Источник: Центральный банк РФ

По итогам вчерашних торгов на валютном рынке курс ЦБ повысился на 1 копейку. На единой торговой сессии торги открылись с уровней 28.67-28.68. Впоследствии торги проходили в спокойном режиме, не наблюдалось ни агрессивных покупок, ни продаж. В результате цена закрытия составила 28.681. Объем торгов достиг $ 136.05 млн.

На данный момент валютный рынок России находится в относительно стабильном состоянии. Продолжающие сокращаться остатки на корсчетах в ЦБ говорят об определенной нехватки у комбанков рублей. Вчера они составили 73.31 млрд. руб., снизившись по сравнению с уровнем среды на 3.6%. Ставки overnight на межбанке вчера еще незначительно повысились, достигнув 3.5- 6.5% годовых, что является высоким уровнем для середины месяца.

Обнародованное вчера ЦБ новое состояние золотовалютных резервов констатировало их сокращение на $100 млн. до $29.4 млрд. В настоящее время это никак не скажется на активности “быков”. Несмотря на снижение валютных запасов, позиции Центробанка на рынке рубль-доллар остаются незыблемыми.

В ближайшую неделю обменный курс вряд ли способен упасть ниже 28.55 уровня, т.к. на рынке постоянно сохраняется определенная поддержка. Рост же курса выше 28.75 так же маловероятен, т.к. ЦБ уже продемонстрировал, что текущее состояние валютного рынка его вполне устраивает. Сегодня котировки рубля к доллару США на утренней сессии на ММВБ при неизменном состоянии остатков на корсчетах в ЦБ или их дальнейшем снижении испытают плавное понижение на 0.1-0.3 копейки. Если остатки заметно вырастут, обменный курс по результатам торгов на единой торговой сессии повысится на 0.07-0.015 копейки. Курс ЦБ сохранится на вчерашнем уровне.

Рынок корпоративных ценных бумаг на 16. 02.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источники: РТС, Лондонская фондовая биржа, Yahoo-Finance, группа бирж Deutsche Bourse.

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источник: РТС.

Последние торги на российском рынке корпоративных ценных бумаг продемонстрировали значительный рост котировок. Индекс РТС вырос на 4.55% при заметном повышении активности игроков – до $ 35.48 млн. Рост объемов торгов относительно среднемесячного уровня составил 95%.

Столь значительный всплеск активности операторов в покупке российских акций был во многом обеспечен приходом на рынок средств нерезидентов. В самом факте прихода иностранных инвесторов в Россию нет ничего неожиданного. Конец зимы – традиционно благоприятное время для покупки бумаг российских ОАО. В предыдущих обзорах мы уже указывали на обстоятельства, способствующие росту внимания участников финансовых рынков к российским корпоративным бумагам.

В этом году момент прихода нерезидентов наступил несколько раньше. Основным катализатором роста активности иностранцев на финансовых рынках развивающихся стран стала сохраняющаяся нестабильность фондового рынка США. Поступающие макроэкономические данные не позволяют на сегодняшний день достаточно определенно говорить о дальнейших перспективах экономического развития Соединенных Штатов на ближайшие полгода. Одновременно многие страны, входящие в категорию emerging markets , за прошедший год показали хорошие темпы роста. Это сделало их более привлекательными объектами для инвестиций, по крайней мере в среднесрочной перспективе.

Сейчас российский фондовый рынок технически выглядит очень устойчиво и перспектива продолжения восходящей тенденции в краткосрочном плане сохраняется. Однако не стоит чрезмерно увлекаться игрой на повышение. Т.к. в основе роста цен последних двух дней лежат средства, пришедшие из-за рубежа, нет уверенности в том, что этот процесс будет длительным. Пока сильным уровнем сопротивления по значению индекса РТС выступает 195.

Сегодня после открытия торговой сессии в РТС следует ожидать продолжения роста котировок российских “голубых фишек”. К 14.00-15.00 ожидается средний подъем цен на 2.5-4%. Объем торгов составит $8-$12 млн. Локомотивами повышения будут выступать бумаги нефтяных компаний и Мосэнерго. Ближе к закрытию торгов ожидается снижение активности операторов в покупке с перспективой начала ценовой коррекции вниз.

Теханализ говорит о том, что бумаги Аэрофлота ( AFLT ) достигли исторического максимума $ 0.298 по крайней мере за последние полтора года. Промежуточная поддержка находится на $0.295 с перспективой до $0.29. Сопротивлением может стать уровень $0.3. Бумага серьезно перекуплена. Однако индикаторы пока указывают на уверенный рост и в краткосрочной, и в среднесрочной перспективах.

