* - данные на дату опубликования обзора

Источник: Центральный банк РФ

Вчерашние торги на валютном рынке продемонстрировали значительный рост обменного курса на фоне средней активности операторов. Курс ЦБ составил 28.4, объем торгов на ЕТС на превысил $120 млн.

Главный игрок на рынке по-прежнему отсутствовал. Это позволило банкам продолжать игру на повышение. После высокого открытия в ЕТС на уровне 28.3955 наблюдался плавный ценовой откат. Однако молчание ЦБ стимулировало трейдеров попытаться пробить уровень 28.40. В результате после 10.40 на рынке вновь начался рост, остановившийся на рубеже 28.4202.

Несмотря на вчерашний рост остатков на корсчетах в ЦБ до 79.37 млрд. рублей, ставка по кредитам overnight вчера на межбанке превышала 15%. Центробанк никогда не забывал напоминать участникам торгов, кто на рынке хозяин. Так что сегодня игроки могут ждать со стороны ЦБ более деятельного участия. Уже одни опасения валютных интервенций способны привести к началу коррекции.

Ожидается, что сегодня курс ЦБ снизится на 1 копейку или, что более вероятно, останется на прежнем уровне. Торги на ЕТС пройдут при общем снижении обменного курса на 2-3 копейки. Активность игроков сохранится около вчерашнего уровня.

Рынок корпоративных ценных бумаг на 01. 02.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источники: РТС, Лондонская фондовая биржа, Yahoo-Finance, группа бирж Deutsche Bourse.

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источник: РТС.

Вчерашние торги на рынке корпоративных ценных бумаг прошли при практически полном отсутствии какой-либо активности со стороны инвесторов. Объем торгов составил $9.56 млн. Разнонаправленное движение котировок акций позволяет говорить о боковом движении рынка в целом.

Игроки практически весь день ждали открытия торгов в США для того, чтобы понять настроение, царящее на американском фондовом рынке в преддверии изменения целевой ставки по федеральным фондам ФРС.

На закрытие торговой сессии 31 января фондовые индексы США продемонстрировали некоторую разочарованность решением Комиссии ФРС снизить ставку на 50 процентных пунктов. Этот уровень прогнозировали многие эксперты. Однако в последние два дня на рынок поступили новые сведения об экономическом развитии США в IV квартале 2000 года, показывающие более высокое снижение темпов роста экономики страны и неблагоприятные ожидания развития ситуации по крайней мере в ближайший месяц. В результате на рынке появились предположения о целесообразности более радикального снижения ставки – на 75 процентных пунктов.

Для российского фондового рынка снижение ставки на 50 процентных пунктов не имело столь определяющего значения, как для США. Однако в результате принятия такого решения падение индекса NASDAQ на последних торгах на 2.31% приведет к краткосрочному нисходящему движению котировок в России. Ожидается, что сегодня цены отечественных blue chips снизятся в среднем на 1.3-2% при активности операторов на уровне $18 -20 млн. Особое внимание стоит уделить бумагам Лукойла, Ростелекома, Сбербанка и, возможно, Мосэнерго. Они покажут более существенное падение котировок.

Результаты теханализа показывают, что по индексу РТС сильная поддержка лежит около 170 с перспективой до 163-165. Сопротивление на 175, следующий уровень проявляется около 179-180. В краткосрочном плане рынок смотрит вверх, в среднесрочном намечается разворот тренда в сторону снижения. В долгосрочном плане – продолжение падения.

РАО ЕЭС – поддержка на 0.10-0.101, сопротивление – 0.115-0.116. Бумага уже не выглядит перекупленной. Индикаторы указывают на рост в краткосрочной перспективе. В среднесрочной и долгосрочной – падение.

Лукойл предпринимает попытку завершения построения модели “двойная вершина”. Вторая вершина лежит ниже первой и достигнута на более низком объеме. Вырисовывается перспектива падения до уровня 9.15. Пока поддержка около 9.6, сопротивление – 11.45. Индикаторы говорят, что бумага во всех периодах смотрит вниз.

Мосэнерго – поддержка на 0.032 с сильным уровнем на 0.03. Сопротивление обозначается около 0.036-0.037. Бумага выглядит перекупленной в краткосрочном плане, однако пока смотрит вверх. В среднесрочном плане наоборот – пока вниз.

