожидается продолжение процесса снижения котировок российских государственных долговых обязательств. Ближайшим ориентиром выступает уровень доходности по долгосрочным бумагам в 22.5% годовых. К середине следующей недели она может достичь 23%. Дальнейшее поведение цен на рынке будет во многом определяться действиями Минфина, а точнее от частоты проведения им аукционов по размещению новых выпусков госбумаг.

Макроэкономические параметры РФ на 23.02.2001.

Источники: ЦБ РФ, Минфин РФ, Rambler , РБК.