Источник: Центральный банк РФ

Вчерашние торги по валюте проходили достаточно спокойно на протяжении всей сессии. В результате обменный курс не изменился, оставшись на уровне 28.36. Активность игроков снизилась, составив на утренних торгах $ 119.4 млн.

Низкая активность участников торгов объясняется двумя факторами – неучастием в торгах Центробанка и продолжающееся сокращение рублевых остатков комбанков на корсчетах в ЦБ. Кроме того, уровень ставки по кредиту overnight на межбанке вчера не опускался ниже 7%. Падение рублевой ликвидности у банков, вызванное проведением обязательных налоговых платежей к конце отчетного периода, приводит к снижению спроса последних на валюту.

Незримое присутствие ЦБ на рынке сохраняется, особенно после валютных интервенций в конце прошедшей недели.

Учитывая вышесказанное, сегодня на валютных торгах ожидается невысокое колебание обменного курса около вчерашнего уровня, плюс-минус 1 копейка. В условиях недостатка свободных рублей операторы не решатся проводить более агрессивную покупку долларов США. В другой стороны, последние две недели выявили коридор 28.35-28.40, игра внутри которого отвечает интересам прежде всего ЦБ. Поэтому снижение курса ниже 28.34-28.35 приведет к покупке на рынке валюты самим Центробанком. Что касается активности игроков, что сегодня она сохранится около вчерашних уровней. Снижение банковской рублевой ликвидности частично будет компенсироваться выводом средств с фондового рынка.

Рынок корпоративных ценных бумаг на 30. 01.2001

Источники: РТС, Лондонская фондовая биржа, Yahoo-Finance, группа бирж Deutsche Bourse.

Источник: РТС.

Вчера российский рынок корпоративных ценных бумаг продемонстрировал самые серьезные намерения провести "ускоренную“ ценовую коррекцию вниз. В результате индекс РТС снизился на 3.24% при средней активности операторов – $23 млн. Абсолютным лидером как падения, так и объема торгов выступил Лукойл. Его акции “полегчали” сразу на 9.9% при активности игроков, выраженной суммой в $10.25 млн., или 44.6%.

Именно Лукойл выступил вчера локомотивом снижения. Причиной подобного поведения игроков относительно бумаг крупнейшей российской нефтяной компании стало сообщение другого гиганта международного масштаба, BP Amoco, о намерении в ближайшее время продать свой 7-процентный пакет акций Лукойла. На вчерашний день этот пакет по рыночным ценам оценивался в $650 млн. Исходя из официального сообщения, 25-30% от этого пакета будет размещено на открытом рынке. Трудно переоценить влияние, которое окажет на котировки отечественной НК вывод на рынок корпоративных бумаг Лукойла на столь значительную сумму.

В результате, вчера игроки готовили почву для будущих покупок резко подешевевших бумаг довольно привлекательной нефтяной компании.

Что касается рынка в целом, то вчера значение индекса РТС вплотную приблизилось к уровню сильной поддержки 172. Если сегодня этот рубеж будет уверенно преодолен, падение может в самое ближайшее время составить еще как минимум 2% от уровня вчерашнего закрытия при некотором снижении активности игроков, до $18-20 млн.

Пока ряд внешних и внутренних новостей говорят о невысоком потенциале текущего падения. Последние торги в США закрылись с неплохим ростом: DJIA плюс 0.4%, NASDAQ плюс 2.05%, S&P плюс 0.68%.

К факторам, говорящим в пользу если не роста, то по крайней мере снижения активности продаж в РТС, можно отнести пускай устное, но официально объявленное сближение позиций российского Минфина и МВФ на Давосском форуме. Министр финансов РФ А.Кудрин на форуме заявил о том, что Россия выполнит свои внешние обязательства на этот год. Представители МВФ говорили о том, что основной задачей очередной миссии фонда, приезжающей в Москву в феврале, будет выработка стратегии поведения с РФ в новых условиях.

Достаточно серьезным сдерживающим фактором для значительного изменения котировок российских акций как в сторону роста, так и падения, выступает предстоящее 30-31 января заседание Комиссии Федеральной резервной системы США по вопросу изменения кредитной политики. Ожидается, что целевая ставка по федеральным фондам будет снижена на 50 процентных пунктов. Предполагаемое снижении ставки будет иметь для рынка краткосрочный повышательный эффект. При более скромном снижении ставки или тем более сохранении ее в неизменном виде рынок отреагирует на подобную новость резко отрицательно.

Ростелеком после вчерашних торгов теперь и в краткосрочном, и в среднесрочном плане уверенно смотрит вниз. Поддержка лежит на $0.98, сопротивление – на $1.1.

Сбербанк по прежнему в краткосрочной перспективе стремится у снижению котировок, в среднесрочной перспективе проявляется вероятность разворота в сторону повышательного тренда. Поддержка пока на $26.2 с перспективой на $25.5.

Сургутнефтегаз пробил уровень поддержки $0.265. Следующий обозначается на $0.255. М в краткосрочном, и в среднесрочном плане бумага начинает смотреть вниз. В долгосрочном плане, наоборот, просматривается возможность разворота тренда в сторону роста.

Теханализ акций Лукойла говорит о смене тенденции в краткосрочной перспективе с роста на падение. В среднесрочной перспективе бумаги так же смотрят вниз, однако становятся заметно перепроданными. Поддержка на $9.5-9.7. При продолжении вчерашней активности трейдеров в продажах акций Лукойла последний вновь может увлечь вниз за собой остальные blue chips . При подобном сценарии общее снижение отечественного фондового рынка составит от 2.5% до 4% при схожей со вчерашней активности операторов.

Рынок государственных ценных бумаг на 30. 01.2001

Источник: МФД

В прошедший понедельник на рынке государственных долговых обязательств наблюдалось продолжение роста цен прежде всего долгосрочных инструментов, начатое еще на прошлой неделе. В результате доходность длинных бумаг в среднем составила 22.15% годовых, снизившись на 0.21% по сравнению с торгами в пятницу. Объем торгов составил 532.5 млн. руб.

Подобное поведение котировок нельзя объяснить проводимым 31 января погашением ОФЗ 21143 выпуска. На ту же дату намечено проведение аукциона по размещению ОФЗ 21144 выпуска объемом 3 млрд. руб. В результате, позитивные ожидания от поступления на рынок вырученных от погашения средств компенсируются негативными, связанными с тем, что все они уйдут на покупку нового выпуска. К тому же, данный выпуск выглядит довольно привлекательным для нерезидентов, т.к. позволяет конвертировать вложенные в него средства в валюту в счет погашения средств, замороженных на счетах типа “С”.

Думается, что часть активных средств, вложенных вчера в госбумаги, пришла с российского фондового рынка, где наблюдалось заметное снижение котировок всех без исключения отечественных “голубых фишек”. Сегодня ожидать подобного не следует, поэтому процесс роста цен на рынке ОФЗ будет прерван и цены госбумаг откорректируются вниз в среднем около 0.15-0.25%. Объем торгов несколько вырастет – до 650 млн. руб.