РАО “ЕЭС России” (EESR) – выглядит по рынку и имеет самое высокое “плечо”. Т.е. при движении рынка вверх бумага покажет более высокие показатели роста, при движении рынка вниз – более высокие паказатели падения. Первый уровень поддержки на $0.115, следующий – на $0.111. Первый уровень сопротивления обозначился около $0.12, следующий находится на $0.125. Бумага пока не выглядит перекупленной. Индикаторы показывают в краткосрочном плане уверенное движение вверх, в среднесрочном – вниз. Но постепенно направление среднесрочной тенденции меняется в сторону роста.

Лукойл (LKOH) – так же выглядит по рынку, но имеет низкое “плечо”. Т.е., в отличие от бумаг РАО ЕЭС, акции этой компании не будут стремиться обогнать общие тенденции фондового рынка. Первая поддержка - $10.76, следующая - $10.55. Уровни сопротивления - $10.9 и $11.3. Бумага выглядит нейтральной. В краткосрочной перспективе индикаторы сигнализируют об уверенном росте, в среднесрочной – о продолжении повышательной тенденции.

Мосэнерго ( MSNG ) – уверенно продолжает придерживаться повышательной тенденции, начатой в начале января 2001 года. Уровни поддержки обозначились на $0.037 и $0.035. Уровни сопротивления – на $0.041 и $0.043. И в краткосрочном, и в среднесрочном планах бумага смотрит вверх.

Норильский Никель (NKEL) – так же продолжает следовать за среднесрочным восходящим трендом, начиная с конца декабря 2000 года. Пока бумага не выглядит перекупленной. Поддержка лежит на уровнях $10.00 и $9.8, сопротивление – на $10.2 и $10.4. В краткосрочной перспективе – уверенный рост, в среднесрочной – рост более вероятен.

Ростелеком (RTKM) – бумага с самым высоким риском, т.к. имеет наиболее низкую корреляцию с рынком. Пробила верхнюю границу коридора $0.99- $1.1. Теперь это – уровни поддержки. Сопротивление – на $1.16 и $1.23.

Сбербанк (SBER) – лежит в коридоре $25.15-$29.8. Краткосрочно – разворативается в сторону повышения, среднесрочно – уверенно смотрит вниз.

Сургутнефтегаз (SNGS) – выглядит лучше рынка. Негатив практически отработан. Тесно коррелируется с тенденцией индекса РТС. Поддержка - $0.26 и $0.255. Сопротивление - $0.27 и $0.276. И в краткосрочном, и в среднесрочном планах бумага уверенно смотрит вверх.

Татнефть (TATN) – продолжает уверенный среднесрочный восходящий тренд с начала января 2001 года. Первый уровень поддержки находится на $0.52, следующий – на $0.5. Уровни сопротивления обозначились на $0.545 и $0.56. Бумага и в краткосрочном, и в среднесрочном планах так же уверенно смотрит вверх.

Индекс РТС (RTSI) – с середины декабря 2000 года обозначился среднесрочный повышательный тренд. Первая поддержка обозначилась на 183, сильный уровень на 179-180. Сопротивление – достаточно серьезные уровни 189 и 195. Краткосрочно рынок смотрит вверх, среднесрочно – вниз с перспективой разворота в сторону роста.

Рынок государственных ценных бумаг на 16. 02.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источник: МФД

В результате последних торгов на рынке государственных долговых обязательств произошел небольшой ценовой откат. В результате средняя доходность долгосрочных инструментов составила 20.66% годовых, повысившись на 0.07%. Объемы торгов в секции госбумаг на ММВБ не превысили средних показателей последнего месяца, достигнув 499 млн. руб.

Вчера на рынке госдолга наметилась ценовая коррекция вниз после практически непрерывного роста котировок с начала февраля. Российские банки, основные игроки на этом рынке, в последние 3 дня начали испытывать определенные трудности, вызванные недостатком рублей. Те же средства, которые поступили на финансовые рынки страны в прошедшую среду после проведения Минфином РФ купонных выплат по ОФЗ 25024 выпуска в объеме 18 4 .24 млн. руб., уже отыграны.

Кроме того, постепенно начинают вступать в силу факторы, имеющие среднесрочный понижательный эффект. Уровни инфляции за январь и первые две недели февраля 2001 года, обнародованные Госкомстатом РФ, говорят о сомнительности достижения в текущем году темпов инфляции в 14-16% годовых. Более реально выглядят 20-22%. Следовательно, доходности, сложившиеся на сегодняшний день на рынке госбумаг, не соответсвуют рыночным реалиям. Стремление же Правительства РФ осуществить внешние платежи текущего года в полном объеме лишь усиливает инфляционные ожидания.

Правда, сегодняшние торги с высокой долей вероятности не станут продолжением вчерашнего сюжета. Рост активности инвесторов на фондовом рынке может привести к активизации деятельности отечественных банков на рынке госбумаг. Разумеется, это будет иметь краткосрочный повышательных эффект. Сегодня ожидается стабилизация доходности на достигнутых уровнях при незначительном росте объемов торгов – до 550-600 млн. руб. Будет наблюдаться определенный спрос и на бумаги 26 серии.