Ростелеком – поддержка на 0.98-1, сильное сопротивление – 1.1. В краткосрочной перспективе бумага уверенно смотрит вниз, в среднесрочной – растет вероятность роста котировок.

Сбербанк уверенно лежит в коридоре 25.1-29.5. В краткосрочном периоде пока намерен двигаться вниз, однако появляется перспектива смены тренда на повышательный. В среднесрочном периоде – уверенное снижение.

Сургутнефтегаз – сильная поддержка на 0.25, серьезное сопротивление на 0.28. Индикаторы указывают на рост в краткосрочном плане. В среднесрочном плане бумага находится в процессе смены тренда на повышательный.

Татнефть достигла цели роста 0.498 после завершения формирования фигуры “обратная голова и плечи”. Поддержка на 0.49, сильное сопротивление на 0.5. В краткосрочном плане индикаторы указывают на продолжение роста. Следующий уровень сопротивления в таком случае обозначается на 0.52. В среднесрочном плане тенденция меняется в сторону повышения.

Рынок государственных ценных бумаг на 01. 02.2001

Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.

Источник: МФД

Вчерашние торги на рынке государственных долговых обязательств показали твердую приверженность операторов продолжать игру на повышение. В результате цены долгосрочных инструментов в среднем повысились еще на 0.2-0.5 процентных пункта. Средняя доходность длинных выпусков повысилась до 21.81%, или на 0.04% по сравнению с торгами во вторник, это произошло благодаря проведенным сделкам по бумагам низколиквидной 26 серии. Без учета этих сделок средняя доходность снизилась бы до 21.34%, или на 0 . 43%. Объем торгов на ММВБ на вторичном рынке превысил 420 млн. руб.

Вчерашние торги продемонстрировали уверенный рост цен на фоне опубликования результатов проведения аукциона по размещению выпуска ГКО-21144 RMFS . Как мы и предполагали, доходность к погашению по средневзвешанной цене оказалась отрицательной – минус 1.37% годовых. Цена отсечения составила 100% от номинала. При объеме эмиссии в 3 млрд. руб. выручка Минфина оказалась 1,999.462 млн. руб., объем размещения по номиналу – 1,985.709 млн. руб.

Столь невысокие для Минфина показатели говорят о том, что игроки, и прежде всего нерезиденты, не проявили особого интереса к данному выпуску. Следовательно, основная масса наиболее агрессивных продавцов уже покинула рынок госбумаг и, возможно, Россию. Поэтому ожидать значительного повышения активности трейдеров в продажах в ближайшую неделю не стоит.

Кроме того, определенную повышательную составляющую для рынка несут появившиеся слухи о скором снижении ЦБ ставки рефинансирования. Мы еще в середине декабря прошлого года говорили об очень высокой вероятности осуществления подобного снижения до 20-22% годовых. Учитывая, что средняя доходность длинных инструментов уже опустилась ниже 22%, такое действие со стороны Центробанка выглядело бы не только весьма вероятным, но и вполне уместным.

Нельзя сбрасывать со счетов, что в ближайшие 1-2 дня на рынке следует ожидать продолжения процесса реинвестирования рублевых средств, полученных после проведенного вчера Минфином погашения ГКО-21143.

Среднесрочным фактором активизации рынка госдолга являются планы Минфина на внутренние заимствования. В течение нынешнего года планируется осуществить эмиссию на сумму 96.1 млрд. руб., часть которой попадет на этот рынок. Уже 7 февраля Министерство финансов РФ проведет еще один аукцион по размещению краткосрочного выпуска ГКО на сумму 3 млрд. руб. Рост предложения бумаг приведет к росту объемов, что должно привлечь дополнительное внимание со стороны участников финансового рынка. В результате рынок будет расти и вширь, и вглубь.

Вместе с тем, последние торги, продемонстрировавшие значительный рост цен госбумаг, привели к состоянию серьезной перепроданности торгуемых инструментов. В результате, повышается вероятность проведения игроками ценовой коррекции вниз. Сегодня мы еще не станем свидетелями данного процесса, хотя его начало ближе к закрытию торгов все же возможно. Думается, что по результатам сегодняшней торговой сессии цены в среднем подрастут еще на 0.1-0.3 процентных пункта при увеличении объемов торгов до 700 млн. руб.